رشد ۲۴ هزار واحدی بورس؛ آیا بازگشت اعتماد به بازار سرمایه آغاز شده است؟

عملکرد بازار در یک نگاه

در معاملات امروز، ۶۸ درصد نمادهای بورسی مثبت و ۳۲ درصد منفی بودند. نمادهای وپاسار، آلومینا و ونوین بیشترین ورود سرمایه را به خود اختصاص دادند، در حالی که فزر، خساپا و فملی بیشترین خروج نقدینگی را تجربه کردند. صنایع بانکی، سیمانی و شیمیایی نیز بیشترین جذب سرمایه را داشتند.

در روز چهارشنبه، ۲۵ تیرماه، ارزش معاملات کل و خرد نسبت به روز گذشته کاهش یافت، اما ارزش صف‌های خرید رشد محسوسی را نشان داد، در حالی که ارزش صفوف فروش تغییر خاصی نداشت.

آیا بورس در مسیر صعودی پایدار است؟

محمدرضا اعلمی، کارشناس بازار سهام، در تحلیل وضعیت کنونی بازار اظهار داشت: «بازار سرمایه ایران پس از افت سنگین در خردادماه، اکنون نشانه‌هایی از بازگشت را بروز داده است. شاخص کل بورس از محدوده ۳.۲ میلیون واحد به ۲.۶ میلیون واحد سقوط کرده بود و اکنون با یک حرکت اصلاحی صعودی تا نزدیکی ۲.۷۶ میلیون واحد بالا آمده است.»

وی در ادامه افزود: «پرسش اصلی این است که آیا این رالی یک بازگشت واقعی است یا صرفاً اصلاحی در دل یک روند نزولی؟»

حجم معاملات؛ عامل تعیین‌کننده

اعلمی با اشاره به تحلیل تکنیکال، بیان کرد که بازار پس از رسیدن به حمایت مهم ۲.۶ میلیون واحد، وارد فاز اصلاحی شده است. او تأکید کرد: «کندل‌های صعودی اخیر، گرچه مثبت ارزیابی می‌شوند، اما هنوز حجم معاملات به اندازه کافی بالا نیست تا از ورود سرمایه‌های جدید و قوی حکایت کند. همچنین، شاخص همچنان زیر میانگین متحرک ۹ روزه قرار دارد و عبور پایدار از این سطح می‌تواند اولین نشانه جدی برای تغییر روند کوتاه‌مدت باشد.»

نگرانی‌ها و ریسک‌های پیش‌رو

به گفته این کارشناس، اخبار هفته گذشته نیز در شکل‌گیری فضای اصلاحی نقش کلیدی داشته‌اند. انتشار خبر عرضه «اوراق همیار» توسط صندوق تثبیت بازار سرمایه، توجه عمومی را به سازوکارهای حمایتی دولت جلب کرده است. این برنامه شامل عرضه ۲۰ هزار میلیارد تومان اوراق برای پوشش ریسک است که گرچه در کوتاه‌مدت می‌تواند شاخص‌ها را تقویت کند، اما در بلندمدت نگرانی‌هایی درباره اثرگذاری واقعی آن‌ها بر ساختار بنیادی بازار سرمایه وجود دارد.

اعلمی خاطرنشان کرد: «افزایش ورود سرمایه‌گذاران حقیقی به صندوق‌های درآمد ثابت در هفته گذشته نشان‌دهنده احتیاط فعالان بازار است. این در حالی است که خروج نقدینگی حقیقی از برخی صنایع بزرگ مانند خودرو و بانک ادامه داشته، که پرسش‌هایی جدی درباره کیفیت رشد اخیر شاخص‌ها ایجاد می‌کند.»

سایه سنگین ریسک‌های کلان

تحولات ژئوپلیتیک منطقه و تداوم تنش‌های اقتصادی در سطح کلان کشور، سایه سنگینی بر انتظارات سرمایه‌گذاران افکنده است. چشم‌انداز تورم، تردیدها نسبت به سیاست‌گذاری اقتصادی دولت جدید و تأثیر نوسانات قیمت نفت در بازارهای جهانی، همگی عواملی هستند که ممکن است روند بازار را در هفته‌های آتی تحت تأثیر قرار دهند.

چشم‌انداز آتی بازار

اعلمی در پایان تحلیل خود گفت: «روند صعودی شاخص کل در روزهای اخیر بیشتر یک اصلاح تکنیکالی تلقی می‌شود تا آغاز یک موج صعودی پایدار. عبور پرقدرت و با حجم معاملات بالا از مقاومت ۲.۸۰۰.۰۰۰ واحد، اولین نشانه واقعی بازگشت اعتماد به بازار خواهد بود.»

وی هشدار داد: «در غیر این صورت، ریسک بازگشت دوباره شاخص به حمایت‌های پایین‌تر همچنان جدی است و سرمایه‌گذاران باید ضمن توجه به شرایط بنیادی صنایع و ریسک‌های محیطی، از تصمیمات هیجانی در این شرایط اجتناب کنند.»