توقف ریزش بورس تهران و بازگشت پول حقیقی پس از ۱۲ روز

توقف ریزش و بازگشت امید

شاخص کل بورس تهران که در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته به کف ۲ میلیون و ۵۵۴ هزار واحدی رسیده بود، در روز شنبه با رشد ۰.۶۴ درصدی به سطح ۲ میلیون و ۵۷۱ هزار واحد دست یافت. همزمان، شاخص هم‌وزن نیز ۰.۲۷ درصد افزایش یافت و به ۷۸۴ هزار واحد رسید. این رشد در حالی اتفاق افتاد که پس از ۱۲ روز متوالی خروج پول حقیقی، ۷۳۸ میلیارد تومان پول جدید وارد گردونه معاملات سهام شد. این اتفاق، پس از فرار بیش از ۱۲ همت پول حقیقی در نیمه مردادماه، نقطه عطفی برای بازار محسوب می‌شود.

برخی کارشناسان، توقف ناگهانی ریزش بورس را به اظهارات اخیر وزیر اقتصاد، علی مدنی‌زاده، مرتبط می‌دانند. وی در گفت‌وگویی تلویزیونی، ضمن اشاره به مسائل ناترازی به عنوان عامل اصلی نزول بازار سهام، بر لزوم حمایت تدریجی از بازار تاکید کرد. این اظهارات تا حدودی از التهاب معاملات کاست و موجب امیدواری سهامداران خرد شد.

واکاوی معاملات روز شنبه

در معاملات روز شنبه، علاوه بر رشد شاخص‌ها، ارزش معاملات خرد بازار به ۴ هزار و ۲۱۱ میلیارد تومان رسید که هرچند همچنان در سطوح پایین‌تر از ۱۰ هزار میلیارد تومان قرار دارد، اما نشان‌دهنده استقبال حقیقی‌ها و سهامداران خرد پس از ۱۲ روز خروج پول است.

ورود پول بیش از ۷۰۰ میلیارد تومانی به صنایع بزرگ، به ویژه گروه بانکی‌ها که در جذب پول‌های حقیقی صدرنشین بودند، قابل توجه است. صندوق‌های بخشی مانند دارایکم نیز در جایگاه دوم ورود پول قرار گرفتند. در مقابل، صنعت انبوه‌سازی و صندوق‌های املاک و مستغلات بیشترین خروج پول را تجربه کردند. همچنین، صندوق‌های طلا به تنهایی ۴۰۰ میلیارد تومان از سرمایه حقیقی‌ها را از ابزارهای طلایی بورس خارج کردند.

عوامل موثر بر تغییر فاز بازار

شاخص کل بورس در مردادماه با ثبت ریزش بیش از ۱۰ درصدی، منفی‌ترین نیمه‌ماه از ابتدای سال را تجربه کرده بود. احمد اشتیاقی، کارشناس بازار سرمایه، در ارزیابی وضعیت فعلی بازار سهام، ورود پول حقیقی در روز شنبه را نشانه‌ای مهم از بازگشت اعتماد دانست. وی معتقد است بازار سهام از منظر بنیادی در وضعیت مناسبی قرار دارد و عدم مخابره اخبار منفی پیرامون ریسک‌های غیراقتصادی، از جو منفی و احتیاط شدید حاکم بر معاملات کاسته است.

اشتیاقی افزود که بازار از نظر فروش به اشباع رسیده و همین امر منجر به قرار گرفتن نمادهای زیادی در صف خرید شده است. وی ابراز امیدواری کرد که با حفظ سطح فعلی شاخص و بهبود تدریجی وضعیت، اعتماد سرمایه‌گذاران جلب شده و حتی شاهد کوچ پول از صندوق‌های درآمد ثابت به سمت سهام باشیم.

چالش‌ها و موانع پیش‌رو

• نرخ سود اوراق: نرخ سود ۳۶ درصدی اوراق یکی از عوامل محدودکننده معاملات سهام در ماه‌های اخیر بوده است.
• سرکوب رشد دلار توافقی: این موضوع برخلاف رشد نرخ تورم، «سربار شرکت‌ها» را افزایش داده و به کاهش حاشیه سود شرکت‌ها منجر شده است.
• ابهام در سهام عدالت: خبر خوش وعده داده شده از سوی وزیر اقتصاد در مورد سهام عدالت، در ابهام است. اگر این خبر پیرامون آزادسازی سهام عدالت باشد، می‌تواند با ایجاد فشار فروش، بر سرعت خروج پول بیفزاید و برای سهامداران خوشایند نباشد.

به طور کلی، در حالی که توقف ریزش و ورود پول حقیقی نشانه‌های مثبتی برای بورس تهران محسوب می‌شوند، اما تحقق سناریوی رشد پایدار منوط به وضعیت ریسک‌های سیاسی و اتخاذ تصمیمات دقیق و برنامه‌ریزی شده در مورد مسائل کلیدی مانند سهام عدالت است.