اقتصاد آمریکا: آیا سیاست‌های ترامپ به رکود تورمی منجر می‌شود؟

اقتصاد آمریکا در آستانه رکود تورمی؟

اقتصاددانان برجسته هشدار می‌دهند که سیاست‌های تعرفه‌ای و مهاجرتی دولت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، می‌تواند بزرگترین اقتصاد جهان را به سمت «رکود تورمی» مشابه دهه ۱۹۷۰ سوق دهد. این وضعیت که با رشد اقتصادی راکد و افزایش بی‌رویه قیمت‌ها مشخص می‌شود، این بار نه ناشی از شوک نفتی، بلکه خودخواسته خواهد بود. در حالی که کاخ سفید این نگرانی‌ها را رد کرده و حتی کمیسر اداره آمار کار آمریکا را اخراج کرده است، بانک مرکزی آمریکا در انتظار داده‌های شفاف‌تر برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره است.

نشانه‌های نگران‌کننده از بازار کار

بازار کار آمریکا سیگنال‌های نگران‌کننده‌ای ارسال می‌کند. در ماه‌های می و ژوئن، ایجاد شغل تقریباً متوقف شد و در ژوئیه نیز روند کندی داشت. تعداد کارگران دلسرد شده رو به افزایش است. گزارش مشاغل اول اوت باعث سقوط بازار سهام و واکنش شدید ترامپ شد که به اخراج کمیسر BLS انجامید. چند روز بعد، مارک زندی، اقتصاددان مودی'ز آنالیتیکس، در شبکه‌های اجتماعی اعلام کرد که اقتصاد «در آستانه رکود» قرار دارد.

مصرف‌کنندگان: مقاوم اما آسیب‌پذیر

با این حال، این دیدگاه اجماعی نیست. اقتصاد در نیمه اول سال با نرخ سالانه ۱.۲ درصد رشد کرده که یک درصد کمتر از سال ۲۰۲۴ است. اما هزینه‌های مصرف‌کننده، با وجود تضعیف، انعطاف‌پذیری بیشتری از حد انتظار نشان داده است. سهام نیز پس از افت اول اوت، به سرعت روند صعودی خود را از سر گرفتند. مدیر مالی جی‌پی مورگان چیس، بزرگترین بانک آمریکا، ماه گذشته به سرمایه‌گذاران گفت: «ما همچنان برای یافتن نشانه‌های ضعف تلاش می‌کنیم. به نظر می‌رسد مصرف‌کننده اساساً خوب است.» این امر امیدها را افزایش داده که اقتصاد ممکن است مانند چند سال پیش، با وجود بالاترین تورم از دهه ۱۹۸۰ و افزایش شدید نرخ بهره، به طور غیرمنتظره‌ای به مسیر خود ادامه دهد.

«مصرف‌کنندگان افت کرده‌اند اما از پا نیفتاده‌اند.» - مایکل پیرس، معاون ارشد اقتصاددان آمریکا در آکسفورد اکونومیکس

روز جمعه، دولت آمریکا گزارش داد که هزینه‌های خرده‌فروشی و رستوران‌ها از ژوئن تا ژوئیه ۰.۵ درصد افزایش یافته و هزینه‌های ژوئن نیز قوی‌تر از برآوردهای قبلی بوده است. مایکل پیرس، معاون ارشد اقتصاددان آمریکا در آکسفورد اکونومیکس، پیش‌بینی می‌کند که با کاهش مالیات و بهبود بازار سهام، اعتماد مصرف‌کننده افزایش یافته و منجر به بهبود متوسط در هزینه‌ها در ماه‌های آینده شود. او افزود: «با اقتصاد واقعی کند اما مقاوم، بعید است بازار کار به شدت بدتر شود.»

چالش‌های پیش رو: تورم و تعرفه‌ها

چالش‌ها در ماه‌های آینده باقی خواهند ماند. در حال حاضر، خانوارها افزایش چشمگیری در قیمت‌ها در فروشگاه‌ها مشاهده نکرده‌اند که آنها را مجبور به کاهش هزینه‌ها کند. قیمت مصرف‌کننده در ژوئیه نسبت به سال گذشته ۲.۷ درصد افزایش یافت که همانند ژوئن بود. اما بسیاری از پیش‌بینی‌کنندگان انتظار نداشتند که قیمت‌های بالاتر تا اواخر سال جاری ظاهر شوند، به ویژه پس از آنکه ترامپ برخی از تهاجمی‌ترین برنامه‌های تعرفه‌ای خود را تا این ماه به تعویق انداخت.

قیمت کالاهای وارداتی ضروری و غیرقابل جایگزین مانند قهوه و موز قبلاً افزایش یافته است. پیش‌بینی‌کنندگان انتظار دارند که افزایش قیمت‌ها در ماه‌های آینده گسترده‌تر شود، زیرا شرکت‌ها موجودی قبل از تعرفه را به فروش می‌رسانند و قیمت‌ها را افزایش می‌دهند، اکنون که اطمینان بیشتری در مورد سیاست‌های تعرفه‌ای دارند.

به همین دلیل، تمرکز زیادی بر شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) وجود داشت که قیمت‌های عمده‌فروشی تولیدکنندگان آمریکایی را قبل از رسیدن به مصرف‌کنندگان اندازه‌گیری می‌کند و سرنخی از آنچه در راه است، ارائه می‌دهد. این شاخص در ژوئیه با سریع‌ترین سرعت در بیش از سه سال گذشته شتاب گرفت. نگران‌کننده اینکه، تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده هر دو نشان می‌دهند که افزایش قیمت‌ها محدود به کالاها نیست، که نشان می‌دهد رکود تورمی ممکن است واقعاً در حال بازگشت باشد.