بورس تهران: سبزپوشی با تردید خریداران و چالش‌های پیش‌رو

عملکرد بازار در روز دوشنبه

در معاملات روز دوشنبه، شاخص کل بورس تهران با رشد 0.53 درصدی به 2 میلیون و 513 هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز 0.42 درصد رشد کرد و در سطح 770 هزار واحد قرار گرفت. در فرابورس، شاخص کل 0.26 درصد افزایش یافت.

• ارزش معاملات خرد: 4 هزار و 935 میلیارد تومان
• خروج پول حقیقی: 275 میلیارد تومان

با وجود شروع مثبت معاملات، افزایش عرضه در نیمه دوم روز منجر به خروج پول از صنایع بزرگ شد. بیشترین خروج پول حقیقی از نمادهای بانکی (93 میلیارد تومان) صورت گرفت، در حالی که گروه‌های رایانه و محصولات غذایی نیز هر کدام حدود 15 میلیارد تومان خروج پول را تجربه کردند.

در مقابل، گروه استخراج کانه‌های فلزی با 25 میلیارد تومان و نمادهای پالایشی با 23 میلیارد تومان، بیشترین ورود پول حقیقی را به خود اختصاص دادند.

سه سیگنال کلیدی برای بازار

علیرضا خان‌محمدی، کارشناس بازار سرمایه، سه عامل اصلی را در تغییر فاز اخیر بورس موثر می‌داند:

1. مباحث FATF و خروج از لیست سیاه

صحبت‌های وزیر اقتصاد در مورد خروج ایران از لیست سیاه FATF، به عنوان یک عامل مثبت برای اقتصاد کشور و بازار سرمایه تلقی می‌شود.

2. ابلاغ قانون مالیات بر عایدی سرمایه

این قانون با هدف جلوگیری از سفته‌بازی و سوداگری، می‌تواند نقدینگی را به سمت بازار سرمایه هدایت کند.

3. نسبت پایین P/E بازار

بازار سرمایه در حال حاضر نسبت قیمت به درآمد (P/E) بسیار جذاب 5.3 واحدی را تجربه می‌کند که نشان‌دهنده جذابیت سهام برای فعالان بازار است.

چالش‌ها و ریسک‌های پیش‌رو

با وجود سیگنال‌های مثبت، بازار سرمایه همچنان با چالش‌های متعددی روبروست:

• گزارش‌های نامطلوب شرکت‌ها: مشکلات و ناترازی‌ها در شرکت‌ها، چشم‌انداز روشنی از آینده صنایع ارائه نمی‌دهد.
• ریسک‌های ژئوپلیتیک: تنش‌های سیاسی و روابط بین‌الملل همچنان بر تصمیم‌گیری‌های بازار تاثیرگذار است.
• بحران انرژی: این بحران یکی از چالش‌های مهم پیش‌رو است.
• نرخ بهره و اوراق: نرخ بهره و اوراق در سطوح بالایی قرار دارند و پیش‌بینی می‌شود دولت اوراق بیشتری منتشر کند.
• چالش فروش نفت: مشکلات احتمالی در فروش نفت می‌تواند بر درآمدهای دولت و قیمت ارز تاثیر بگذارد.
• شکاف نرخ دلار: اختلاف زیاد بین نرخ دلار توافقی و دلار آزاد، شرکت‌ها را با بهای تمام‌شده بالا و فروش با نرخ پایین‌تر مواجه می‌کند.

کارشناسان تاکید می‌کنند که رشدهای مقطعی بازار سهام بدون محرک‌های بنیادی و قوی، پایدار نخواهد بود و نمی‌تواند منجر به کوچ پایدار پول به این بازار شود. اگرچه در معاملات اخیر، اجازه فروش دستوری از حقوقی‌ها گرفته شد که به مثبت شدن بازار کمک کرد، اما هیچ بازاری را نمی‌توان به صورت دستوری و بلندمدت مثبت نگه داشت.