ریزش شاخص‌ها در بورس تهران و تمرکز بازارهای جهانی بر نشست جکسون‌هول

وضعیت بازار داخلی: تداوم ریزش و خروج نقدینگی

بازار سرمایه ایران در نخستین روز هفته جاری، شاهد تداوم روند نزولی شاخص‌ها بود. شاخص کل بورس برای پنجمین روز متوالی با کاهش بیش از ۱۴ هزار واحدی، در سطح ۲ میلیون و ۴۵۲ هزار واحد قرار گرفت. این افت پس از یک روز مثبت در ۱۸ مرداد، کل هفته گذشته را نیز در محدوده منفی نگه داشته بود.

همزمان، شاخص کل هم‌وزن نیز با افت ۰.۳۷ درصدی به ۷۵۹ هزار و ۴۹۷ واحد رسید. در بازار فرابورس نیز شاخص کل با کاهش ۱۰۰ واحدی، در عدد ۲۳ هزار و ۴۳ واحد ایستاد.

جزئیات معاملات و خروج پول حقیقی

• ارزش معاملات خرد سهام، حق‌تقدم‌ها و صندوق‌های سهامی: در روز گذشته به ۴ هزار و ۹۵۲ میلیارد تومان رسید که نشان‌دهنده رشد قابل‌توجه ۱۱۵ درصدی نسبت به آخرین روز معاملاتی هفته پیش است.
• تداوم کمبود نقدینگی: این سی‌امین روز متوالی است که ارزش معاملات خرد در سطحی کمتر از ۱۰ همت باقی مانده است.
• خروج پول حقیقی: طی روز گذشته، ۸۰۹ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شد.

با وجود این، نشانه‌هایی از بهبود نسبی در معاملات دیده شد؛ افت قیمت‌ها و رسیدن به محدوده‌های جذاب، همراه با کاهش فشار فروش، فضایی آرام‌تر به بازار بخشید. تحلیلگران معتقدند که بازار برای بازگشت تعادل نیازمند محرک‌های قوی‌تر اقتصادی و سیاسی است. بازار سهام اکنون در یکی از جذاب‌ترین نقاط ارزندگی خود قرار دارد، اما کمبود نقدینگی و نبود انگیزه کافی در میان سرمایه‌گذاران مانع از شکل‌گیری یک موج قدرتمند خرید شده است.

بازارهای خارجی: نشست جکسون‌هول و نگرانی‌های تورمی

توجه بازارهای جهانی در هفته جاری به نشست جکسون‌هول معطوف شده است. در حالی که تورم سرفصل آمریکا در ماه ژوئیه بدون تغییر باقی ماند، تورم هسته با رشد به ۳.۱ درصد رسید که بالاترین سطح پنج‌ماهه محسوب می‌شود. نگرانی اصلی، افزایش دوباره تورم در بخش خدمات است که مستقیماً تحت تأثیر تعرفه‌ها قرار ندارد.

تداوم فشارهای قیمتی در خدمات، یکی از عوامل کلیدی در توقف روند کاهش نرخ بهره بوده و ممکن است بار دیگر دلیلی برای رویکرد محتاطانه فدرال‌رزرو فراهم آورد.

انتظار می‌رود جروم پاول در نشست جکسون‌هول تأکید کند که سرعت و دامنه کاهش نرخ بهره، به توازن میان هرگونه شتاب‌گیری تورم و نشانه‌های ضعف در بازار کار بستگی دارد. چنین موضعی می‌تواند باعث تعدیل انتظارات برای کاهش‌های متوالی نرخ بهره تا پایان سال شود و به تقویت ارزش دلار آمریکا بینجامد.

داده‌های اقتصادی و تأثیر بر فدرال‌رزرو

• سه‌شنبه: انتشار آمار مجوزهای ساخت و آغاز پروژه‌های ساختمانی ماه ژوئیه.
• چهارشنبه: حراج اوراق ۲۰ ساله خزانه‌داری آمریکا که در صورت ضعف تقاضا می‌تواند خبرساز شود.
• پنج‌شنبه: انتشار شاخص تولید فدرال‌رزرو فیلادلفیا، شاخص اولیه مدیران خرید (PMI) موسسه S&P Global و آمار فروش خانه‌های موجود.

هر نشانه‌ای از ضعف در بازار مسکن یا بخش تولید و خدمات، می‌تواند پیش از سخنرانی پاول در روز جمعه، فشارهای بیشتری بر فدرال‌رزرو و دلار وارد کند.

رویکرد بانک انگلستان و پیش‌بینی تورم

بانک انگلستان هفته گذشته، با وجود نگرانی‌های جدی نسبت به مسیر کوتاه‌مدت تورم، به‌طور محتاطانه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد تا به ضعف بازار کار و رشد بیکاری واکنش نشان دهد. این بانک اوج تورم سرفصل را در ۴ درصد طی سپتامبر برآورد کرده و بازگشت تدریجی آن به هدف ۲ درصدی را تا اواسط سال ۲۰۲۷ محتمل دانسته بود.

با این حال، داده‌های تورم که روز چهارشنبه منتشر می‌شود، ممکن است نشان دهد اوج تورم فراتر از پیش‌بینی‌هاست. انتظار می‌رود نرخ تورم سرفصل در ماه ژوئیه از ۳.۶ درصد به اندکی کمتر از ۴ درصد افزایش یافته باشد که عمدتاً از سوی رشد بهای مواد غذایی و انرژی ایجاد شده است. تورم هسته نیز همچنان در سطوح نگران‌کننده قرار دارد و در ماه ژوئن به ۳.۷ درصد رسیده بود. پیش‌بینی می‌شود این گزارش به روند صعودی اخیر پوند شتاب ببخشد.