جهش 8 درصدی بورس در هفته گذشته؛ دلار و طلا عقب‌نشینی کردند

تفکیک مسیر دارایی‌ها در آغاز هفته

در هفته گذشته، بازارهای موازی شاهد کانال‌شکنی‌های عمیق و رسیدن دلار، طلا و سکه به سطوح بی‌سابقه بودند. با این حال، روز شنبه این روند تکرار نشد و بازار سهام با چرخش جدی به مسیر صعودی بازگشت. این چرخش با ورود پول قدرتمند حقیقی همراه بود و نماگرهای سهامی را افزایش داد. کوچک‌ترین نمادها نیز موفق به ثبت بازدهی مثبت روزانه شدند.

معاملات شنبه از منظر آماری

معاملات روز شنبه بورس تهران تفاوت‌های چشمگیری با روز چهارشنبه ثبت کرد. شاخص کل با رشد 2.38 درصدی (معادل 64 هزار واحد)، چهارمین صعود 2 درصدی خود را پس از فعال شدن ماشه تجربه کرد و به یک قدمی کانال 2.8 میلیون واحدی رسید. این سطح به عنوان یک مقاومت تاریخی عمل کرده و شاخص طی 9 ماه گذشته 8 بار آن را از دست داده است.

جذابیت ذاتی و عملکرد نماگرها

با وجود جا‌ماندگی تاریخی بورس نسبت به بازارهای موازی، ارزش‌گذاری پایین و P/E حدود 5.5 واحد بر جذابیت بازار افزوده است. در جریان معاملات شنبه:

• شاخص کل در سطح 2 میلیون و 793 هزار واحد بسته شد.
• شاخص هموزن با رشد 1.8 درصدی به سطح 817 هزار واحد رسید.
• 87 درصد بازار (شامل 700 نماد معاملاتی) کار خود را در محدوده مثبت به پایان رساندند.

بررسی ارزش معاملات و ورود نقدینگی

ارزش معاملات خرد در روز شنبه به 5,500 میلیارد تومان رسید که نسبت به آخرین روز معاملاتی هفته قبل، کاهش 56 درصدی را نشان می‌دهد. با این حال، هفته گذشته رکورد سه‌ماهه در ارزش معاملات خرد ثبت شده بود.

تحلیلگران معتقدند اگر شاخص‌ها در مسیر کاهشی حرکت می‌کردند، صعود هفته گذشته صرفاً یک نوسان گذرا بود؛ اما ادامه رشد بورس، سیگنال تداوم روند صعودی را مخابره می‌کند.

در روز شنبه، 2,793 میلیارد تومان پول حقیقی وارد معاملات سهام و حق‌تقدم شد. این ورود نقدینگی، برتری خریداران را نشان داد:

در میان صندوق‌های قابل معامله، صندوق‌های سهامی با بیش از 910 میلیارد تومان ورود پول حقیقی در صدر قرار گرفتند. در مقابل، صندوق‌های درآمد ثابت (با خروج 235 میلیارد تومان) و صندوق‌های طلا (با خروج حدود 1000 میلیارد تومان) بیشترین خروج نقدینگی را ثبت کردند.

عقب‌نشینی بازارهای موازی

صعود بورس در حالی رخ داد که بازارهای موازی مسیر نزولی را در پیش گرفتند. دلار آزاد که پنج‌شنبه در سطح 117 هزار تومان بسته شده بود، روز شنبه ابتدا 116 هزار تومان و سپس به کانال 114 هزار تومان عقب‌نشینی کرد (در حالی که پنج‌شنبه تا 118 هزار تومان رشد کرده بود).

کاهش قیمت دلار منجر به نزول در بازار طلا و سکه شد:

• هر گرم طلای 18 عیار به کانال 10 میلیون و 900 هزار تومان عقب‌نشینی کرد.
• سکه در کانال 114 میلیون تومان معامله شد.

تحلیل کارشناس: نقش نرخ ارز در رالی جدید

احمد اشتیاقی، تحلیلگر بازار سرمایه، افزایش حدود 28 درصدی نرخ ارز موثر بر شرکت‌ها (از 70 هزار تومان به 90 هزار تومان) را محرک اصلی رشد اخیر بورس دانست. این افزایش ناشی از اظهارات سیاستگذار مبنی بر عرضه بخشی از دلارهای صادراتی شرکت‌های بزرگ در بازار مبادله دوم (ارز تجاری) است.

چشم‌انداز رشد و سطوح مقاومتی

به گفته اشتیاقی، این افزایش 28 درصدی نرخ ارز می‌تواند حدود 15 درصد رشد در شاخص کل را توجیه کند. بر این اساس، انتظار می‌رود شاخص کل بتواند تا محدوده 3.3 میلیون واحد رشد کند، مشروط بر ثبات وضعیت تحریم‌ها و ریسک‌های سیاسی.

وی افزود که با توجه به پیش‌بینی نوسان دلار آزاد در محدوده 115 هزار تومان تا پایان آبان‌ماه، بخشی از نقدینگی فعال در صندوق‌های طلا و ارز به سمت بازار سهام حرکت خواهد کرد. همچنین، P/E پایین شرکت‌ها جذابیت بنیادی را افزایش داده است.

پیش‌بینی کوتاه‌مدت

با وجود بازدهی 35 درصدی صندوق‌های با درآمد ثابت، تحلیلگران معتقدند بازار سهام در کوتاه‌مدت پتانسیل رشد تا محدوده 3.1 میلیون واحد را دارد. سهام شرکت‌هایی با تقسیم سود بالای 70 درصد، گزینه‌های جذابی برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت محسوب می‌شوند و انتظار می‌رود در دو هفته آینده، بورس مقصد اول نقدینگی‌های سرگردان باشد.