قیمت جهانی طلا از مرز ۴۰۰۰ دلار گذشت؛ ثبت رکورد تاریخی جدید

عوامل کلیدی صعود تاریخی قیمت طلا

رشد بی‌سابقه‌ی قیمت طلا نتیجه‌ی یک ترکیب پیچیده از عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیکی است. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا (WGC)، سرمایه‌گذاران پس از یک دوره‌ی رشد مداوم در بازارهای سهام، اکنون در حال تنظیم مجدد پرتفوی خود برای مقابله با اصلاح احتمالی بازار هستند که این امر تقاضا برای طلا را به شدت افزایش داده است.

بازار سهام آمریکا در سال جاری عملکردی خیره‌کننده داشته و شاخص‌هایی مانند S&P 500 و نزدک به رکوردهای تاریخی رسیده‌اند. این رشد تا حد زیادی ناشی از رونق هوش مصنوعی و امید به سیاست‌های پولی تسهیل‌گر بوده است. با این حال، سایه‌ی عدم قطعیت‌های اقتصادی همچنان بر بازارها سنگینی می‌کند:

• تعرفه‌های تجاری جدید: نگرانی‌ها در مورد سیاست‌های تجاری جدید، از جمله تعرفه‌های احتمالی دونالد ترامپ.
• انتظار کاهش نرخ بهره: پیش‌بینی‌ها مبنی بر کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا.
• بی‌ثباتی سیاسی: عدم قطعیت‌هایی مانند احتمال تعطیلی دولت آمریکا.

ورود سرمایه‌ی ۲۶ میلیارد دلاری و نقش سرمایه‌گذاران غربی

شالوده‌ی جهش اخیر قیمت طلا از ماه سپتامبر (شهریور و مهر) گذاشته شد. در این دوره، صندوق‌های قابل معامله‌ی فیزیکی طلا در سراسر جهان بزرگ‌ترین ورودی سرمایه‌ی سه‌ماهه‌ی تاریخ خود را ثبت کردند:

• مجموع ورودی سرمایه: ۲۶ میلیارد دلار.
• ارزش دارایی‌های تحت مدیریت: ۴۷۲ میلیارد دلار.
• رشد فصلی: ۲۳ درصد نسبت به فصل قبل.

برخلاف روند سنتی که خریداران آسیایی (به‌ویژه در چین و هند) محرک اصلی بازار بودند، این‌بار سرمایه‌گذاران غربی نقش محوری را ایفا کردند. توزیع ورودی سرمایه به شرح زیر است:

همچنین، حجم معاملات جهانی طلا در همان ماه ۳۴ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت و به میانگین روزانه‌ی ۳۸۸ میلیارد دلار رسید که دومین رکورد بزرگ سال محسوب می‌شود.

پیش‌بینی‌ها و دیدگاه‌های متضاد

قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ تاکنون ۵۳ درصد رشد سالانه را ثبت کرده و اصطلاح «تجارت ترس» را که در سال‌های اخیر کم‌رنگ شده بود، دوباره زنده کرده است.

افزایش پیش‌بینی گلدمن ساکس

در واکنش به این روند، گلدمن ساکس پیش‌بینی خود برای قیمت هر اونس طلا در دسامبر ۲۰۲۶ (آذر و دی ۱۴۰۵) را از ۴۳۰۰ دلار به ۴۹۰۰ دلار افزایش داد. این بانک علت این تجدیدنظر را ورود سنگین سرمایه به صندوق‌های قابل معامله‌ی غربی (ETF) و تقاضای فزاینده‌ی بانک‌های مرکزی اعلام کرده است.

طلا به عنوان پوشش ریسک

سرمایه‌گذاران برجسته‌ای مانند ری دالیو و دیوید اینهورن بر نقش طلا به عنوان پوششی در برابر تورم و نوسانات سیاست‌های پولی تأکید کرده‌اند.

هشدارها و نگرانی‌ها

در مقابل، برخی تحلیلگران نسبت به این روند هشدار می‌دهند:

کن گریفین، مدیرعامل سیتادل، معتقد است که افزایش پناه بردن به طلا نشانه‌ی نگران‌کننده‌ای از کاهش اعتماد به دلار به عنوان ارز امن جهانی است.

همچنین، تحلیلگران بانک آو امریکا هشدار داده‌اند که رشد قیمت طلا ممکن است به‌زودی به سقف خود برسد و وارد مرحله‌ی اصلاح شود.