رکوردشکنی تاریخی قیمت طلا؛ پیش‌بینی رسیدن به ۵۰۰۰، ۱۰ هزار و حتی ۱۰۰ هزار دلار

قیمت جهانی طلا در روز جمعه با عبور از سطح مقاومتی ۴۳۰۰ دلار در هر اونس، به رکورد جدیدی دست یافت و بهترین عملکرد هفتگی خود را از سپتامبر ۲۰۰۸ به ثبت رساند. این جهش قیمتی بی‌سابقه، که تحت تأثیر افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در بحبوحه تنش‌های تجاری میان واشنگتن و پکن و همچنین پیش‌بینی‌ها درباره کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا رخ داده، توجه تحلیلگران و سرمایه‌گذاران را به آینده این فلز گران‌بها جلب کرده است.

ریسک‌های ژئوپلیتیکی و رشد ۵۳ درصدی طلا

افزایش قیمت طلا پس از تهدید دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، مبنی بر وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات چین و اعمال محدودیت‌های جدید بر صادرات نرم‌افزارهای حساس از اول نوامبر، شتاب گرفت. این اقدام که واکنشی مستقیم به سیاست‌های چین در مورد معادن زمین نادر بود، تنش‌های تجاری را تشدید کرد.

جیووانی استاونوفو، تحلیلگر بانک UBS، با اشاره به پابرجا بودن تهدید تعرفه‌های ۱۰۰ درصدی، پیش‌بینی کرد که تقاضای سرمایه‌گذاری و خریدهای بانک‌های مرکزی، روند صعودی طلا را تا مرز ۴۲۰۰ دلار حفظ خواهد کرد. طلا از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون بیش از ۵۳ درصد افزایش قیمت داشته است که این رشد ناشی از عوامل زیر است:

• ریسک‌های ژئوپلیتیکی فزاینده
• افزایش خرید بانک‌های مرکزی
• ورود سرمایه به صندوق‌های سرمایه‌گذاری
• انتظار برای کاهش نرخ بهره آمریکا

پیش‌بینی‌های جسورانه: ۵۰۰۰ تا ۱۰۰ هزار دلار

تحلیلگران برجسته بازار، چشم‌اندازهای بسیار خوش‌بینانه‌ای را برای قیمت طلا ترسیم می‌کنند که فراتر از رکوردهای فعلی است. معامله‌گران انتظار دارند نرخ بهره آمریکا در ماه‌های اکتبر و دسامبر به ترتیب ۲۵ و ۲۵ صدم درصد کاهش یابد.

راندی سمولوود، مدیرعامل شرکت Wheaton Precious Metals، اظهار داشت: «من اطمینان دارم که قیمت طلا در سال آینده از ۵۰۰۰ دلار فراتر خواهد رفت و شاید تا پایان این دهه حتی دو برابر شود. همه چیز به ارزش دلار آمریکا بستگی دارد؛ هرچه دلار تضعیف شود، طلا جایگزین بهتری خواهد بود.»

مصطفی فهمی، مدیر ارشد استراتژی شرکت Fortress Investment، نیز با اشاره به بدهی‌های بی‌سابقه و بی‌ثباتی سیاسی گسترده، پیش‌بینی کرد که طلا احتمالاً تا سال ۲۰۲۶ یا کمی پس از آن به ۵۰۰۰ دلار خواهد رسید. ولید فقهاء، مدیر سرمایه‌گذاری در شرکت الاهلی، نیز انتظار دارد قیمت تا پایان سال به حدود ۴۲۰۰ دلار و در سال آینده به ۴۶۰۰ دلار برسد.

سناریوی ۱۰ هزار دلاری تا پایان دهه

اد یاردینی، رئیس شرکت Yardini Research، نقش طلا را به عنوان ابزاری برای مقابله با تورم و کاهش وابستگی بانک‌های مرکزی به دلار پس از مسدود شدن دارایی‌های روسیه، برجسته می‌داند. او معتقد است که ادامه روند فعلی می‌تواند قیمت طلا را تا ۱۰ هزار دلار پیش از پایان این دهه برساند. بر اساس تحلیل او، این قیمت بین اواسط ۲۰۲۸ و اوایل ۲۰۲۹ محقق خواهد شد.

دیدگاه ۱۰۰ هزار دلاری پیتر شیف

پیتر شیف، اقتصاددان معروف، که در سال ۲۰۲۴ آغاز یک روند صعودی طولانی‌مدت را پیش‌بینی کرده بود (و طلا از آن زمان بیش از ۴۶ درصد رشد کرده و از ۲۶۵۲ دلار به حدود ۴۱۰۰ دلار رسیده)، دیدگاهی جسورانه‌تر دارد. او معتقد است که طلا می‌تواند به ۲۶ هزار یا حتی ۱۰۰ هزار دلار برسد. دیدگاه او بر این اصل استوار است که طلا ثابت است و این دلار است که به دلیل چاپ بی‌رویه پول، هر سال ارزشش کمتر می‌شود.

بحران بدهی‌های جهانی؛ محرک اصلی صعود

ورای تنش‌های تجاری، بحران بدهی‌های جهانی به عنوان یک عامل بنیادی و پایدارتر، محرک اصلی صعود طلا شناخته می‌شود. طبق داده‌های وزارت خزانه‌داری آمریکا، بدهی ملی این کشور تا پایان سپتامبر ۲۰۲۵ به ۳۷.۶۴ تریلیون دلار رسیده که بیش از ۱۲۵ درصد تولید ناخالص داخلی است.

ولید فقهاء اشاره می‌کند که جهان امروز روی کوهی از بدهی به ارزش بیش از ۳۳۰ تریلیون دلار حرکت می‌کند. این وضعیت بانک‌های مرکزی را مجبور کرده تا برای محافظت از ذخایر خود در برابر ریسک‌های مالی، به خرید طلا روی آورند.

تحول در نظام پولی جهانی و دوری از دلار

بانک‌های مرکزی جهان به‌طور فزاینده‌ای در حال کاهش ذخایر دلاری و افزایش خرید طلا هستند که این تحول نشانه‌ای از شکست سیستم پولی فعلی تلقی می‌شود. پیتر شیف معتقد است که سرمایه‌گذاران هنوز به درستی درک نکرده‌اند که بانک‌های مرکزی به‌تدریج دلارهای خود را می‌فروشند، زیرا از آینده ارزهای کاغذی آگاه هستند.

او پیش‌بینی می‌کند که تورم به سطح ۲ درصد بازنخواهد گشت و جهان وارد دوره‌ای طولانی از تورم خواهد شد؛ پدیده‌ای که طلا را به دارایی‌ای کمیاب و غیرقابل چاپ تبدیل می‌کند. با وجود اختلاف نظر کارشناسان درباره قیمت‌های آتی (۵۰۰۰، ۱۰ هزار یا ۱۰۰ هزار دلار)، همگی توافق دارند که بدهی‌های جهانی و کاهش اعتماد به دلار، موتور محرک اصلی این روند صعودی تاریخی هستند. نشانه‌ها حاکی از آن است که «عصر طلایی طلا هنوز واقعاً آغاز نشده است.»