شاخص بورس در مرز ۳ میلیون واحد؛ تحلیل کارشناسان از چرخش نقدینگی و تغییر دامنه نوسان

ماندگاری نقدینگی پرقدرت در بازار

محمد خبری‌زاد، کارشناس بازار سرمایه، در تحلیل وضعیت اخیر بورس، به حضور نقدینگی پرقدرتی اشاره کرد که با پول‌های سنتی بازار متفاوت است. وی اظهار داشت:

«در روزهای اخیر، بورس تهران شاهد افت و خیزهای پی‌در‌پی بوده است. به‌رغم روند کلی منفی بازار و حتی تشکیل صف‌های فروش در نمادهای بزرگ، ارزش معاملات خرد نه تنها کاهش پیدا نکرده، بلکه نقدینگی خاصی نیز از بازار خارج نشده است. این وضعیت نشان‌دهنده حضور نقدینگی پرقدرتی است که با پول‌های سنتی اهالی بازار سرمایه تفاوت دارد.»

وی افزود که برخلاف گذشته، این جریان مالی در یک هفته اخیر ماندگار بوده و میانگین ارزش معاملات در مهرماه به حدود ۱۰ هزار میلیارد تومان (همت) رسیده است، در حالی که این میانگین در تابستان پایین‌تر از ۶ تا ۷ همت بود.

محرک‌های احتمالی رشد و ریسک‌های پیش‌رو

خبری‌زاد دو عامل اصلی را به عنوان محرک‌های احتمالی برای رشد شاخص‌های اصلی بازار برشمرد:

• گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها: انتشار گزارش‌های مطلوب تا پایان مهرماه، در صورت عدم کاهش سود شرکت‌ها، می‌تواند پتانسیل عبور نماگرها از سقف‌های قبلی را فراهم کند.
• افزایش نرخ دلار توافقی: افزایش نرخ دلار در بازار توافقی به عنوان یک اهرم قوی برای بازگشت بازار بر مدار صعود تلقی می‌شود.

در خصوص سهام بزرگ، انتظار می‌رود با توجه به گزارش‌های ماهانه فروش، گزارش‌های جذابی منتشر شود. همچنین، صندوق‌های اهرمی با بهبود وضعیت سهام عادی، با افزایش تقاضا روبه‌رو شده‌اند، اما سرمایه‌گذاران باید ریسک بالای این ابزارها را بپذیرند.

هشدار درباره تغییر دامنه نوسان

این کارشناس بازار سرمایه نسبت به تغییر دامنه نوسان در شرایط فعلی هشدار داد و گفت:

«بازاری که مدت کوتاهی به تعادل نسبی رسیده به نظر نمی‌رسد پتانسیل افزایش دامنه نوسان یا کاهش حجم مبنا را داشته باشد. توصیه می‌شود در شرایط پایدار، تغییرات اعمال شود؛ چرا که بازار مانند بیمار تازه به هوش آمده‌ای است که نیاز به ثبات دارد.»

ورود بازار به مرحله تعادلی و چرخش نقدینگی

علیرضا فرشید، دیگر کارشناس بازار سرمایه، نیز وضعیت بازار را پس از یک دوره پرفشار، در مرحله‌ای جدید ارزیابی کرد. وی بیان داشت که شاخص کل بورس تهران موفق شده به محدوده بالای ۳ میلیون واحد برسد و ارزش بازار در حدود ۱۰ هزار همت قرار گرفته است.

از منظر تکنیکال و بنیادی، بازار وارد مرحله‌ای شده که:

• شتاب رشد در نمادهای شاخص‌ساز و اهرمی کاهش یافته است.
• ورود پول به بخش‌های هم‌وزن بازار ادامه دارد.
• سهام جامانده از رشد، با اقبال بیشتری مواجه شده‌اند.

فرشید همچنین به موضوع تغییر دامنه نوسان اشاره کرد و گفت که بهبود نقدشوندگی یکی از مطالبات اصلی فعالان بازار است و سیاستگذار بورسی قصد دارد دامنه نوسان را به سمت ۱۰ درصد افزایش دهد. وی این تحولات را در گرو بهبود شرایط کلان اقتصادی کشور از جمله کاهش کسری بودجه و سیاست‌های پولی بانک مرکزی دانست.

وضعیت نمادهای خودرویی و صندوق‌های طلا

در خصوص نمادهای خودرویی، کشمکش میان خودروسازان و شورای رقابت همچنان ادامه دارد و همزمان، جنگ مالکیت یا مدیریت خصوصی جدید در شرکت‌هایی مانند ایران‌خودرو و احتمالاً سایپا در جریان است. همچنین، وضعیت صندوق‌های طلا به شدت به نوسانات قیمت اونس جهانی طلا گره خورده است که در حوالی بالاترین رکورد تاریخی خود نوسان می‌کند.