عوامل صعود بورس: از آرامش سیاسی تا ریزش بازارهای موازی / هشدار درباره فروش سهام زیر قیمت

عوامل اصلی رونق اخیر بازار سرمایه

در روزهای اخیر، بازار سرمایه ایران شاهد رخدادهایی بوده که به طور مستقیم بر روند صعودی آن تأثیر گذاشته است. این عوامل را می‌توان در دو دسته اصلی، یعنی کاهش ریسک‌های بیرونی و تغییر مسیر نقدینگی، دسته‌بندی کرد.

کاهش ریسک‌های سیاسی و روانی

یکی از مهم‌ترین عوامل، کاهش تأثیرات روانی ناشی از موضوع «اسنپ‌بک» و همچنین فروکش کردن تنش‌های سیاسی و نظامی منطقه‌ای، به‌ویژه در پی جنگ رژیم صهیونیستی، بوده است. این تنش‌ها پیش‌تر ریسک سیاسی سنگینی بر بازار تحمیل کرده بودند، اما اکنون با ایجاد آرامش نسبی، فضای روانی بازار بهبود یافته است.

تغییر مسیر نقدینگی از بازارهای موازی

بازارهای موازی نظیر طلا و ارز پس از رسیدن به سقف‌های قیمتی خود، وارد روند نزولی شده‌اند. این امر موجب شده است افرادی که با انگیزه‌های معاملاتی وارد این بازارها شده بودند، در قیمت‌های بالا اقدام به فروش کنند. در نتیجه، با کاهش جذابیت در بازارهای موازی، بخشی از سرمایه‌ها به دلیل ویژگی‌های ذاتی بورس، به سمت بازار سرمایه هدایت شده است.

ارزندگی و نقدشوندگی؛ مزیت‌های رقابتی بورس

کارشناسان همواره بر این نکته تأکید کرده‌اند که بورس ایران از ظرفیت و ارزندگی بالایی برخوردار است. در مقایسه با بازارهایی مانند مسکن، بورس از نقدشوندگی بسیار بالاتری برخوردار است و همین ویژگی، در کنار شرایط اخیر اقتصادی، موجب جذب سرمایه‌گذاران و عموم مردم به این بازار شده است. با وجود این، باید توجه داشت که ریسک سیاسی و جو روانی همچنان می‌تواند بر قیمت‌ها اثرگذار باشد.

هشدار درباره عرضه سهام زیر ارزش ذاتی و سرمایه‌گذاری خارجی

نگرانی جدی در خصوص ورود سرمایه‌گذاران خارجی به بازار سرمایه ایران وجود دارد. دلیل این نگرانی آن است که بسیاری از سهام شرکت‌ها در حال حاضر زیر ارزش ذاتی خود معامله می‌شوند. این پدیده ناشی از سوءمدیریت‌ها و عدم تجدید ارزیابی دارایی‌ها در شرایط تورمی است.

به دلیل سوءمدیریت‌ها و عدم تجدید ارزیابی دارایی‌ها در شرایط تورمی بیش از ۴۰ درصد، ارزش واقعی بسیاری از دارایی‌ها در صورت‌های مالی شرکت‌ها منعکس نشده است. معامله سهام زیر قیمت واقعی می‌تواند زمینه‌ساز آن باشد که بخش بزرگی از سرمایه‌های کشور در اختیار سرمایه‌گذاران خارجی قرار گیرد.

ضرورت الزام قانونی تجدید ارزیابی دارایی‌ها

برای رفع این معضل و شفاف‌سازی ارزش واقعی شرکت‌ها، لازم است تجدید ارزیابی دارایی‌ها به صورت یک الزام قانونی در برنامه پنج‌ساله هفتم توسعه گنجانده شود. عدم به‌روزرسانی ارزش دارایی‌ها در دفاتر، با توجه به تورم بالای ۴۲ درصد، موجب می‌شود صورت‌های مالی اعلام‌شده در بورس با ارزش ذاتی و واقعی بازار همخوانی نداشته باشد.

اهمیت این اقدام با توجه به نمونه‌های زیر مشخص می‌شود:

• در برخی موارد، شرکت‌ها پس از تجدید ارزیابی دارایی‌ها تا ۸۱ هزار درصد افزایش سرمایه داشته‌اند.
• تورم بالای ۴۲ درصد، ارزش واقعی دارایی‌ها را از صورت‌های مالی دور کرده است.

چشم‌انداز آینده بازار بورس

با در نظر گرفتن مجموع عوامل فوق، چشم‌انداز آینده بازار بورس ایران صعودی پیش‌بینی می‌شود. ظرفیت بالای رشد، ارزندگی مناسب، نقدشوندگی بالا و کاهش قیمت در بازارهای موازی نظیر طلا، ارز و مسکن، همگی نشان‌دهنده آن است که بورس ایران در آینده نزدیک روند صعودی خود را از سر خواهد گرفت و شاهد افزایش قیمت‌ها خواهیم بود.