نبرد قدرت در هیئت امنای گروه تاتا؛ بحران حاکمیتی در غول ۳۲۸ میلیارد دلاری هند

نبرد قدرت در هیئت امنا و دخالت دولت

ماه‌هاست که نبرد قدرت در هیئت امنای گروه تاتا، شکاف‌های داخلی را آشکار کرده است. این اختلافات دولت هند را مجبور به مداخله کرد تا از تکرار درگیری‌های حقوقی علنی که در سال ۲۰۱۶ پس از برکناری رئیس سابق، سایروس میستری، امپراتوری تاتا را درگیر خود کرد، جلوگیری کند.

اگرچه به نظر می‌رسید وزرای دهلی هفته‌ها پیش یک آتش‌بس ناآرام را برقرار کرده‌اند، اما گزارش‌های اخیر حاکی از آن است که مهلی میستری، یکی از معتمدان نزدیک راتان تاتا و عضو هیئت امنای تاتا تراستس، از سمت خود برکنار شده است. این موضوع به طور مستقل تأیید نشده است.

پروفسور میرچا رایانو، نویسنده تاریخچه شرکت تاتا، این کشمکش را «ظهور مجدد مسائل حل‌نشده» می‌داند؛ یا به عبارت دیگر، سؤال اصلی این است که چه کسی در تاتا فرماندهی می‌کند و سهامداران اکثریت (بازوی خیریه تاتا تراستس که ۶۶٪ از شرکت مادر، تاتا سانز، را در اختیار دارد) تا چه حد می‌توانند در تصمیمات تجاری نفوذ داشته باشند.

ساختار منحصر به فرد و معضل حاکمیتی

گروه تاتا دارای ساختار منحصر به فردی است؛ سهام کنترلی شرکت تجاری غیرقابل عرضه در بورس (تاتا سانز) در اختیار یک سازمان خیریه (تاتا تراستس) قرار دارد. در حالی که این ساختار مزایای مالیاتی و نظارتی را برای گروه فراهم کرده و امکان انجام فعالیت‌های خیریه را می‌دهد، کارشناسان می‌گویند که اهداف دوگانه غیرانتفاعی و تجاری آن منجر به مسائل حاکمیتی شده است.

این شکاف اخیر در زمانی رخ می‌دهد که تاتا با چالش‌های تجاری جدی روبرو است؛ از جمله تلاش برای گسترش به حوزه‌های جدید مانند نیمه‌رساناها و وسایل نقلیه الکتریکی، و همچنین احیای ایر ایندیا، شرکت هواپیمایی ضعیفی که در سال ۲۰۲۱ از دولت خریداری شد و اخیراً با یک سانحه غم‌انگیز مواجه شده است.

نقاط اختلاف کلیدی: نفوذ و عرضه عمومی

اگرچه تاتا علناً در مورد این اختلافات اظهار نظر نکرده است، اما گزارش‌ها حاکی از آن است که این کشمکش ناشی از اختلاف نظر میان اعضای هیئت امنا بر سر موارد زیر است:

• نامزدهای هیئت مدیره: انتخاب افراد برای هیئت مدیره تاتا سانز.
• تأیید بودجه: تصویب بودجه‌های کلان.
• عرضه عمومی تاتا سانز: عرضه عمومی شرکت مادر که هلدینگ ۲۶ شرکت بورسی تاتا با ارزش بازار حدود ۳۲۸ میلیارد دلار است.

یک منبع نزدیک به گروه تاتا که نخواست نامش فاش شود، اظهار داشت که تمایل برخی از اعضای هیئت امنا برای نفوذ بیشتر در تصمیم‌گیری‌های استراتژیک تاتا سانز و انتخاب نامزدهای هیئت مدیره، در مرکز این کشمکش قرار دارد. این منبع افزود:

«نامزدهای تاتا تراستس حق وتو در تصمیمات مهم شرکت دارند، اما درک عمومی این است که نقش آن‌ها اساساً نظارتی است، نه قاطعانه. با این حال، اکنون برخی از اعضای هیئت امنا خواهان قدرت بیشتری برای اتخاذ تصمیمات تجاری هستند.»

نکته مهم دیگر، تمایل گروه SP، بزرگترین سهامدار اقلیت تاتا سانز با ۱۸٪ سهام، برای عرضه عمومی شرکت است. در حالی که گروه SP به شدت برای این امر فشار می‌آورد، اکثر اعضای هیئت امنای تاتا با این ایده مخالف هستند. مخالفان نگرانند که عرضه عمومی، ظرفیت تصمیم‌گیری و تمرکز بلندمدت تراست را تضعیف کرده و تاتا سانز را در معرض فشارهای فصلی بازار قرار دهد، به ویژه با توجه به اینکه بسیاری از کسب‌وکارهای جدید در مراحل اولیه خود قرار دارند.

با این حال، گروه SP عرضه عمومی احتمالی را یک «ضرورت اخلاقی و اجتماعی» خوانده است که ارزش سهامداران تاتا را آزاد کرده و شفافیت و حاکمیت شرکت را بهبود می‌بخشد.

چالش‌های تجاری همزمان و آسیب به اعتبار برند

این درگیری‌ها نگرانی‌هایی را در مورد حاکمیت ایجاد کرده و به اعتبار برند یکی از قدیمی‌ترین و محترم‌ترین خانه‌های تجاری هند آسیب زده است. این اختلافات به مجموعه‌ای از ضرباتی اضافه می‌شود که اخیراً به وجهه تاتا وارد شده است:

• سانحه ایر ایندیا: سقوط مرگبار ایر ایندیا در اوایل سال جاری.
• حمله سایبری JLR: حمله سایبری به واحد کلیدی جگوار لندرور که تولید خودروی بریتانیا را در سپتامبر به پایین‌ترین سطح ۷۰ سال اخیر رساند.
• مشکلات TCS: شرکت پرچمدار خدمات نرم‌افزاری TCS که تقریباً نیمی از درآمد گروه را تأمین می‌کند، با چالش‌هایی از جمله تعدیل نیروی گسترده و پایان یافتن قرارداد ۱ میلیارد دلاری با خرده‌فروش مارکس و اسپنسر مواجه شده است.

کارشناسان معتقدند که این نبردهای داخلی سردرگمی بیشتری ایجاد می‌کند و نه تنها اضطراب در مورد عملکرد سهام، بلکه سؤالاتی را در میان سرمایه‌گذاران در مورد اینکه دقیقاً با چه کسی در تاتا سروکار دارند، به وجود می‌آورد.

تمدید دوره ریاست و فقدان «لنگر» جدید

در بحبوحه این آشفتگی، دوره ریاست ان. چاندراسکاران، رئیس تاتا سانز، تمدید شده است. منابع نزدیک به تاتا سانز می‌گویند که این درگیری‌ها، که نه در هیئت مدیره بلکه میان اعضای هیئت امنا است، یک حواس‌پرتی غیرضروری برای رئیس محسوب می‌شود.

گروه تاتا در گذشته نیز با بحران‌ها مبارزه کرده است. درگیری‌های شدیدی در دهه ۹۰ پس از روی کار آمدن راتان تاتا و تلاش برای مدرن‌سازی ساختار عملیاتی رخ داد و درگیری پس از برکناری میستری نیز هنوز در حافظه بسیاری تازه است.

با این حال، پروفسور رایانو یک تفاوت عمده را در این دوره برجسته می‌کند: «در آن زمان، شرکت‌های کم‌بازده توسط TCS که تداوم را تسهیل می‌کرد، سرپا نگه داشته می‌شدند. قبل از TCS، این نقش توسط تاتا استیل ایفا می‌شد.»

در حال حاضر، با توجه به اینکه مدل تجاری TCS در نوسان است و سهم آن در درآمدهای کلی گروه تاتا تحت فشار قرار گرفته، هنوز یک «لنگر» مشابه برای گروه ظهور نکرده است. این امر مدیریت اختلافات داخلی را برای گروه دشوارتر می‌کند. با این حال، پروفسور رایانو امیدوار است که «ممکن است یک ساختار جدید، شفاف‌تر و پاسخگوتر پس از فروکش کردن گرد و غبار، پدیدار شود.»