بورس منتظر دو تحول کلیدی: نرخ ارز صادراتی و اصلاح فرمول خوراک پتروشیمی‌ها

وضعیت کنونی بازار سرمایه و دلایل نوسان

بازار سرمایه پس از تجربه یک رشد قدرتمند و رسیدن به رکورد تاریخی، با عرضه‌های سنگین و شناسایی سود از سوی معامله‌گران مواجه شد. این رفتار در پی ثبت قله‌های جدید، امری طبیعی تلقی می‌شود. در حال حاضر، به دلیل فعالیت معامله‌گران کوتاه‌مدت و فروکش کردن موج اخبار مثبت، بازار در فاز استراحت قرار گرفته و بیشتر شاهد دست‌به‌دست شدن سهام هستیم.

انتظار بورس برای دو تحول مهم

بورس تهران در شرایط فعلی، چشم‌انتظار مشخص شدن تکلیف دو مسئله کلیدی است که می‌تواند جریان نقدینگی را تغییر داده و مسیر شاخص کل را تعیین کند:

• نرخ ارز شرکت‌های بزرگ بورسی: نحوه تسعیر ارز صادراتی صنایع بزرگ.
• فرمول خوراک پتروشیمی‌های گازی: اصلاح ساختار محاسبه نرخ خوراک این واحدها.

چالش نخست: نرخ ارز شرکت‌های صادراتی

بسیاری از شرکت‌های بزرگ بورسی نظیر پتروشیمی‌ها، فولادی‌ها و معدنی‌ها، ارز حاصل از صادرات خود را با نرخ‌هایی معادل سال گذشته به فروش می‌رسانند. این در حالی است که اقتصاد کشور در این مدت حدود ۵۰ درصد تورم را تجربه کرده است.

این اختلاف فاحش میان نرخ تسعیر ارز و نرخ تورم، فشار شدیدی بر حاشیه سود و توان رقابتی این شرکت‌ها وارد کرده است. ورود ارز این شرکت‌ها به بازار دوم و فراهم شدن امکان معامله آزادتر آن، می‌تواند تأثیر مثبتی بر سودآوری آنها و در نتیجه، بر شاخص کل بازار داشته باشد؛ چرا که شرکت‌های بزرگ نقش تعیین‌کننده‌ای در روند شاخص دارند.

چالش دوم: فرمول خوراک پتروشیمی‌های گازی

موضوع حیاتی دوم برای بازار، اصلاح فرمول محاسبه خوراک پتروشیمی‌های گازی است. فعالان این صنعت به شدت خواستار حذف مراجع قیمتی خارجی مانند هلند و انگلیس از محاسبه نرخ خوراک هستند.

این فرمول کنونی باعث شده است که هزینه خوراک به صورت غیرمنطقی افزایش یابد و فشار مضاعفی بر سودآوری شرکت‌های پتروشیمی وارد شود. تا زمانی که تکلیف این دو موضوع (نرخ ارز و فرمول خوراک) مشخص نشود، بازار همچنان درگیر برخورد عرضه و تقاضا خواهد بود و نوسانات ادامه‌دار خواهد بود.

چشم‌انداز آینده و اهمیت نمایشگاه کیش اینوکس

در حال حاضر فضای سیاسی کشور آرام است و نگاه‌ها بیش از هر چیز به تصمیمات مرتبط با نرخ ارز و فرمول خوراک پتروشیمی‌ها دوخته شده است.

برگزاری نمایشگاه کیش اینوکس در روز دوشنبه، به عنوان یک رویداد مهم اقتصادی، می‌تواند منبع انتشار اخبار مثبت باشد. معمولاً در حاشیه این نمایشگاه، خبرهای خوبی برای بازار منتشر می‌شود و حضور مسئولان اقتصادی در مراسم افتتاحیه، می‌تواند زمینه‌ساز تصمیمات مساعد برای بازار سرمایه باشد.