ششمین سقوط سنگین تاریخ بورس: فرار ۵ هزار میلیارد تومانی و بی‌اعتمادی به ثبات تصمیم‌ها

ریزش تاریخی شاخص و خروج سنگین پول

در طول پنج روز معاملاتی هفته گذشته، شاخص کل بورس تهران روندی نزولی را طی کرد که در نهایت به ششمین سقوط سنگین تاریخ این بازار منجر شد. این ریزش، شاخص را تا مرز ۳ میلیون و ۹۸ هزار واحد پایین کشید.

هم‌زمان با این افت، ۵ هزار میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از تالار شیشه‌ای خارج شد و به سمت بازارهای موازی نظیر طلا، اوراق بدهی و صندوق‌های درآمد ثابت رفت. تحلیلگران اقتصادی، عامل اصلی این واهمه را نه صرفاً افت شاخص، بلکه «بی‌اعتمادی» به ثبات تصمیم‌ها و سیاست‌گذاری‌های کلان دانستند.

جزئیات سقوط پنج‌روزه

اگرچه روز ۱۹ آبان با رشد ۲۱ هزار واحدی و عبور شاخص از مرز ۳ میلیون و ۲۲۴ هزار واحد، روزی امیدوارکننده به نظر می‌رسید، اما جریان خروج نقدینگی در گروه‌های بانکی و صندوق‌های ثابت به آرامی آغاز شده بود. سرمایه‌گذاران محتاط، ترجیح دادند امنیت سود ۳۶ تا ۳۷ درصدی اوراق بدهی را به نوسان سهام ترجیح دهند.

تنها یک روز پس از اوج‌گیری شاخص، همه‌چیز وارونه شد. شاخص کل با سقوط ۷۲ هزار واحدی، ششمین ریزش بزرگ تاریخ بورس را رقم زد.

در روز سقوط بزرگ:

• خروج ۲ هزار و ۲۴۸ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام.
• ورود ۱ هزار و ۲۵۰ میلیارد تومان نقدینگی به صندوق‌های درآمد ثابت.
• ورود ۶۶۰ میلیارد تومان به صندوق‌های طلا.

روند نزولی در روزهای بعد نیز ادامه یافت. در روز دوشنبه، شاخص ۳۷ هزار واحد دیگر افت کرد و به ۳ میلیون و ۱۱۴ هزار واحد رسید. در روز چهارشنبه (۲۱ آبان)، شاخص با هشت هزار واحد افت دیگر، به ۳ میلیون و ۹۸ هزار واحد رسید و مرز روانی ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد را شکست.

پناهگاه‌های جدید سرمایه

در چهارمین روز متوالی ریزش، خروج ۹۳۳ میلیارد تومان پول حقیقی دیگر ثبت شد. دارایی‌ها به سمت صندوق‌های طلا و سهامی هدایت شدند؛ به‌طوری‌که تنها در یک روز، ۵۴۰ میلیارد تومان پول وارد صندوق‌های طلایی شد. این ارقام نشان‌دهنده تغییر جهت سرمایه‌گذاران از سهام پرریسک به دارایی‌های با ثبات‌تر است.

تحلیل کارشناسان: بی‌اعتمادی و عوامل بنیادی

سید فرهنگ حسینی، کارشناس بازار سرمایه، ریزش اخیر را بازتابی طبیعی از رشد تند دو ماهه گذشته دانست که شاخص را به سقف تاریخی اردیبهشت‌ماه رسانده بود. با این حال، هم‌زمانی این افت با عوامل بنیادی دیگر، فشار فروش را تشدید کرد:

• نگرانی از نرخ خوراک پتروشیمی‌ها در جریان تدوین بودجه.
• نگرانی از نرخ گاز صنایع فولادی.
• رشد اخیر قیمت طلا و دلار که بخشی از نقدینگی را به بازارهای موازی کشانده است.

او تاکید کرد که با وجود این نوسانات، عملکرد گزارش‌های شش ماهه شرکت‌ها همچنان مثبت ارزیابی می‌شود.

در نهایت، پنج روز التهاب بورس، این حقیقت را یادآوری کرد که سقوط واقعی، از دست دادن اعتماد است، نه صرفاً افت شاخص.