بورس تهران در هفته چهارم آبان؛ رشد بی‌قدرت ۲.۲۲ درصدی و کاهش ارزش معاملات

بازار سهام تهران در چهارمین هفته از آبان ماه، مسیری توأم با احتیاط و کم‌شتاب را پشت سر گذاشت و با وجود ثبت رشد یکسان برای هر دو شاخص اصلی، همچنان در انتظار محرک‌های قدرتمند برای آغاز یک روند صعودی جدی باقی ماند. این هفته با غلبه تحلیل‌های تکنیکال بر اخبار بنیادی، شاهد کاهش محسوس ارزش معاملات بود.

رشد همگرا و بی‌قدرت شاخص‌ها

در معاملات هفته گذشته، هر دو شاخص اصلی بورس تهران رشد یکسانی را تجربه کردند. شاخص کل با افزایش ۲.۲۲ درصدی، خود را به تراز سه میلیون و ۱۶۷ هزار واحد رساند و شاخص هم‌وزن نیز با همین میزان رشد، در سطح ۹۲۳ هزار واحد قرار گرفت. این همسویی شاخص‌ها اگرچه نشان‌دهنده توزیع نسبی تقاضا در گروه‌های بزرگ و کوچک بازار بود، اما کارشناسان معتقدند این رشد فاقد قدرت لازم برای ایجاد یک روند صعودی تازه و پایدار بود.

واکنش به محدوده‌های حمایتی

در روزهای ابتدایی هفته، شاخص کل تا نزدیکی محدوده سه میلیون و ۱۰۰ هزار واحد عقب‌نشینی کرد. با این حال، این نقطه حساس به مثابه یک سد محکم عمل کرد و با ورود دوباره تقاضا، شاخص توانست از این محدوده حمایتی دفاع کند. رشد خفیف شاخص تا عدد سه میلیون و ۱۶۷ هزار واحد، بیشتر ناشی از این واکنش حمایتی بود تا شکل‌گیری یک موج جدید صعودی در بازار.

خلاء سیگنال‌های بنیادی و حاکمیت تکنیکال

بورس تهران هفته‌ای را بدون انتشار خبر قابل‌اتکا یا محرک جدی سپری کرد. نه سیاستگذاری‌های جدید اقتصادی، نه تحولات کلان و نه اخبار سیاسی مهم، هیچ‌کدام نتوانستند جهت‌دهی مشخصی به بازار سهام بدهند. حتی موضوعاتی نظیر عرضه ارز صادراتی فولادسازان در تالار دوم مرکز مبادله، یا اظهارات بین‌المللی درباره احتمال مذاکره ایران و آمریکا، نیز از سوی معامله‌گران جدی گرفته نشد و اثری بر بازارهای موازی همچون طلا و ارز یا بازار سهام نداشت.

همین کمبود شدید سیگنال‌های بنیادی و محرک‌های کلان، باعث شد تا وزن تحلیل‌های تکنیکالی و رفتارهای کوتاه‌مدت معامله‌گران در معاملات هفته گذشته افزایش یابد.

کاهش ارزش معاملات و ورود محدود پول حقیقی

یکی از نشانه‌های احتیاط حاکم بر بازار، کاهش شاخص‌های نقدشوندگی بود. میانگین حجم معاملات روزانه در این هفته حدود ۲۰ میلیارد برگه سهم ثبت شد و میانگین ارزش معاملات نیز به ۸۳۰۰ میلیارد تومان رسید که رقمی کمتر از میانگین هفته‌های گذشته است.

با وجود این افت، بازار شاهد ورود سرمایه حقیقی بود. در مجموع، ۷۸۰ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شد که اگرچه تا حدی خروج سرمایه‌های قبلی را جبران کرد، اما برای بازگشت مشارکت گسترده سرمایه‌گذاران و ایجاد رونق کافی نبود. بازار همچنان فاصله محسوسی با دوره‌های پررونق گذشته دارد.

بازدهی یک‌ماهه بازار

بررسی عملکرد یک‌ماهه بازار نیز تصویر یک روند آرام و کم‌شتاب را تأیید می‌کند:

• بازدهی شاخص کل در یک ماه: ۳.۶۶ درصد
• بازدهی شاخص هم‌وزن در یک ماه: ۳.۴۵ درصد

توزیع پراکنده بازدهی میان نمادها

پراکندگی بازدهی نمادها در پنج روز معاملاتی هفته گذشته نشان داد که قدرت خرید محدودی به صورت نوسانی در گروه‌های مختلف توزیع شده است:

در نهایت، هفته چهارم آبان برای بورس دوره‌ای مبتنی بر احتیاط بود؛ رشدی بدون قدرت که با کاهش ارزش معاملات همراه شد و ورود نقدینگی تنها بخشی از خروجی‌های گذشته را جبران کرد. بازار همچنان منتظر خبر یا محرکی است که بتواند مسیر تازه‌ای برای آن ترسیم کند.