بودجه ۱۴۰۵؛ سیگنال مثبت برای بورس با رسمیت یافتن تالار دوم ارز

تحلیل کارشناسی: بودجه ۱۴۰۵ بدون ریسک‌های جدید برای شرکت‌ها

ولید هلالات، کارشناس بازار سرمایه، در تحلیل فرصت‌ها و ریسک‌های بودجه ۱۴۰۵ برای بورس، به تفاوت‌های بنیادین این لایحه با بودجه‌های سال‌های اخیر اشاره کرد.

در سال‌های اخیر، به دلیل فشارهای تحریمی و کسری بودجه قابل توجه، دولت معمولاً تلاش می‌کرد با افزایش قیمت حامل‌های انرژی و روش‌های مشابه، درآمد بالایی از شرکت‌ها کسب کند.

او تاکید کرد که بودجه ۱۴۰۵ از این نظر متفاوت است و می‌توان آن را اولین بودجه‌ای دانست که هیچ ریسک جدیدی به شرکت‌ها تحمیل نمی‌کند. به بیان دیگر، افزایش هزینه‌های شرکت‌ها نه بیش از تورم انتظاری خواهد بود و نه بیشتر از رشد درآمد خود شرکت‌ها.

هلالات نتیجه گرفت: «به همین دلیل، خلاف سال‌های گذشته، ریسک قابل توجهی در این بودجه نمی‌بینیم و انتظار داریم بازار به آن واکنش مثبتی نشان دهد.»

رسمیت یافتن تالار دوم ارز؛ مهم‌ترین نقطه قوت بودجه

این کارشناس بازار سرمایه، راه‌اندازی و رسمیت یافتن بازار توافقی دوم (تالار دوم) را مهم‌ترین نکته مثبت بودجه دانست. نرخ‌های این تالار مستقیماً به نرخ ارز آزاد وابسته است.

وی توضیح داد که در گذشته، با وجود افزایش نرخ ارز در بازار غیررسمی و بالا رفتن هزینه‌های شرکت‌ها، درآمد آن‌ها با نرخ ارز آزاد و تورم همخوانی نداشت و رشد نمی‌کرد. این وضعیت نوعی اجحاف در حق شرکت‌ها محسوب می‌شد.

مزایای رسمیت یافتن تالار دوم:

• همگام‌سازی درآمد شرکت‌ها با افزایش احتمالی نرخ ارز آزاد.
• تقویت درآمد شرکت‌های صادرات‌محور.
• تغییر شرایط به نفع بازار سهام.

تغییر پارادایم سرمایه‌گذاری: سهام جایگزین طلا

هلالات به توصیه مشاوران سرمایه‌گذاری در یک سال گذشته اشاره کرد که اغلب افراد را به انتقال سرمایه‌ها به بازارهای موازی مانند صندوق‌های طلا یا خرید طلای فیزیکی تشویق می‌کردند. دلیل این توصیه، اجتناب‌ناپذیر بودن افزایش نرخ ارز و عدم انتقال این افزایش به شرکت‌ها بود.

او افزود: «اما این بودجه شرایط را تغییر می‌دهد. زیرا درآمد شرکت‌ها اکنون با رشد نرخ ارز آزاد هماهنگ خواهد شد و در عین حال، معامله در بازار سهام نیز آسان است. در نتیجه، درآمد شرکت‌ها می‌تواند تقریباً به همان نسبت نرخ ارز افزایش یابد.»

با توجه به این تغییرات، توصیه همیشگی «برای حفظ ارزش پول، طلا بخرید» می‌تواند تغییر کند. این کارشناس معتقد است که خرید سهام نیز می‌تواند همان حفظ ارزش پول را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند و این عوامل در مجموع کمک چشمگیری به رونق بازار سهام خواهند کرد.