سقوط بیت‌کوین به زیر ۹۰ هزار دلار؛ انفجار ۱ میلیارد دلاری لیکوئیدها در بازار رمزارز

سقوط زیر ۹۰ هزار دلار؛ انفجار ۱ میلیارد دلاری لیکوئیدها در بازار بیت‌کوین

افت بیت‌کوین به زیر مرز ۹۰ هزار دلار در معاملات سه‌شنبه، ماشه یک موج سنگین فروش اجباری را در بازار رمزارزها چکاند. این موج منجر به پاک شدن بیش از ۱ میلیارد دلار از شرط‌بندی‌های اهرمی صعودی شد. نکته قابل توجه این است که داده‌ها نشان می‌دهند عمده معامله‌گران دقیقاً روی ادامه رشد حساب باز کرده بودند، اما با تغییر ناگهانی فضای ریسک در بازارهای جهانی، قیمت برگشت و اهرم‌ها یکی‌یکی از بین رفتند.

آمار تکان‌دهنده از CoinGlass؛ ۱۸۳ هزار معامله‌گر قربانی نوسان

بر اساس داده‌های پلتفرم CoinGlass، طی ۲۴ ساعت گذشته ۱۸۳,۰۶۶ معامله‌گر با لیکوئید شدن مواجه شدند و مجموع لیکوئیدیشن‌ها به ۱.۰۹ میلیارد دلار رسید. این رقم حاکی از آن است که شوک قیمتی بیت‌کوین تنها یک نوسان ساده نبود، بلکه به سرعت به یک «آبشار فروش اجباری» تبدیل شد که کل بازار را تحت‌تأثیر قرار داد.

۹۲ درصد از لیکوئیدها «لانگ» بودند؛ میزان شرط‌بندی بر صعود بازار

طبق همین داده‌ها، نزدیک به ۹۲ درصد از کل لیکوئیدیشن‌ها مربوط به موقعیت‌های لانگ (خرید) بوده است. این یعنی بخش غالب بازار با اهرم بالا در سمت خرید ایستاده بود و برای ادامه صعود آماده شده بود. این نسبت بالا، پیامی روشن دارد: پیش از برگشت قیمت، «چیدمان بازار» به شدت صعودی بوده و همین تراکم موقعیت‌های لانگ باعث شد با اولین ترک در اعتماد، موج لیکوئیدیشن شتاب بگیرد.

در میان همه سفارش‌های لیکوئیدشده، بزرگ‌ترین لیکوئیدیشن تکی یک سفارش BTCUSDT به ارزش ۱۳.۵۲ میلیون دلار در صرافی Bitget به ثبت رسید.

مفهوم لیکوئیدیشن؛ بستن اجباری معامله توسط صرافی

«لیکوئیدیشن» زمانی رخ می‌دهد که صرافی به طور اجباری یک موقعیت اهرمی را می‌بندد؛ چون زیان معامله‌گر به حدی می‌رسد که بخشی یا تمام مارجین اولیه از بین می‌رود و معامله‌گر دیگر شرایط مارجین را تأمین نمی‌کند (یعنی پول کافی برای باز نگه داشتن معامله ندارد). در چنین حالتی، صرافی برای جلوگیری از زیان بیشتر، موقعیت را می‌بندد و این بسته شدن اجباری، خود می‌تواند به فشار فروش/خرید بیشتر در بازار دامن بزند.

آبشار لیکوئیدها؛ نشانه افراط بازار و احتمال چرخش

در ادبیات بازار، «آبشار لیکوئیدیشن» معمولاً نشانه‌ای از شرایط افراطی است؛ زمانی که احساسات بازار بیش از اندازه به یک سمت متمایل شده و با یک برگشت قیمت، فروش‌های اجباری پشت سر هم فعال می‌شود. چنین وضعیتی می‌تواند به این معنا باشد که بازار در کوتاه‌مدت از نظر روانی و موقعیت‌گیری، زیاده‌روی کرده و احتمال شکل‌گیری یک چرخش یا دست‌کم یک مکث جدی در روند وجود دارد، زیرا وقتی اهرم‌ها پاک می‌شوند، بازار از فشار اجباری خالی می‌شود.

حرکت قیمت بیت‌کوین؛ از کف ۸۷,۸۰۰ تا بازگشت بالای ۸۹ هزار دلار

بیت‌کوین در این حرکت تا ۳ درصد نیز افت کرد و در ساعات پایانی معاملات آمریکا تا کف ۸۷,۸۰۰ دلار پایین آمد. اما بعدتر در ساعات صبح آسیا دوباره توانست بالای ۸۹,۰۰۰ دلار برگردد. این عقب‌نشینی، در واقع پایان‌دهنده فاز «تجمیع/تثبیت» هفته گذشته بود؛ دوره‌ای که بیت‌کوین نزدیک سقف‌های اخیر در حال نوسان محدود و جمع کردن انرژی به نظر می‌رسید، اما در نهایت با تغییر فضای ریسک، به اصلاح کشیده شد.

چرا بازار برگشت؟ احتیاط در بازارهای جهانی و شوک‌های سیاستی

این فروش سنگین در زمانی رخ داد که بازارهای مالی بزرگ‌تر نیز محتاط شدند. تهدید دوباره ترامپ درباره اعمال تعرفه علیه کشورهای اروپایی، سرمایه‌گذاران را نگران کرد و ترس از بازگشت تنش‌های تجاری و غیرقابل‌پیش‌بینی بودن سیاست‌گذاری را زنده کرد.

فشار هم‌زمان از سمت اوراق ژاپن؛ افزایش بازدهی‌ها و سخت‌تر شدن شرایط مالی

در کنار سیاست، بازار اوراق نیز فشار مضاعف ایجاد کرد. هم‌زمان با تشدید نگرانی‌ها، فروش اوراق دولتی ژاپن نیز به افزایش فشار انجامید و باعث شد بازدهی‌ها در سطح جهانی بالاتر برود؛ اتفاقی که معمولاً به معنای سخت‌تر شدن شرایط مالی است. وقتی بازدهی‌ها بالا می‌روند، هزینه سرمایه بیشتر می‌شود و دارایی‌های پرریسک، از سهام تا کریپتو، مستعد اصلاح می‌شوند.

بازارهای ریسکی زیر بار «دو جریان متضاد»

این ترکیب از عوامل متضاد (تهدید تعرفه‌ای و جهش بازدهی‌ها) بر دارایی‌های ریسکی سنگینی کرد؛ به ویژه پس از یک دوره رشد طولانی که بخشی از آن با شور و هیجان پیرامون هوش مصنوعی، بازار سهام جهانی را به رکوردهای جدید رسانده بود. در چنین فضایی، وقتی موقعیت‌ها بیش از حد کشیده می‌شود و نوسان هم برای مدتی فشرده می‌ماند، بازار کریپتو با کوچک‌ترین ترک در احساسات، آسیب‌پذیر می‌شود.

اهرم‌ها زیاد بود، نوسان کم؛ ترک احساسات کافی بود تا دومینو بیفتد

در نهایت، پیام اصلی این رخداد روشن است: بازار پیش از ریزش، با چیدمان سنگین موقعیت‌های لانگ و نوسان فشرده وارد منطقه‌ای شکننده شده بود؛ بنابراین با تغییر ناگهانی جو ریسک در جهان، دومینوی لیکوئیدیشن‌ها فعال شد و بخش قابل توجهی از شرط‌بندی‌های صعودی را در چند ساعت از بین برد. اکنون معامله‌گران به دنبال این هستند که آیا این شوک صرفاً یک «پاکسازی اهرم» بوده یا نشانه‌ای از عمیق‌تر شدن فاز اصلاح در بازار.