بیت کوین سطح 80 هزار دلار را از دست داد؛ سقوط به کف 10 ماهه

حمله خرس‌ها به بیت کوین: چهار ماه روند نزولی

بررسی سابقه قیمت نشان می‌دهد که بیت کوین در یک روند نزولی چهار ماهه قرار دارد. اگرچه در این مدت، وقفه‌هایی در افت قیمت مشاهده شد و بیت کوین توانست برای مدتی از 81 هزار به 97 هزار دلار برسد، اما این توقف موقتی بود و روند نزولی با شدت بیشتری ادامه یافت.

در سه هفته گذشته، بیت کوین به طور بی‌وقفه افت قیمت را تجربه کرده است، به طوری که قیمت پایانی هر هفته، پایین‌تر از هفته قبل بوده است. این وضعیت نشان‌دهنده قدرت بالای فروشندگان نسبت به خریداران است که در اصطلاح بازار، «بازار خرسی» نامیده می‌شود.

یک سوم سرمایه خریداران در اوج، از دست رفته است

بیت کوین در حال حاضر 37.7 درصد از بالاترین قیمت تاریخی خود در ناحیه 126 هزار و 198 دلار فاصله دارد. این بدان معناست که سرمایه‌گذارانی که این ارز را در اوج قیمت خریداری کرده‌اند و به امید بازگشت قیمت، دارایی خود را نفروخته‌اند، تاکنون حدود یک سوم از سرمایه خود را از دست داده‌اند.

در تحلیل تکنیکال، بین دو مفهوم «اصلاح» و «ریزش» تفاوت معنایی وجود دارد. اصلاح به افت موقتی قیمت در یک روند صعودی اشاره دارد، در حالی که ریزش به معنای پایان روند صعودی و احتمال بالای افت قیمت‌های بیشتر است. اکنون سوال اینجاست که افت اخیر بیت کوین، اصلاح است یا ریزش؟

افت قیمت بیت کوین: اصلاح یا ریزش؟

برای پاسخ به این سوال، باید به تاریخچه و ساختار قیمتی بلندمدت بیت کوین نگاهی دقیق‌تر بیندازیم. بیت کوین ساختار صعودی قبلی خود را از دست داده است. سقف‌های قیمتی یکی پس از دیگری پایین‌تر آمده‌اند و حمایت‌های مهم بدون واکنش قوی خریداران شکسته شده‌اند.

مهم‌تر از همه، قیمت بیت کوین خط روند صعودی را که از کف‌های چرخه قبلی شکل گرفته بود، به طور معتبر شکست. با از دست رفتن این خط روند، فشار فروش به شدت افزایش یافت. تا پیش از این اتفاق، افت بیش از 30 درصدی را می‌توانستیم یک اصلاح عمیق در روند صعودی در نظر بگیریم، اما پس از شکست این ساختار بلندمدت، این فرض ضعیف شده است.

در حال حاضر، تنها مانعی که می‌تواند جلوی تشدید فشار فروش را بگیرد، محدوده حمایتی 74 هزار دلار است. این ناحیه همزمان با کف‌های قبلی و تمرکز سفارش‌های خرید شکل گرفته و برای خریداران بلندمدت اهمیت بالایی دارد. اگر قیمت در این محدوده تثبیت شود و نشانه‌های ورود تقاضا دیده شود، می‌توان به تلاش برای ساخت یک کف میانی امیدوار بود. اما اگر این آخرین سنگر نیز با حجم بالا از دست برود، سناریوی ریزش عمیق‌تر، محتمل‌تر از سناریوی بازگشت قیمت خواهد بود.

وضعیت نامطلوب صندوق‌های ETF بیت کوین

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین، یکی از مهم‌ترین کانال‌های ورود سرمایه نهادی به بازار هستند و رفتار آن‌ها اغلب بازتاب‌دهنده دیدگاه بازیگران بزرگ به آینده قیمت است. زمانی که این صندوق‌ها با ورود نقدینگی مواجه می‌شوند، فشار خرید واقعی در بازار نقدی شکل می‌گیرد و قیمت تقویت می‌شود. برعکس، خروج پول از ETFها به معنای کاهش تقاضای پایدار و عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران بزرگ است.

• خروج بی‌وقفه نقدینگی: از 25 دی تا 12 بهمن، خروج نقدینگی از ETFهای بیت کوین تقریباً بدون وقفه ادامه داشته است.
• 9 روز منفی از 10 روز کاری: در 10 روز کاری اخیر، 9 روز خروج سرمایه ثبت شده و مجموع برداشت‌ها به حدود 3 میلیارد و 200 میلیون دلار رسیده است.
• تشدید خروج در پایان هفته: تشدید خروج پول در دو روز پایانی هفته، به میزان 1.3 میلیارد دلار، نشان می‌دهد که فشار فروش تنها از سمت معامله‌گران خرد نیست و سرمایه‌گذاران نهادی نیز به سمت کاهش ریسک حرکت کرده‌اند.

تا زمانی که جریان پول در ETFها منفی بماند، هر تلاش برای بازگشت قیمت بیت کوین با مانع جدی روبه‌رو خواهد شد. بنابراین، تغییر جهت این جریان می‌تواند یکی از اولین نشانه‌های واقعی پایان فشار فروش و بهبود شرایط بازار باشد.

رفتار خریداران کوتاه‌مدت بیت کوین

داده‌های آنچین نشان می‌دهد که بخش بزرگی از خریداران کوتاه‌مدت وارد زیان شده‌اند. این گروه معمولاً صبر کمی دارد و در ریزش‌های ادامه‌دار، به فروش اجباری روی می‌آورد. اگر قیمت برای چند روز دیگر زیر 80 هزار دلار تثبیت شود، فشار فروش از سمت همین گروه می‌تواند بیشتر شود.

سناریوی محتمل کوتاه‌مدت بیت کوین

در کوتاه‌مدت، محتمل‌ترین سناریو، نوسان قیمت بین 74 تا 89 هزار دلار است. بازار به زمان نیاز دارد تا مشخص شود که آیا خریداران بلندمدت حاضرند در این سطوح از قیمت دفاع کنند یا خیر. بازگشت‌های مقطعی قیمت بدون افزایش حجم و بدون بهبود وضعیت صندوق‌های ETF، بیشتر شبیه آرامش قبل از طوفان هستند تا شروع یک روند صعودی جدید. تا زمانی که قیمت بیت کوین به بالای خط روند بازنگردد، ریسک سرمایه‌گذاری بالا ارزیابی می‌شود.