پیش‌بینی تحلیلگر بازار سرمایه از آینده دلار، طلا و بورس پس از مذاکرات عمان

سیگنال‌های سیاسی بر بازار طلا و ارز

سجاد مرادی، تحلیلگر بازار سرمایه، در گفتگو با اقتصادنیوز به بررسی تأثیر تحولات سیاسی بر بازارهای ارز، طلا و بورس پرداخت. او معتقد است که اگر مسائل مربوط به جنگ در تحلیل‌ها دخیل شوند، روند صعودی بازار در همین محدوده‌ها باقی خواهد ماند. وی تأکید کرد که در حال حاضر حتی قیمت سهام شرکت‌های بزرگ نیز در محدوده‌های ارزشمندی قرار دارد و بورس، طلا و ارز همگی در یک روند صعودی با یکدیگر رشد کرده‌اند.

مرادی افزود که نوسانات فعلی قیمت ارز بیشتر تحت تأثیر مسائل سیاسی، جنبه‌های روانی و نااطمینانی‌های موجود است که قیمت را به سمت بالا سوق می‌دهد. در خصوص طلا، دو موضوع اصلی مطرح است:

• بازارهای جهانی: به دلیل تغییر ریاست فدرال رزرو (جروم پاول) و اتخاذ تصمیمات انقباضی، با ریزش قیمت مواجه شده‌اند. با این حال، قیمت جهانی طلا هنوز در محدوده خطرناکی قرار نگرفته است.
• تقاضای مستمر: پیش از این هند و چین خریداران بزرگ طلا بودند (چین به دنبال جایگزینی طلا با اوراق قرضه آمریکا بود). اکنون اروپا نیز به دلیل مسائل مربوط به گرینلند و هراس از تشدید درگیری‌ها، به سمت خرید طلا متمایل شده است. بنابراین، با وجود تصمیمات فدرال رزرو، به دلیل وجود تقاضای مستمر، اتفاق خاص و عجیبی برای قیمت جهانی طلا رخ نخواهد داد و احتمالاً در همین محدوده‌ها نوسان می‌کند.

پیش‌بینی نرخ دلار در صورت توافق در مذاکرات

این تحلیلگر اقتصادی پیش‌بینی کرد که قیمت طلا در ایران تا حد زیادی به نرخ ارز بستگی دارد. او با اشاره به مذاکرات روز جمعه، اظهار داشت:

اگر این مذاکرات انجام شود و نتیجه‌بخش باشد، نرخ دلار می‌تواند تا محدوده ۱۴۰ هزار تومان کاهش یابد. البته بنده افت قیمت بیشتری را برای دلار متصور نیستم.

مرادی هشدار داد که اگر مذاکرات به نتیجه نرسد، به دلیل شرایط نااطمینانی و ابهام در فضا، باز هم شاهد بازگشت قیمت دلار به روند صعودی و ثبت بازدهی‌های نجومی خواهیم بود. وی تأکید کرد که در حال حاضر هیچ‌گونه شفافیتی وجود ندارد و همه‌چیز در ابهام است.

در بازار سرمایه نیز، با وجود اینکه صنایع و نمادهای ارزشمند با نسبت‌های P/E پایین (در محدوده ۴ و ۵) کم نیستند، خریداران با ترس و لرز اقدام به معامله می‌کنند که معاملات روزهای گذشته نیز به‌خوبی نشان‌دهنده همین موضوع است.

رفتارهای غیرمنطقی و هیجانی در بازار

مرادی در پاسخ به سوالی درباره قیمت واقعی دلار، گفت که وقتی بازار از لحاظ تحلیلی از روند منطقی خارج می‌شود، بُعد مالی در برابر بُعد رفتاری و هیجانات ناشی از اتفاقات سیاسی رنگ می‌بازد. او به عنوان مثال به کاهش ۱۵ هزار تومانی دلار از ۱۶۸ هزار تومان به ۱۵۲ هزار تومان در یک روز اشاره کرد که نشان‌دهنده رفتار غیرمنطقی و جو روانی حاکم بر بازار است. با این حال، به نظر می‌رسد نرخی که بازار با آن به آرامش برسد، حدود ۱۴۰ هزار تومان باشد.

وی در بخش دیگری از گفتگو به ریزش قیمت طلای جهانی نیز پرداخت و دلایل اصلی آن را تغییر ریاست فدرال رزرو و واهمه بازار از تصمیمات کوین وارش (رئیس بعدی فدرال رزرو) و همچنین شناسایی سود و خروج موقت سرمایه‌گذاران به دلیل سودهای کلان دانست. او معتقد است که این هیجان قیمتی و عبور از سقف‌های قبلی، طبیعتاً یک اصلاح در بازارهای مالی در پی دارد. مرادی افزود که عمدتاً بازار منتظر تصمیمات فدرال رزرو است تا روند بعدی خود را مشخص کند و در صورتی که جنگ اقتصادی چین و آمریکا تداوم یابد، طلا همچنان می‌تواند سقف‌های جدیدی را به خود ببیند.

آینده بورس چه می‌شود؟

مرادی درباره روند نزولی بازار سهام پس از چند ماه صعودی بودن، گفت:

بنده اعتقادی به ورود بازار به روند نزولی ندارم، بلکه احتمالاً بازار وارد یک روند خنثی یا ساید (Side) خواهد شد.

او تأکید کرد که موضوع بسیار مهمی که باید مدنظر قرار گیرد، وضعیت شرکت‌ها در سال آینده است. وی توضیح داد که امسال به واسطه افزایش نرخ تورم و بالا رفتن نرخ دلار، شرکت‌های ریالی سودهای اسمی خوبی شناسایی می‌کنند، اما در سال آینده بسیاری از این شرکت‌ها در بحث سرمایه در گردش با چالش مواجه خواهند شد.

مرادی افزود که تمرکز در سال آینده باید بر جریان وجوه نقد شرکت‌ها باشد؛ یعنی آیا پولی دریافت می‌کنند که در سرمایه در گردش خود لحاظ کنند یا خیر. شرکت‌هایی که در این زمینه موفق باشند، برنده خواهند بود و به رشد خود ادامه می‌دهند. به طور کلی، او سال آینده را سالِ شاخص‌محور نمی‌بیند، بلکه سالِ سهم‌محور خواهد بود و تمرکز باید بر انتخاب تک‌سهم‌ها باشد.

کاهش ارزش معاملات غیرعادی نیست

این تحلیلگر اقتصادی در پاسخ به سوالی درباره کاهش ارزش معاملات در روزهای گذشته، گفت که ارزش معاملات همچنان در مناطق قابل‌قبولی قرار دارد. او اشاره کرد که در آذرماه ارزش معاملات حدود ۱۰ تا ۱۵ همت بود که در ماه جاری بین ۱۷ تا ۱۸ همت شروع شد و حتی به ۲۶ تا ۲۷ همت نیز رسید و اکنون دوباره به محدوده ۱۰ تا ۱۵ همت بازگشته است.

مرادی توضیح داد که وقتی دامنه نوسان محدود شده و حجم مبنا به یک تغییر یافته و هم‌زمان سایه ترس از جنگ نیز وجود دارد، کاهش ارزش معاملات امری طبیعی است و یک پدیده غیرعادی محسوب نمی‌شود.

وی در پایان گفت که با این موضوع مشکلی ندارد و معتقد است پس از خروج از هیجانات، ارزش معاملات دوباره به سطوح ۲۰ تا ۲۵ همت بازخواهد گشت. بنابراین کاهش فعلی ارزش معاملات به معنای تغییر روند کلی بازار به سمت نزولی بودن نخواهد بود.