جهش ۲۹.۷ همتی فروش اوراق دولتی؛ بازار سرمایه ناجی دولت در غیاب بانک‌ها

عقب‌نشینی کامل بانک‌ها از بازار اوراق

نکته قابل تامل در حراج سی‌وپنجم، عدم مشارکت مطلق بانک‌ها و موسسات اعتباری غیربانکی بود. طبق آمار، هیچ سفارشی از سوی بانک‌ها در سامانه بازار بین‌بانکی ثبت نشد و سهم شبکه بانکی از تامین مالی دولت در این هفته «صفر» بود. این عقب‌نشینی به دلایلی چون تنگنای اعتباری شدید در شبکه بانکی و عدم جذابیت نرخ‌های بازدهی فعلی اوراق دولتی در مقایسه با نرخ‌های بازار بین‌بانکی ارزیابی می‌شود.

بازار سرمایه، ناجی تامین مالی دولت

در مقابل عدم حضور بانک‌ها، فعالان بازار سرمایه (اعم از حقیقی و حقوقی) حضوری پررنگ داشتند و کل مبلغ فروش رفته در این حراج (۲۹.۷۶ همت) تماماً توسط خریداران بورسی جذب شد. نمادهای «اراد ۲۶۶» و «اراد ۲۶۷» هر کدام با عرضه ۱۰ همتی، بیشترین حجم تقاضا را به خود اختصاص دادند و به ترتیب ۸.۹۷ و ۸.۹۴ همت فروش رفتند. همچنین، «اراد ۲۶۴» نیز با فروش ۴.۸۷ همت از ۵.۳ همت عرضه شده، مورد استقبال قرار گرفت.

نرخ بهره در کانال ۳۰ درصد؛ هزینه بالای تامین مالی

بررسی نرخ‌های بازده تا سررسید در این حراج نشان می‌دهد که نرخ تامین مالی دولت همچنان در سطوح بالا قرار دارد. بیشترین نرخ سود در این حراج مربوط به نمادهای «اراد ۲۶۶» و «اراد ۲۶۷» با سقف ۳۰.۷۱ درصد بوده است. کمترین نرخ نیز مربوط به «اراد ۲۶۵» با ۲۸.۵۴ درصد ثبت شده است. تثبیت نرخ‌ها در کانال ۳۰ درصد حاکی از آن است که دولت برای جذاب نگه داشتن اوراق برای سرمایه‌گذاران بورسی، ناچار به پذیرش این سطح از هزینه تامین مالی شده است.

کارنامه فروش اوراق در سال ۱۴۰۴ و چشم‌انداز آینده

با احتساب فروش چشمگیر این هفته، مجموع فروش اوراق مالی اسلامی دولتی در ۳۵ حراج برگزار شده در سال جاری به رقم ۵۶۵ هزار و ۶۲۰ میلیارد تومان (حدود ۵۶۶ همت) رسید. دولت برای جبران کسری بودجه و مدیریت جریان نقدینگی، حساب ویژه‌ای روی این حراج‌ها باز کرده است. به نظر می‌رسد با نزدیک شدن به پایان سال، تلاش برای جذب منابع از بازار سرمایه با پیشنهاد نرخ‌های جذاب‌تر (بالای ۳۰ درصد) افزایش یافته است.

طبق اعلام بانک مرکزی، حراج سی‌وششم در تاریخ ۲۱ بهمن ماه برگزار خواهد شد و قرار است سه نماد جدید (اراد ۲۶۸، ۲۶۹ و ۲۷۰) هر کدام به ارزش ۱۰ همت عرضه شوند.