سقوط تاریخی بازار رمزارزها: ۲ تریلیون دلار از دست رفت، بیت‌کوین و اتریوم در بحران

بازار جهانی ارزهای دیجیتال در چهار ماه و نیم گذشته یکی از شدیدترین دوره‌های نزولی تاریخ خود را تجربه کرده است. این ریزش بی‌سابقه، بیش از ۲ تریلیون دلار از ارزش دارایی‌های دیجیتال را محو کرده و نگرانی‌های عمیقی را در میان سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است.

فروپاشی ارزش کل بازار

داده‌های به‌دست‌آمده از پلتفرم‌های رصد بازار نشان می‌دهد که ارزش کل این بازار از رکورد تاریخی ۴.۲۷ تریلیون دلار در ۶ اکتبر ۲۰۲۵، با سقوطی ۴۷ درصدی به ۲.۲۵ تریلیون دلار در روز جاری (۱۳ فوریه) رسیده است. این میزان کاهش، معادل ۳۲۰ هزار همت و بیش از ۲۲ برابر بودجه کل کشور در سال ۱۴۰۵ است که ابعاد فاجعه‌بار این ریزش را نمایان می‌سازد.

شاخص «ترس و طمع» در پایین‌ترین حد

بررسی‌ها حاکی از آن است که شاخص «ترس و طمع» که معیاری برای سنجش احساسات سرمایه‌گذاران است، به سطح ۹ رسیده است. این پایین‌ترین میزان از بحران سال ۲۰۲۲ و سقوط صرافی FTX محسوب می‌شود و نشان‌دهنده «ترس شدید» در میان معامله‌گران خرد و نهادی است.

بیت‌کوین و اتریوم در کانون بحران

• بیت‌کوین: شاخص اصلی بازار، از سقف ۱۲۶ هزار و ۲۲۷ دلار در مهر ماه سال جاری، تا لحظه مخابره این خبر به ۶۶ هزار و ۱۹۱ دلار سقوط کرده است. این بزرگترین رمزارز جهان ریزشی ۴۷.۵ درصدی را ثبت کرده و ارزش بازار آن به ۱۳۲۱ میلیارد دلار کاهش یافته است.
• اتریوم: دومین ارز دیجیتال بزرگ بازار، وضعیت وخیم‌تری دارد. اتریوم که در ۲۴ آگوست ۲۰۲۵ تا سطح بی‌سابقه ۴۹۵۲ دلار صعود کرده بود، اکنون با سقوطی ۶۱ درصدی به کمتر از ۱۹۳۴ دلار ریزش کرده است. ارزش بازار اتریوم در حال حاضر ۲۳۳ میلیارد دلار برآورد می‌شود که گویای خروج سنگین سرمایه از این دارایی است.

ماینرها در «فاز تسلیم»

شدت کاهش قیمت به حدی بوده که زنجیره تأمین بیت‌کوین را نیز دچار اختلال کرده است. بر اساس گزارش BlockBeats، هزینه تمام‌شده تولید هر بیت‌کوین در شبکه، که عمدتاً شامل برق و تجهیزات می‌شود، هم‌اکنون حدود ۸۷ هزار دلار برآورد می‌شود. این بدان معناست که ماینرها به ازای استخراج هر بیت‌کوین، ۲۱ هزار دلار ضرر می‌کنند.

کریپتوکوانت از این وضعیت به عنوان «فاز تسلیم» یاد می‌کند. در این مرحله، ماینرهای قدیمی دستگاه‌های خود را خاموش کرده و هشریت شبکه با کاهش بی‌سابقه‌ای مواجه شده است.

شرکت‌هایی مانند MARA Holdings و Riot Platforms این هفته بیش از ۲۰ درصد افت قیمت سهام را تجربه کرده‌اند. برخی دیگر مانند Bitfarms به طور کامل از استخراج بیت‌کوین خارج شده و به سمت هوش مصنوعی مهاجرت کرده‌اند.

آیا به کف قیمت رسیده‌ایم؟

جف کندریک، رئیس تحقیقات دارایی‌های دیجیتال استاندارد چارترد، به سرمایه‌گذاران هشدار داده است که کف قیمت‌ها احتمالاً زودتر از اینها شکسته خواهد شد. مدل این بانک سرمایه‌گذاری، بیت‌کوین را در آستانه آزمون سطح ۵۰ هزار دلار و اتریوم را در مسیر ۱۴۰۰ دلار می‌بیند. وی خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله (ETF) را نشانه‌ای از تداوم فشار فروش می‌داند.

با این حال، برخی نشانه‌های فنی مانند کاهش شدید شاخص قدرت نسبی (RSI) به ۱۵.۶۴، که پایین‌تر از دوران کرونا در مارس ۲۰۲۰ است، حکایت از آن دارد که بازار ممکن است به نقطه اشباع فروش نزدیک شده باشد. پانترا کپیتال در گزارش چشم‌انداز ۲۰۲۶ خود این رویداد را نه پایان راه، بلکه «تصفیه اهرم‌های سنگین» و مقدمه‌ای برای یک تخصیص مجدد سرمایه عنوان کرده است.

بازار اکنون در انتظار گزارش‌های اقتصادی آمریکا و سرنخ‌های بعدی از سوی فدرال رزرو نفس حبس کرده است.