رونق بی‌سابقه بازارهای مالی ژاپن در سال ۲۰۲۶: سهام، اوراق و ین همزمان تقویت شدند

رونق بی‌سابقه در بازار سهام ژاپن

شرکت‌های ژاپنی در سال جاری میلادی، عملکردی خیره‌کننده در بازارهای جهانی از خود نشان داده‌اند. بر اساس شاخص MSCI World Index، سه سهم برتر سال ۲۰۲۶ همگی متعلق به ژاپن هستند:

• Kioxia Holdings Corp. با رشد چشمگیر نزدیک به ۱۲۰ درصد، در صدر قرار دارد.
• سهام Kawasaki Heavy Industries Ltd و JX Advanced Metals Corp نیز هر یک رشدی بیش از ۶۰ درصد را ثبت کرده‌اند.

این رکوردشکنی‌ها به شاخص‌های اصلی بازار سهام ژاپن نیز سرایت کرده است. شاخص‌های Nikkei 225 و TOPIX به سقف‌های تاریخی جدیدی دست یافته‌اند. این در حالی است که در همین بازه زمانی، شاخص S&P 500 آمریکا با افت مواجه شده که نشان‌دهنده واگرایی قابل توجه در عملکرد بازارهای مالی دو کشور است.

عوامل محرک رشد: سیاست‌های دولت و اعتماد سرمایه‌گذاران

تحلیلگران اقتصادی بر این باورند که پیروزی انتخاباتی تاکایچی، انتظارات برای افزایش هزینه‌های دولتی و حمایت از صنایع راهبردی ژاپن از جمله فناوری، دفاع، انرژی و زیرساخت را به شدت تقویت کرده است. در همین راستا، موسسه مالی معتبر Goldman Sachs اخیراً وزن سرمایه‌گذاری در سهام ژاپن را افزایش داده و از چشم‌انداز ثبات سیاسی و حمایت سیاستی از صنایع کلیدی این کشور سخن گفته است.

تحول در تامین مالی دولت و بازار اوراق قرضه

در کنار رونق بازار سهام، یک تحول مهم در انتظارات مالی دولت ژاپن رخ داده است. پیش از انتخابات، بسیاری از فعالان بازار تصور می‌کردند که سیاست‌های انبساطی دولت از طریق افزایش انتشار اوراق قرضه تامین مالی خواهد شد که می‌توانست به افزایش بدهی عظیم دولت ژاپن منجر شود. با این حال، سیگنال‌های اخیر از سوی دولت و بانک مرکزی نشان می‌دهد که دولت قصد دارد بخش قابل توجهی از هزینه‌های جدید را از محل ذخایر ارزی خود تامین کند؛ ذخایری که بخش عمده آن شامل اوراق خزانه آمریکا است.

این تغییر در انتظارات، در نوسانات بازار اوراق بلندمدت ژاپن به وضوح قابل مشاهده است. زمانی که خبر برگزاری انتخابات زودهنگام اعلام شد، بازده اوراق قرضه ژاپن، به ویژه در سررسیدهای بلندمدت، جهش محسوسی داشت، زیرا سرمایه‌گذاران نگران افزایش عرضه اوراق بودند. اما پس از پیروزی انتخاباتی و تقویت این دیدگاه که تامین مالی از طریق افزایش بدهی انجام نخواهد شد، تقاضا برای اوراق ژاپن افزایش یافت و نرخ بازده کاهش پیدا کرد.

تقویت ین ژاپن و افزایش اعتماد جهانی

بازار ارز نیز واکنش مشابهی به این تحولات نشان داد. ین ژاپن به شکل قابل توجهی تقویت شد که نشان‌دهنده افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران جهانی به ثبات مالی و سیاست‌های اقتصادی دولت جدید است. همزمانی رشد ارزش ین، افزایش قیمت سهام و تقویت بازار اوراق قرضه، گواه این است که سرمایه‌گذاران در حال افزایش وزن دارایی‌های ژاپنی در سبد سرمایه‌گذاری خود هستند.

هشدارهای تحلیلگران و چشم‌انداز آتی

برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که بسیاری از عوامل مثبت پیش‌تر در قیمت سهام لحاظ شده است و ریسک‌ها در حال افزایش است.

برخی شاخص‌های تکنیکال نشان می‌دهند که شاخص نیکی در کوتاه‌مدت در محدوده اشباع خرید قرار دارد. این شاخص در معاملات ظهر توکیو حدود ۰.۷ درصد افت کرد. با این حال، مسیر تقویت ین می‌تواند ادامه دار باشد، چراکه امیدها به افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن نیز تقویت شده است.