هشدار ویلی وو: بیت‌کوین در آستانه ورود به فاز دوم بازار خرسی

سه فاز بازار خرسی از دیدگاه ویلی وو

ویلی وو در سلسله پست‌هایی که در تاریخ ۱۸ فوریه در شبکه اجتماعی X منتشر کرد، چارچوبی سه‌مرحله‌ای برای بازار خرسی بیت‌کوین ترسیم کرده است. درک این مراحل می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا با دیدی واقع‌بینانه‌تر، مسیر پیش روی این ارز دیجیتال را ارزیابی کنند.

فاز اول: آغاز با کاهش نقدینگی

بر اساس تحلیل وو، مرحله اول این بازار نزولی از سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ میلادی آغاز شد. این فاز با کاهش محسوس نقدینگی در بازار شروع شد که به دنبال آن، قیمت بیت‌کوین نیز واکنش نشان داد و روند نزولی خود را آغاز کرد. این مرحله، زمینه را برای تحولات بعدی در بازار فراهم می‌کند.

نقش نوسان‌پذیری به عنوان سیگنال کلیدی

وو تاکید می‌کند که مهم‌ترین سیگنال برای شناسایی ورود بازار به روند نزولی طولانی، از معیارهای نوسان‌پذیری می‌آید. این شاخص‌ها که کمتر مورد توجه تحلیلگران قرار می‌گیرند، افزایش ناگهانی نوسان‌ها را نشان می‌دهند که معمولاً به معنای خروج سرمایه از بازار است. طبق داده‌های فعلی، این نوسان‌ها همچنان در حال افزایش هستند که تاییدی بر ادامه روند خروج سرمایه است.

وو در این باره می‌نویسد: «در چنین شرایطی، برخی سرمایه‌گذاران همواره صعودی، افت قیمت را صرفاً اصلاحی در یک بازار گاوی بزرگ‌تر می‌دانند، اما شواهد محکمی از ورود سرمایه تازه ارائه نمی‌کنند.»

مدل‌های داخلی نقدینگی که به صورت هفتگی توسط وو منتشر می‌شوند نیز با سیگنال‌های نوسان همخوانی دارند و این دیدگاه را تقویت می‌کنند.

فاز دوم: تضعیف بازار سهام جهانی

به باور ویلی وو، مرحله دوم زمانی آغاز خواهد شد که بازار سهام جهانی نیز تضعیف شود. او معتقد است که بیت‌کوین به دلیل اندازه کوچک‌تر و حساسیت بیشتر به جریان پول، سریع‌تر از سهام به خروج سرمایه واکنش نشان می‌دهد. این بدان معناست که تضعیف بازارهای سنتی می‌تواند کاتالیزوری برای تسریع روند نزولی بیت‌کوین باشد.

فاز سوم: نور انتهای تونل

فاز سوم از دیدگاه وو، می‌تواند نشانه پایان چرخه نزولی باشد. او انتظار دارد که خروج سرمایه به اوج خود برسد و سپس تثبیت شود. با این حال، وی احتمال یک سقوط شدید نهایی را درست قبل یا بلافاصله بعد از اوج خروج سرمایه پیش‌بینی می‌کند که می‌تواند فرصتی برای بازگشت و آغاز دوره انباشت باشد.

نگاهی به دیدگاه‌های متفاوت

با این حال، همه داده‌ها تصویر کاملاً نزولی ارائه نمی‌کنند و تحلیلگران دیگری نیز دیدگاه‌های متفاوتی دارند که می‌تواند تعادلی در این بحث ایجاد کند:

• شاخص Liveliness تعدیل‌شده بر اساس نهادها: تحلیلگری به نام Axel Adler Jr. اشاره کرده که این شاخص در دسامبر ۲۰۲۵ به اوج رسید و اکنون در حال کاهش است. این الگو در گذشته طی دوره‌های انباشت ۱.۱ تا ۲.۵ ساله مشاهده شده بود که می‌تواند نشانه‌ای از ورود به فاز انباشت باشد.
• شاخص MVRV Z-Score: تحلیلگر GugaOnChain با استفاده از شاخص MVRV Z-Score که توسط Murad Mahmudov و David Puell توسعه یافته، اعلام کرده که مقدار فعلی حدود ۰.۴۸ را نشان می‌دهد. این مقدار نشان می‌دهد که قیمت‌ها به محدوده‌های تاریخی انباشت نزدیک هستند، نه ناحیه حبابی که معمولاً در اوج بازار صعودی دیده می‌شود.

در نتیجه، در حالی که برخی داده‌ها از ادامه فشار نزولی حکایت دارند، گروهی از سرمایه‌گذاران ممکن است قیمت‌های فعلی را فرصت خرید در مقایسه با هزینه‌های میانگین گذشته بدانند و به دنبال انباشت بیت‌کوین در این سطوح باشند.