بورس در بحرانی‌ترین شرایط دو دهه اخیر؛ جدایی مسیر از دلار و خروج سنگین نقدینگی

بحران بی‌سابقه در بازار سرمایه ایران

آرش شهریاری، کارشناس بازار سرمایه، در تحلیلی از وضعیت کنونی بورس، شرایط حاکم بر بازار را «فراتر از بحران» توصیف کرده است. او معتقد است که روزهای سختی در حال گذر است و وضعیت به هیچ وجه عادی و طبیعی نیست. شهریاری هشدار می‌دهد که هرگونه تلاش برای عادی جلوه دادن این شرایط، کم‌لطفی در حق سرمایه‌گذاران و بازار است.

«واقعیت این است که شاید بتوان گفت در بحرانی‌ترین شرایط دو سه دهه اخیر به سر می‌بریم و امسال شرایط حادتر از همیشه بوده است.»

این کارشناس، یکی از دلایل اصلی این وضعیت را سایه جنگ و تحرکات نظامی بر کشور می‌داند و اشاره می‌کند که در تاریخ، نمونه‌ای از این حجم اتفاقات در یک زمان مشخص وجود ندارد. طبیعتاً، بازار سرمایه نیز از این شرایط ناخوشایند متأثر شده است.

بورس: ویترینی از اقتصاد بیمار

شهریاری با تأکید بر نقش بورس به عنوان نماینده‌ای از کل اقتصاد کشور، بیان می‌کند که وقتی وضعیت اقتصاد نامناسب است، بازار سرمایه نیز نشان‌دهنده وضعیت نامطلوب اقتصاد، تولید و بنگاه‌های اقتصادی خواهد بود. او می‌افزاید که در تمامی شاخص‌های اقتصادی، وضعیت نامطلوب است و این نمود در بازار سرمایه نیز به وضوح دیده می‌شود.

چرا بورس از دلار و سایر بازارها عقب مانده است؟

در پاسخ به این پرسش که چرا با وجود صعودی بودن دلار، بورس همچنان نزولی است، شهریاری توضیح می‌دهد که بورس نه تنها از دلار، بلکه از تمامی بازارهای دیگر نیز عقب‌مانده‌تر است. دلیل اصلی این عقب‌ماندگی، شرایط بحرانی کنونی است. بازار سرمایه طبیعتاً ریسک‌های آینده را پیش‌بینی کرده و پیشاپیش به آن‌ها واکنش نشان می‌دهد. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به بازارهای کم‌ریسک‌تر یا حتی بدون ریسک روی آورند.

شهریاری به خروج سنگین پول از بورس اشاره کرده و می‌گوید: «ما روزانه خروج پول نسبتاً سنگینی داریم و این مربوط به امروز یا یکی دو هفته اخیر نیست. امسال با توجه به بحران‌ها، شرایط اصلاً مساعد نبوده است.»

چشم‌انداز آینده: دوران طلایی پس از حل مشکلات

این کارشناس بازار سرمایه تأکید می‌کند که اگر شرایط به یک چشم‌انداز روشن برسد و ریزش‌های فعلی پشت سر گذاشته شوند، قطعاً جذاب‌ترین بازار، بازار سرمایه خواهد بود. او معتقد است واکنش‌های کنونی، نتیجه شرایط ژئوپلیتیک و سیاسی خاصی است که کشور در حال تجربه آن است. با حل شدن مشکلات ساختاری و عبور از این وضعیت، بازار سرمایه وارد دوران طلایی رشد خواهد شد.

شهریاری در پایان به حذف رانت‌های ارزی اشاره می‌کند که تا حدود زیادی در سال جاری برداشته شده و نمود آن در رشد خوب بازار از مهرماه تا یک ماه گذشته دیده شد. این بستر می‌تواند رشد بسیار خوبی را در آینده برای بازار سرمایه رقم بزند.