بازگشت محتاطانه طلا در سایه تثبیت دلار و تنش‌های ژئوپلیتیکی

تثبیت دلار و واکنش محتاطانه بازار طلا

قیمت طلا در معاملات شبانه، پس از بازگشتی ملایم از محدوده ۴۵۰۰ دلار که به‌عنوان کف قیمتی جدید ماهانه شناخته می‌شود، اندکی تقویت شد. این بهبود آرام در جریان دادوستدهای آسیایی روز پنجشنبه نیز ادامه یافت.

این حرکت صعودی محدود، در شرایطی رخ داد که دلار آمریکا پس از یک صعود نسبتاً تهاجمی در روز چهارشنبه و رسیدن به بالاترین سطح ۲.۵ هفته اخیر، وارد فاز تثبیت شد. رفتار دلار، که مستقیماً تحت تأثیر پیام‌های سیاستی فدرال رزرو قرار دارد، به‌عنوان یکی از عوامل کلیدی در حمایت کوتاه‌مدت از قیمت طلا ارزیابی می‌شود. در لحظه تنظیم این گزارش، قیمت طلای جهانی ۴۵۴۶ دلار است و رشد آرام و محدودی را تجربه می‌کند.

تصمیم فدرال رزرو و پیامدهای آن برای بازارها

بانک مرکزی ایالات متحده، مطابق با انتظارات گسترده بازار، نرخ بهره کلیدی خود را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ کرد. با این حال، این تصمیم به دلیل ثبت بیشترین تعداد مخالفت‌ها از سال ۱۹۹۲ توجه فعالان بازار را به خود جلب کرد؛ به‌طوری که سه سیاست‌گذار به لحن تسهیلی‌تر بیانیه سیاست پولی رأی منفی دادند.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در نشست خبری پس از جلسه توضیح داد که تمرکز اصلی بحث‌ها بر میزان بی‌طرفی لحن سیاستی بوده و نه ضرورت افزایش نرخ بهره.

با وجود این اظهارات، معامله‌گران به‌سرعت انتظارات خود را از هرگونه تسهیل بیشتر سیاست پولی در سال ۲۰۲۶ تعدیل کردند و اکنون بیش از ۱۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. این موضوع به تقویت دلار و در نتیجه محدود شدن جذابیت طلا منجر شده است.

نقش تنش‌های ژئوپلیتیکی و بازار انرژی در روند طلا

تصمیم فدرال رزرو در مقطعی اتخاذ شد که افزایش قیمت انرژی ناشی از جنگ، نگرانی‌های تورمی را تشدید کرده و به نفع دلار آمریکا تمام شده است. بن‌بست مذاکرات صلح میان آمریکا و ایران و تداوم نااطمینانی‌ها در خاورمیانه، به‌ویژه در حوزه عرضه انرژی، فضای ریسک‌گریز بازار را تقویت کرده است.

در تازه‌ترین تحولات، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهوری آمریکا، پیشنهاد جدید ایران برای پایان دادن به درگیری دوماهه را رد کرد. او بار دیگر تأکید داشت که هرگونه توافق صلح منوط به کنار گذاشتن برنامه هسته‌ای از سوی تهران خواهد بود. ترامپ همچنین به محاصره دریایی بنادر ایران اشاره کرد؛ اقدامی که می‌تواند اختلالات مداوم در تأمین انرژی از مسیر تنگه هرمز را تشدید کرده و فشارهای تورمی جهانی را افزایش دهد.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا در سایه داده‌های اقتصادی

مجموع این عوامل، همچنان جایگاه دلار آمریکا را به‌عنوان ارز ذخیره جهانی تقویت می‌کند و می‌تواند مانع از شکل‌گیری افزایش معنادار قیمت طلا شود. با این حال، به نظر می‌رسد جفت‌ارز XAU/USD با پایان دادن به روند نزولی سه‌روزه خود، در کوتاه‌مدت از حمایت برخوردار شده است.

نگاه معامله‌گران اکنون به داده‌های مهم اقتصاد آمریکا دوخته شده است؛ از جمله انتشار گزارش تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه اول و شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی. این داده‌ها، در کنار به‌روزرسانی‌های سیاستی بانک مرکزی انگلیس و بانک مرکزی اروپا، می‌تواند نوسانات جدیدی را به بازارهای مالی و به‌ویژه بازار طلا تحمیل کند.