پیشنهاد ۵۵.۵ میلیارد دلاری گیم‌استاپ برای خرید eBay و نگرانی‌های مالی

جزئیات پیشنهاد و تامین مالی

گیم‌استاپ رسماً اعلام کرده است که قصد دارد با پرداخت ۱۲۵ دلار به ازای هر سهم، eBay را از آن خود کند. این رقم نشان‌دهنده سودی معادل ۲۰ دلار نسبت به قیمت بسته‌شده سهام eBay در روز جمعه است. نکته قابل تأمل اینجاست که ارزش فعلی بازار گیم‌استاپ تنها ۱۱.۹ میلیارد دلار است. برای تأمین مالی این معامله عظیم، گیم‌استاپ تعهدی کتبی از شرکت TD Securities دریافت کرده که قرار است ۲۰ میلیارد دلار وام به آن اعطا کند.

برنامه‌های رایان کوهن برای eBay

رایان کوهن، که قصد دارد مدیریت شرکت ادغام‌شده را بر عهده بگیرد، طرحی تهاجمی برای کاهش هزینه‌ها ارائه داده است. او متعهد شده که ظرف یک سال، ۲ میلیارد دلار از هزینه‌های عملیاتی eBay بکاهد که از این میزان، ۱.۲ میلیارد دلار مستقیماً از بخش فروش و بازاریابی کسر خواهد شد. ساختار پاداش کوهن نیز قابل توجه است؛ او اعلام کرده که هیچ حقوق ثابت، پاداش نقدی یا مزایای پایان خدمت دریافت نخواهد کرد و درآمد او صرفاً بر مبنای عملکرد و موفقیت شرکت جدید محاسبه خواهد شد.

کوهن که از سال ۲۰۲۳ هدایت گیم‌استاپ را برعهده دارد، همواره از سرعت پایین انتقال این شرکت به فضای آنلاین انتقاد کرده است. او بر این باور است که ۱۶۰۰ فروشگاه فیزیکی فعال گیم‌استاپ در آمریکا می‌تواند به عنوان یک زیرساخت و شبکه ملی قدرتمند برای eBay عمل کند تا این شرکت بتواند در حوزه‌های مختلف تجارت الکترونیک، گوی سبقت را از رقبا برباید. eBay که از سال ۱۹۹۵ فعال است، اکنون ۱۳۶ میلیون کاربر دارد، اما به گفته گیم‌استاپ، هزینه‌های بازاریابی آن با نرخ جذب کاربر همخوانی ندارد.

واکنش بازار و تحلیلگران

انتشار این خبر بلافاصله باعث رشد ۱۳ درصدی سهام eBay در معاملات پس از وقت اداری شد. بااین‌حال، کارشناسان بازار نسبت به این ادغام خوش‌بین نیستند. به باور آنها، این معامله بیش از آنکه به نفع eBay باشد، راهی برای افزایش اعتبار و ارزش گیم‌استاپ است و می‌تواند eBay را زیر بار بدهی‌های سنگین گیم‌استاپ غرق کند.

میراث سهام میم و آینده گیم‌استاپ

نام گیم‌استاپ با پدیده «سهام میم» گره خورده است. در دوران همه‌گیری کرونا، این شرکت با حمایت بی‌سابقه سرمایه‌گذاران خرد در پلتفرم ردیت، توانست برخلاف پیش‌بینی‌های منفی صندوق‌های پوشش ریسک، ارزش خود را به‌طور جنون‌آمیزی افزایش دهد. اکنون این شرکت که زمانی نماد نوسان و هیجان بازار بود، قصد دارد با تصاحب eBay، جایگاه خود را به عنوان یک بازیگر جدی و پایدار در دنیای تجارت الکترونیک تثبیت کند.