سامسونگ: سود ۴۰۰ میلیارد دلاری و پیشتازی در بازار حافظه با موج هوش مصنوعی

تقاضای انفجاری برای حافظه و نقش کلیدی هوش مصنوعی

محرک اصلی این رشد خیره‌کننده، افزایش روزافزون تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی است. توسعه مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی نیازمند توان پردازشی عظیم است که به نوبه خود، تقاضا برای حافظه‌های پیشرفته‌ای نظیر DRAM، NAND و به‌ویژه HBM را به شدت افزایش داده است. سامسونگ، به عنوان یکی از بازیگران اصلی در بازار جهانی حافظه، از کمبود عرضه و افزایش قیمت‌ها بهره‌مند شده و حاشیه سود خود را به طرز چشمگیری تقویت کرده است.

در نتیجه، بازار حافظه وارد یک «ابرچرخه» شده است؛ دوره‌ای که در آن محدودیت عرضه و رشد سریع تقاضا، سودآوری شرکت‌ها را به سطوح تاریخی می‌رساند. این عامل باعث شده تا برآوردهای سود سامسونگ با سرعت بالایی بازبینی شود و در سناریوهای خوش‌بینانه، فاصله آن با سایر شرکت‌های نیمه‌هادی افزایش یابد.

مقایسه با TSMC: تفاوت در ساختار سودآوری

با این حال، مقایسه سامسونگ با شرکت TSMC، بزرگ‌ترین تولیدکننده قراردادی تراشه در جهان، تفاوت‌هایی را در ساختار سودآوری این دو غول فناوری آشکار می‌سازد:

• TSMC: این شرکت از موقعیت مسلط در فناوری‌های پیشرفته برخوردار است و رشد آن عمدتاً از تقاضای هوش مصنوعی در بخش پردازنده‌ها و چیپ‌های پیشرفته نشأت می‌گیرد. TSMC حاشیه سود بسیار بالا و نسبتاً پایداری دارد.
• سامسونگ: سودآوری سامسونگ بیشتر به چرخه‌های بازار حافظه وابسته است. در دوره‌های رونق کنونی، امکان جهش سود بسیار بالاتری نسبت به TSMC دارد، اما این رشد ماهیت چرخه‌ای داشته و ممکن است در دوره‌های بعدی تعدیل شود.

داده‌ها نشان می‌دهد که در بازه زمانی ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۸، سامسونگ بیشترین بهره را از موج تقاضای هوش مصنوعی در بخش حافظه خواهد برد و حتی می‌تواند از نظر سودآوری از TSMC پیشی بگیرد. در مقابل، TSMC همچنان به عنوان بازیگری با رشد پایدارتر، حاشیه سود بالاتر و مدل کسب‌وکار کم‌نوسان‌تر شناخته می‌شود.

تکنولوژی، نیروی پیشتاز بازارهای مالی

این تحولات نه تنها بر ساختار سودآوری شرکت‌های نیمه‌هادی تأثیر گذاشته، بلکه اثر خود را در بازارهای مالی نیز نشان داده است. رشد سودآوری شرکت‌های حافظه‌محور، به یکی از محرک‌های اصلی صعود شاخص KOSPI تبدیل شده و بازار سهام کره‌جنوبی را وارد فاز جدیدی از رشد کرده است.

در مجموع، موج هوش مصنوعی ساختار سودآوری صنعت نیمه‌هادی را دگرگون کرده و برای نخستین‌بار در سال‌های اخیر، بخش حافظه را به مرکز ثقل سودسازی در این صنعت تبدیل کرده است؛ موقعیتی که سامسونگ در حال حاضر بیشترین اهرم را در آن در اختیار دارد.