ثبات قیمت و رشد ذخایر طلا در چین: افزایش واردات و خریدهای بانک مرکزی

ثبات نسبی قیمت طلا در آوریل

قیمت طلا در ماه آوریل روندی جانبی را تجربه کرد و تقریباً بدون تغییر به پایان رسید. شاخص قیمت طلای LBMA به دلار آمریکا و شاخص SHAUPM به یوان چین نوسانات چندانی نداشتند.

در اوایل ماه، طلا از افت ماه مارس بهبود یافت، زیرا کاهش تنش‌ها در خاورمیانه نگرانی‌ها در مورد تورم را تقلیل داد و بازده اوراق قرضه را تحت فشار قرار داد. با این حال، ناآرامی‌های جدید در اطراف تنگه هرمز در اواخر آوریل باعث افزایش قیمت نفت شد، که به نوبه خود انتظارات برای تسهیل سیاست‌های فدرال رزرو را کاهش داد و رشد اولیه طلا را معکوس کرد.

رشد صندوق‌های قابل معامله طلا و کاهش معاملات آتی

افزایش سرمایه‌گذاری در ETFهای طلا

صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) در چین برای هشتمین ماه متوالی در آوریل شاهد ورود سرمایه بودند و معادل ۳.۵ میلیارد یوان (۴۹۸ میلیون دلار) جذب کردند. این افزایش ماهانه، مجموع دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها را به ۳۰۶ میلیارد یوان (۴۵ میلیارد دلار) رساند که نسبت به ماه قبل ۱٪ رشد داشت. همچنین، مجموع ذخایر طلای جمعی با افزایش ۳ تن به ۳۰۱ تن رسید و رکورد جدیدی را در پایان ماه ثبت کرد.

تنش‌های ژئوپلیتیکی جهانی و منطقه‌ای، همراه با کاهش بازده اوراق قرضه محلی، علاقه سرمایه‌گذاران چینی به طلا را حفظ کرد. با این حال، جریان ورود سرمایه کمی کند شد، زیرا بخشی از سرمایه‌ها به بازار سهام که روند صعودی داشت، منتقل شد. با تثبیت قیمت طلا در چین در ماه مه، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاری در صندوق‌های طلا توسط سرمایه‌گذاران محلی ادامه یابد، حتی با وجود تداوم روند صعودی بازار سهام.

کاهش فعالیت در معاملات آتی طلا

فعالیت‌های معاملاتی آتی طلا در چین در آوریل کاهش بیشتری یافت. با وجود کاهش ۳۱٪ نسبت به ماه قبل، حجم معاملات آتی طلا در بورس آتی شانگهای (SHFE) معادل ۳۰۷ تن در روز، همچنان بالاتر از میانگین پنج ساله روزانه یعنی ۲۶۵ تن بود. علاقه معامله‌گران به معاملات آتی طلا کاهش یافت، زیرا بازار سهام محلی قوی بود و نوسانات قیمت طلا آرام شده بود.

کاهش فصلی تقاضای عمده‌فروشی

برداشت طلا از بورس طلای شانگهای در آوریل به ۱۰۳ تن رسید که کاهش ۲۳٪ نسبت به ماه قبل را نشان می‌دهد. این کاهش ماهانه مطابق با الگوی فصلی است: کاهش موجودی در آوریل با ورود مصرف طلا و جواهرات به فصل کم‌فروش سه‌ماهه دوم همزمان است. اگرچه قبل از تعطیلات روز کارگر در اوایل ماه مه برخی تجدید موجودی صورت گرفت، تأثیر آن محدود بود زیرا مصرف‌کنندگان بیشتر به سمت تجربه‌هایی مانند سفر متمایل شده‌اند.

در همین حال، فروش شمش طلا، اگرچه هنوز سالم بود، نسبت به خریدهای پیشین کاهش یافت، زیرا سهام قوی و کاهش روند صعودی قیمت طلا، علاقه سرمایه‌گذاران را به طلا کم کرد.

از نظر سالانه، تقاضای عمده‌فروشی آوریل ۳۳٪ کاهش یافت که بخشی از آن به دلیل پایه مقایسه‌ای بالاست: در آوریل ۲۰۲۵، تقاضا به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۱۸ رسید. با این حال، کاهش تقاضای عمده‌فروشی در کل امسال مشهود بود که عمدتاً به دلیل رکود در بخش جواهرات طلا بود.

رکوردشکنی بانک مرکزی چین در خرید طلا

بانک خلق چین (PBoC) گزارش کرد که در آوریل ۸ تن طلا خریداری کرده است، که هجدهمین ماه متوالی افزایش ذخایر و بیشترین میزان از دسامبر ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. این خرید، مجموع ذخایر طلای رسمی چین را به ۲,۳۲۲ تن رساند که ۹٪ از کل ذخایر رسمی کشور است و ارزش کل ذخایر با ۲٪ افزایش به ۳.۸ تریلیون دلار رسید.

افزایش چشمگیر واردات طلا در سه‌ماهه اول

چین در مارس ۱۴۳ تن طلا به‌صورت خالص وارد کرد که افزایش چشمگیر ۴۹٪ نسبت به ماه قبل بود. این بهبود ماه مارس، واردات خالص طلا در سه‌ماهه اول را به ۳۱۶ تن رساند که نسبت به سه‌ماهه قبل (+۱۸۲٪) و سال گذشته (+۳۳۳٪) افزایش چشمگیری داشت.

این امر با مصرف قوی طلا در چین همسو است، زیرا سرمایه‌گذاری در شمش قوی بود و ضعف خرید جواهرات را جبران کرد. همچنین، مثبت بودن تفاوت قیمت طلا در بازار محلی در طول سه‌ماهه، واردکنندگان را تشویق کرد.