بازگشایی بورس در شرایط «نه جنگ و نه صلح»: چالش‌ها و راهکارها از دید کارشناسان

ضرورت بازگشایی برای حفظ نقدشوندگی و جلوگیری از قفل شدن سرمایه

بسیاری از کارشناسان بر لزوم بازگشایی بازار سرمایه برای حفظ نقدشوندگی و امکان معامله سهامداران تاکید دارند. این گروه معتقدند تاخیر بیشتر، بازگشت بازار به شرایط عادی را دشوارتر خواهد کرد.

دیدگاه‌های کارشناسان موافق بازگشایی:

• فردین آقابزرگی: با بازگشایی مشروط به حمایت در روزهای ابتدایی موافق است. او پیشنهاد می‌کند دامنه نوسان محدود و فروش حقوقی‌ها کنترل شود تا کشف قیمت منصفانه صورت گیرد.
• فرهنگ حسینی: بر لزوم حفظ نقدشوندگی و احترام به حق مالکیت تاکید دارد. وی پیشنهاد می‌کند نمادهای آسیب‌دیده، صندوق‌های دارای سهام شرکت‌های آسیب‌دیده و ابزارهای مشتقه با تاخیر بازگشایی شوند.
• جواد فلاحیان: بسته‌های حمایتی مانند وام با نرخ ۲۳ درصد، افزایش ضریب اعتبار کارگزاری‌ها و انتشار اوراق تبعی را برای کاهش فشار فروش اولیه موثر می‌داند، اما تامین منابع کافی را چالش اصلی می‌خواند.
• هومن عمیدی: تاکید می‌کند که سرمایه سهامداران برای مدت طولانی قفل شده و بازگشایی برای تامین نقدینگی ضروری است. او هماهنگی میان وزارت اقتصاد، بانک مرکزی، سازمان بورس و صندوق تثبیت را لازمه مدیریت شرایط می‌داند.
• بهمن فلاح: با اشاره به تاخیر ایجادشده، معتقد است اکنون با فراهم شدن الزامات لازم، شرایط برای بازگشایی مهیاست.
• پیام الیاس کردی: ضمن حمایت از بازگشایی، هشدار می‌دهد در صورت عدم حمایت گسترده دولت، بورس با ریزش سنگینی مواجه خواهد شد.

نگرانی مخالفان؛ ریسک بالا و نبود شفافیت

در مقابل، گروهی دیگر از تحلیلگران معتقدند بازگشایی بورس در شرایط فعلی و بدون شفافیت کافی، می‌تواند تبعات سنگینی برای اعتماد سرمایه‌گذاران داشته باشد و بحران را عمیق‌تر کند.

دیدگاه‌های کارشناسان مخالف بازگشایی بدون برنامه:

• محمد نوربخش: بازگشایی را زودهنگام می‌داند، زیرا هنوز شفاف‌سازی لازم درباره وضعیت شرکت‌ها، خسارت‌ها، ظرفیت تولید و تامین انرژی انجام نشده و نااطمینانی‌های سیاسی پابرجاست.
• مهدی سوری: با تداوم تعطیلی مخالف است، اما بازگشایی غیرشفاف و بدون برنامه را خطرناک‌تر می‌داند. او بر لزوم مشخص شدن میزان خسارت شرکت‌ها، منابع حمایتی دولت و برنامه بازسازی پیش از بازگشایی تاکید دارد. وی همچنین کاهش سرمایه شرکت‌های آسیب‌دیده از محل سهام دولت یا نهادهای وابسته را راهکاری برای حفظ ارزش دارایی سهامداران و بازسازی اعتماد پیشنهاد می‌کند.
• جواد عشقی‌نژاد: معتقد است مشکل اصلی «عدم پیش‌بینی‌پذیری شرایط جنگ» است و اگر پس از بازگشایی دوباره تنش‌های جدی رخ دهد، سطح اعتماد سهامداران بیش از پیش کاهش خواهد یافت.
• نوید سالک: تاکید می‌کند بازگشایی تنها در صورتی مثبت است که محدود به صنایع و نمادهای آسیب‌ندیده بوده و با حمایت و مدیریت صحیح انجام شود، در غیر این صورت می‌تواند به عنوان یک عامل روانی منفی، زمینه‌ساز ریزش بیشتر بورس شود.

بورس میان دو نگاه متفاوت: زمان، شیوه و حمایت

در مجموع، آنچه از دیدگاه کارشناسان برمی‌آید این است که اصل بازگشایی بازار سرمایه برای بسیاری از فعالان اقتصادی پذیرفته شده است. اما اختلاف اصلی بر سر «زمان»، «شیوه اجرا» و «میزان حمایت» از بازار است. موافقان بر ضرورت بازگشت نقدشوندگی و جلوگیری از قفل شدن سرمایه‌ها تاکید دارند و مخالفان هشدار می‌دهند بازگشایی بدون شفافیت و برنامه مشخص، می‌تواند بحران اعتماد در بازار سرمایه را عمیق‌تر کند.