بازگشایی بازار سهام ایران پس از ۸۰ روز؛ ابهام در وضعیت نمادهای بزرگ

دسته‌بندی شرکت‌های مشمول تعلیق

سازمان بورس و اوراق بهادار اعلام کرده است که چهار دسته از شرکت‌ها مشمول این تعلیق هستند:

• گروه اول: شرکت‌هایی که فعالیت‌های تولیدی یا عملیاتی آن‌ها به دلیل حملات نظامی به شدت مختل شده است.
• گروه دوم: شرکت‌هایی که به طور مستقیم تحت تأثیر گروه اول قرار گرفته‌اند.
• گروه سوم: هلدینگ‌ها و شرکت‌های چندرشته‌ای که سودآوری آن‌ها به عملکرد شرکت‌های گروه‌های اول و دوم وابسته است.
• گروه چهارم: شرکت‌های سرمایه‌گذاری که پرتفوی آن‌ها شامل سهام تعلیق‌شده است.

صنایعی نظیر پتروشیمی و انرژی، فلزی و معدنی، هلدینگ‌های بزرگ سرمایه‌گذاری و برخی از شرکت‌های خودروسازی و پیمانکاری، بیشترین سهم را در میان نمادهای تعلیق‌شده دارند. هدف اصلی سازمان بورس از این اقدام، جلوگیری از معاملات غیرشفاف و تضمین کشف قیمت منصفانه در شرایط ابهام است.

تأثیر تعلیق نمادها بر بازار سهام

نیما میرزایی، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص تأثیر تعلیق بیش از ۴۲ نماد بزرگ بورسی بر روند معاملات اظهار داشت: «طبیعتاً بازار سهام از این موضوع تأثیر می‌پذیرد و شاهد بازاری کم‌رمق‌تر خواهیم بود که در آن ارزش معاملات به شدت سقوط می‌کند.» وی افزود: «با توجه به اینکه بسیاری از شرکت‌های بزرگ بورسی و شاخص‌ساز در وضعیت تعلیق قرار دارند، افت شاخص کل از نظر عددی و چشمی بسیار آرام‌تر از آن چیزی خواهد بود که سهامداران انتظار می‌کشند.»

زمان و نحوه بازگشایی نمادهای تعلیق‌شده

میرزایی پیش‌بینی می‌کند که بسته ماندن این نمادها طولانی نخواهد بود. او بیان کرد: «پیش‌بینی می‌شود بازارساز پس از آنکه بازار سهام در خردادماه به تعادل نسبی رسید، به ترتیب شروع به بازگشایی این شرکت‌ها کند و طبیعی است که شرکت‌هایی با وضعیت عملیاتی و مالی بهتر، زودتر بازگشایی خواهند شد.»

در خصوص نحوه بازگشایی نمادهای آسیب‌دیده از جنگ، این کارشناس توضیح داد: «احتمال دارد بازگشایی این نمادها به صورت 'الف' و بدون اعمال دامنه نوسان انجام شود تا فروشندگان بتوانند سهام خود را تخلیه کنند و قیمت سهم به سرعت به سطح تعادل برسد؛ هرچند این سهام ممکن است با توجه به شرایط پیش آمده، افت‌های سنگینی را نیز تجربه کنند.»

وضعیت بازار در روزهای ابتدایی و عوامل بازدارنده از ریزش شدید

میرزایی درباره وضعیت بازار سهام در روزهای ابتدایی بازگشایی گفت: «وجود صف‌های فروش در روزهای نخست امری ناگزیر است و احتمالاً دو هفته بازار با فشار عرضه مواجه خواهد بود، اما این اصلاح به معنای سقوط بسیار سنگین و غیرقابل جبران بازار سرمایه نخواهد بود.»

وی دو عامل مهم را مانع از سقوط شدید بازار دانست:

• تورم شدید: در طول دو تا سه ماه اخیر، تورم شدیدی در اقتصاد کشور رخ داده و قیمت بسیاری از دارایی‌ها جهش قابل توجهی پیدا کرده است.
• بهبود سودآوری شرکت‌ها: شرکت‌هایی که در حال حاضر باز هستند و در جریان جنگ آسیب جدی ندیده‌اند، از محل افزایش نرخ‌های فروش و تورم موجود، سودآوری خود را بهبود بخشیده‌اند و بسیاری از آنها جهش قابل ملاحظه‌ای را در صورت‌های مالی خود ثبت خواهند کرد.

چشم‌انداز تعادل و بازگشت V شکل بازار

میرزایی تأکید کرد: «در کنار پول‌های بزرگ و هوشمندی که منتظر فرصت‌های مناسب برای ورود به بازار سهام هستند، سهامداران خرد نیز به تدریج متوجه ضرر و زیان ناشی از تصمیمات هیجانی خود خواهند شد و احتمالاً پس از گذشت حدود دو هفته، بازار می‌تواند به تعادل نسبی دست یابد و برگشت V شکلی را تجربه کند؛ به این معنا که بدون طی یک الگوی مشخص و طولانی، به سرعت جهت خود را تغییر داده و مسیر صعودی را در پیش می‌گیرد.»