تحلیل بازگشایی بورس؛ پشت پرده مثبت‌های اولیه بازار چیست؟

با گذشت نیم ساعت از بازگشایی تاریخی بورس، در حالی که نزدیک به ۵۰ درصد بازار در محدوده مثبت معامله می‌شود، این پرسش مطرح است که آیا این روند نشانه‌ای از بازگشت کامل اعتماد سرمایه‌گذاران است یا عوامل دیگری در پس این مثبت‌ها قرار دارند؟ واقعیت این است که بخش قابل توجهی از نمادها همچنان متوقف مانده‌اند و بازار با تمام ظرفیت خود وارد فاز معاملات نشده است.

وضعیت نمادهای متوقف و فعال در بورس

با وجود آغاز معاملات، تمامی نمادها بازگشایی نشده‌اند.

• یک‌سوم بازار: به دلیل برگزاری مجامع سالانه یا افشای اطلاعات با اهمیت «سطح الف»، هنوز در مرحله پیش‌گشایش هستند و قرار است بدون دامنه نوسان بازگشایی شوند.
• بیش از یک‌سوم ارزش بازار: به دلیل آسیب‌های مستقیم به برخی شرکت‌ها یا حضور هلدینگ‌هایی با شرکت‌های آسیب‌دیده، همچنان بسته مانده است.

عملکرد بخش فعال بازار

همین بخش فعال بازار، طی نیم ساعت ابتدایی معاملات، عملکردی قابل قبول را به ثبت رساند. دلیل این امر آن است که عمده این نمادها متعلق به شرکت‌هایی هستند که یا از تنش‌های اخیر آسیب مستقیمی ندیده‌اند و یا حتی از شرایط فعلی منتفع شده‌اند.

• صنعت سیمان: یکدست سبزپوش ظاهر شد و مومنتوم مثبتی در بازار ایجاد کرد.
• گروه دارویی: به دلیل افزایش نرخ‌ها، عمدتاً مثبت معامله شدند.
• صنایع غذایی و زراعی: شرایط مشابهی را تجربه کردند.
• شرکت‌های فلزات اساسی: به واسطه رشد نرخ دلار و افزایش قیمت جهانی فلزاتی مانند مس و آلومینیوم، با تقاضای مناسبی مواجه شدند.

با این حال، نکته قابل توجه، نبود تعادل در معاملات است؛ به طوری که بسیاری از نمادها یا در صف خرید قرار دارند یا در صف فروش و بازار هنوز به تعادل طبیعی دست نیافته است.

عوامل پشت پرده مثبت‌های بازار

این مثبت‌های بازار، که شاید برخلاف انتظار بسیاری از سهامداران خرد بود، تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد:

۱. بورس به عنوان مسئله‌ای امنیتی

در شرایط تنش بین ایران و آمریکا، بورس به یک مسئله امنیتی تبدیل شده است. همانطور که در سطوح کلان تلاش می‌شد بازارهای مالی آمریکا تحت فشار قرار گیرند، در داخل نیز نگرانی جدی نسبت به وضعیت بورس و تبعات بازگشایی آن وجود داشت. با این حال، اکنون بازار با کمتر از نیمی از ارزش واقعی خود وارد فاز معاملات شده و این امکان را به صندوق توسعه و تثبیت بازار می‌دهد که با حمایت، فضای کلی بازار را کنترل کند.

۲. افزایش نرخ دلار و عقب‌ماندگی بورس از تورم

عامل مهم دیگر، افزایش نرخ دلار، رشد قیمت محصولات و عقب‌ماندگی بورس از تورم است. از منظر ارزندگی، بازار سرمایه در محدوده‌ای تاریخی و جذاب قرار گرفته است. هرچند سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که از نظر زمانی در مقطع حساسی قرار داریم و همچنان در میانه یک تنش و جنگ اقتصادی-سیاسی هستیم.

۳. گزارش‌های ماهانه مطلوب شرکت‌ها

رشد تورم و افزایش نرخ ارز باعث شده بسیاری از شرکت‌ها گزارش‌های ماهانه مطلوبی منتشر کنند. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران روی سهامی متمرکز شده‌اند که تصور می‌شود در صورت تشدید دوباره تنش‌ها، آسیب کمتری ببینند. این تمرکز منجر به تقاضای قوی و معاملات پرحجم برای این دسته از نمادها شده است.