تحلیل وضعیت بورس تهران: عوامل مؤثر بر مثبت‌های بازار در شرایط تنش

وضعیت نامتعادل بازار در آغاز معاملات

در ساعات ابتدایی معاملات بورس، حدود یک‌سوم نمادهای بازار به دلیل برگزاری مجامع سالانه یا افشای اطلاعات بااهمیت «سطح الف» هنوز در مرحله پیش‌گشایش قرار داشتند و قرار است بدون دامنه نوسان بازگشایی شوند. این در حالی است که بیش از یک‌سوم ارزش کل بازار نیز به دلیل آسیب‌دیدگی مستقیم برخی شرکت‌ها یا حضور هلدینگ‌هایی با شرکت‌های آسیب‌دیده، همچنان بسته باقی مانده است. بنابراین، بازار عملاً با بخشی محدود از نمادها وارد فاز معاملاتی شده است.

عملکرد مثبت بخش فعال بازار

با وجود محدودیت‌ها، همین بخش فعال بازار طی نیم ساعت ابتدایی معاملات، عملکرد قابل قبولی از خود نشان داد. دلیل این امر آن است که عمده این نمادها متعلق به شرکت‌هایی هستند که یا از جنگ آسیب مستقیمی ندیده‌اند و یا حتی از شرایط فعلی منتفع شده‌اند.

• صنعت سیمان: یکدست سبزپوش ظاهر شد و مومنتوم مثبتی در بازار ایجاد کرد.
• گروه دارویی: به دلیل افزایش نرخ‌ها، عمدتاً با معاملات مثبت همراه بودند.
• صنایع غذایی و زراعی: شرایط مشابهی را تجربه کردند.
• فلزات اساسی: شرکت‌های فعال در این حوزه، به واسطه رشد نرخ دلار و افزایش قیمت جهانی فلزاتی مانند مس و آلومینیوم، با تقاضای مناسبی مواجه شدند.

با این حال، نکته قابل توجه، نبود تعادل در معاملات است؛ به طوری که بسیاری از نمادها یا در صف خرید قرار دارند یا در صف فروش، و بازار هنوز به تعادل طبیعی خود نرسیده است.

عوامل پشت پرده مثبت‌های بازار

این عملکرد مثبت بازار که شاید برخلاف انتظار بسیاری از سهامداران خرد بود، ریشه در عوامل متعددی دارد:

بورس به عنوان مسئله امنیتی

در شرایط جنگ ایران و آمریکا، بورس به یک مسئله امنیتی تبدیل شده است. همان‌طور که در سطوح کلان تلاش می‌شد بازارهای مالی آمریکا مانند S&P500 تحت فشار قرار بگیرند، در داخل نیز نگرانی جدی نسبت به وضعیت بورس و تبعات بازگشایی آن وجود داشت. در حال حاضر، بازار با کمتر از نیمی از مارکت‌کپ واقعی خود وارد فاز معاملات شده و این امر به صندوق توسعه و تثبیت بازار امکان می‌دهد تا با حمایت خود، فضای کلی بازار را کنترل کند.

تأثیر افزایش نرخ دلار و تورم

عامل مهم دیگر، افزایش نرخ دلار، رشد قیمت محصولات و عقب‌ماندگی بورس از تورم است. از منظر ارزندگی، بازار سرمایه در محدوده‌ای تاریخی و جذاب قرار گرفته است؛ هرچند سهامداران باید توجه داشته باشند که از نظر زمانی نیز در مقطع حساسی قرار داریم و همچنان در میانه یک تنش و جنگ اقتصادی ـ سیاسی هستیم. در همین راستا، رشد تورم و افزایش نرخ ارز باعث شده بسیاری از شرکت‌ها گزارش‌های ماهانه مطلوبی منتشر کنند. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران روی سهم‌هایی متمرکز شده‌اند که تصور می‌شود در صورت تشدید دوباره تنش‌ها، آسیب کمتری ببینند؛ موضوعی که موجب شده این دسته از نمادها با تقاضای قوی و معاملات پرحجم همراه شوند.