افزایش بدهی غول‌های فناوری در رقابت برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی

افزایش بدهی غول‌های فناوری در رقابت برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی

شرکت‌های بزرگ فناوری که پیشگام توسعه هوش مصنوعی هستند، در پنج سال گذشته برای تأمین هزینه‌های کلان زیرساختی خود به استقراض گسترده روی آورده‌اند. داده‌های مالی نشان می‌دهد که شرکت‌های آلفابت، آمازون، متا، مایکروسافت و اوراکل در این بازه زمانی حدود ۳۵۰ میلیارد دلار به تعهدات بدهی خود افزوده‌اند.

تغییر مدل کسب‌وکار در عصر رایانش ابری

برخلاف گذشته که شرکت‌های نرم‌افزاری نیاز کمی به سرمایه‌گذاری فیزیکی داشتند، ظهور رایانش ابری و هوش مصنوعی این وضعیت را دگرگون کرده است. احداث مراکز داده عظیم و خرید تراشه‌های فوق پیشرفته، هزینه‌های سرمایه‌ای را به شدت افزایش داده است. تحلیلگران معتقدند ماهیت اقتصادی این کسب‌وکارها به شکل ناگهانی تغییر کرده و همین موضوع موجب کاهش جریان نقدی آزاد آن‌ها شده است.

وضعیت نقدینگی و بازده سرمایه‌گذاری

با وجود سودآوری بالا، افزایش هزینه‌های بهره نگرانی‌هایی را ایجاد کرده است. مجموع هزینه بهره این پنج شرکت در سال گذشته به بیش از ۱۰ میلیارد دلار رسید که دو برابر سال ۲۰۱۹ است. وضعیت برخی شرکت‌ها متفاوت است:

• آمازون: جریان نقدی آزاد این شرکت در سه‌ماهه نخست سال جاری منفی بوده است.
• اوراکل: میزان بدهی‌های این شرکت به دو و نیم برابر درآمد سالانه رسیده است.
• گوگل: همچنان با جریان نقدی آزاد ۶۴ میلیارد دلاری، شرایط مستحکمی دارد.

تقاضا برای توان پردازشی هوش مصنوعی همچنان بیشتر از عرضه است و همین موضوع ما را به سرمایه‌گذاری بیشتر مطمئن می‌کند.

چالش‌های پیش‌رو و نگاه سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذاران بازار سهام نسبت به بازده این هزینه‌های عظیم تردید دارند. در سال جاری، ارزش سهام برخی از این غول‌ها شاهد افت بوده و بازار بدهی نیز نسبت به انتشار اوراق قرضه جدید حساس‌تر شده است. این شرکت‌ها متعهد شده‌اند در سال جاری تا ۷۲۵ میلیارد دلار صرف زیرساخت‌ها کنند، اما افزایش بار بدهی می‌تواند توان آن‌ها را در مقابله با بحران‌های احتمالی آینده یا تغییرات ناگهانی فناوری محدود کند.