علت سقوط سهام اسپیس‌اکس با وجود گزارش مالی درخشان چیست؟

سهام شرکت اسپیس‌اکس در معاملات پیش‌از‌بازار روز چهارشنبه با افتی بیش از ۱۱ درصد مواجه شد. تحلیلگران معتقدند این کاهش قیمت، با وجود گزارش عملکرد مالی قدرتمند، ناشی از پیش‌بینی افزایش عرضه سهام و هزینه‌های سنگین سرمایه‌ای است.

عملکرد مالی قدرتمند در نخستین گزارش سود

بر اساس تحلیل‌های منتشر شده، اسپیس‌اکس در اولین گزارش سود خود موفق شد فراتر از انتظارات بازار عمل کند. ارقام کلیدی عملکرد سه‌ماهه دوم این شرکت به شرح زیر است:

دلایل افت قیمت سهام

تحلیلگران سه عامل اصلی را برای واکنش منفی بازار به نتایج مالی مثبت اسپیس‌اکس شناسایی کرده‌اند:

• افزایش عرضه سهام: پیش‌بینی می‌شود تعداد سهام قابل معامله بیش از ۱۴۰ درصد افزایش یابد.
• هزینه‌های سرمایه‌ای (Capex): برآورد می‌شود هزینه‌های سال ۲۰۲۷ به حدود ۶۵ میلیارد دلار برسد که ۱۷ میلیارد دلار بیش از انتظارات پیشین است.
• ابهام در قراردادهای ابری: تردیدهایی در مورد پایداری قراردادهای هوش مصنوعی این شرکت وجود دارد.

«تا زمانی که حجم سهام شناور در حال افزایش است، ضریب ارزش‌گذاری ممکن است با اصول بنیادی مالی همبستگی نداشته باشد.»

چشم‌انداز آینده

در حال حاضر کمتر از ۵ درصد از کل سهام اسپیس‌اکس به صورت آزاد معامله می‌شود، اما انتظار می‌رود این رقم تا ژوئن ۲۰۲۷ به ۵۰ درصد برسد. در پی این تحولات، تحلیلگران ضریب هدف EV/EBITDA برای سال ۲۰۳۱ را از ۲۰ به ۱۲ کاهش داده‌اند که با پایین‌ترین سطح تاریخی تسلا برابری می‌کند.