تجدیدنظر بازارها در پیش‌بینی نرخ بهره آمریکا پس از انتشار گزارش ضعیف اشتغال

انتشار گزارش ضعیف بازار کار ایالات متحده در روز جمعه، موجی از تردید را در بازارهای مالی ایجاد کرد و انتظارات برای افزایش نرخ بهره در نشست آتی فدرال رزرو را به شدت تغییر داد.

تغییر در انتظارات بازار

پس از انتشار داده‌هایی که نشان‌دهنده کاهش ۲۳ هزار نفری فرصت‌های شغلی در ماه ژوئیه بود، معامله‌گران در بازارهای آتی پیش‌بینی خود را از احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر بازنگری کردند. این در حالی است که پیش از انتشار این گزارش، بسیاری از مقامات فدرال رزرو بر ضرورت افزایش نرخ بهره برای مهار تورم پافشاری می‌کردند.

چالش‌های پیش روی فدرال رزرو

در حالی که نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد رسیده است، تحلیل‌گران بر این باورند که این کاهش ناشی از خروج نیروی کار از بازار بوده و نشان‌دهنده آسیب‌پذیری احتمالی ثبات اقتصادی است. مقامات پولی اکنون با معمای دشواری روبرو هستند:

• مهار تورم: شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) همچنان در سطح ۳.۷ درصد قرار دارد که فاصله قابل‌توجهی با هدف ۲ درصدی دارد.
• حمایت از اشتغال: کاهش نرخ استخدام، نگرانی‌ها را درباره پیامدهای سیاست‌های انقباضی بر بازار کار افزایش داده است.

دیدگاه مقامات پولی

برخی مقامات فدرال رزرو همچنان بر لزوم انعطاف‌پذیری در سیاست‌گذاری تأکید دارند. جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، اظهار داشت که در صورت عدم حرکت اقتصاد به سمت هدف تورمی ۲ درصد، اقدام مناسب ضروری خواهد بود. در مقابل، برخی تحلیل‌گران نظیر کارشناسان سیتی‌بانک معتقدند که با توجه به داده‌های جدید، احتمال افزایش نرخ بهره کاهش یافته و ممکن است در آینده شاهد کاهش نرخ‌ها باشیم.

«اگر اقتصاد در مسیر کاهش تورم به سمت ۲ درصد قرار نگیرد، اقدام قاطعانه کاملاً متناسب خواهد بود.»

چشم‌انداز پایان سال

با وجود واکنش بازارهای مالی، برخی اقتصاددانان تأکید دارند که تمرکز اصلی فدرال رزرو همچنان بر روی داده‌های تورمی باقی خواهد ماند. سرنوشت نرخ بهره در پایان سال ۲۰۲۶ همچنان در هاله‌ای از ابهام قرار دارد و به شدت به گزارش‌های تورمی ماه‌های ژوئیه و اوت وابسته است.