طرح ۵۰۰ میلیارد دلاری انویدیا برای نجات تراشه‌های قدیمی؛ فرصتی نو یا ریسکی خطرناک؟

انویدیا طرحی کلان تا سقف ۵۰۰ میلیارد دلار برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی اجرا کرده که با هدف ایجاد بازار ثانویه برای تراشه‌های قدیمی‌تر همراه است؛ اقدامی نوآورانه که با ریسک‌های مالی قابل‌توجهی برای این غول تراسه‌سازی همراه خواهد بود.

ابعاد و اهداف طرح ۵۰۰ میلیارد دلاری

شرکت انویدیا برنامه‌ای به ارزش بالقوه ۵۰۰ میلیارد دلار را برای تامین مالی ساخت مراکز داده هوش مصنوعی در دست اجرا دارد. این طرح در کنار جذب سرمایه کلان برای توسعه زیرساخت‌ها، هدف مهم دیگری را دنبال می‌کند: ایجاد بازاری ثانویه برای پردازنده‌های گرافیکی قدیمی‌تر و حفظ ارزش این تراشه‌ها حتی پس از ورود نسل‌های جدید به بازار.

موسسات مالی بزرگی از جمله آپولو، بلک‌راک، بلک‌استون، بروکفیلد، گلدمن ساکس و KKR آمادگی خود را برای اختصاص سرمایه تا سقف ۵۰۰ میلیارد دلار در این پروژه اعلام کرده‌اند.

مکانیزم تضمین ارزش و ریسک‌های مالی

برای متقاعد کردن موسسات مالی به مشارکت، انویدیا پذیرفته است با استفاده از منابع مالی خود تضمین کند تراشه‌های مورد استفاده به‌عنوان وثیقه، ارزش خود را حفظ کنند. بر اساس این سازوکار، اگر ارزش پردازنده‌ها کاهش یابد، انویدیا متعهد شده است حداکثر ۲۵ درصد از کاهش ارزش را جبران کند.

این سازوکار از یک سو سرمایه‌گذاران را ترغیب می‌کند اما از سوی دیگر ریسک قابل‌توجهی را متوجه خود انویدیا می‌سازد.

کارشناسان مالی این مدل را با پدیده «ریسک در جهت اشتباه» (Wrong-way risk) مقایسه می‌کنند؛ شرایطی که در آن هم‌زمان با کاهش تقاضا برای تراشه‌ها، تعهدات مالی شرکت نیز برای جبران افت ارزش افزایش می‌یابد.

مقایسه با بحران‌های تاریخی و دیدگاه مدیرعامل

برخی منتقدان این مدل را یادآور تجربه شرکت مخابراتی لوسنت تکنولوژیز در دوران حباب دات‌کام می‌دانند که تامین مالی مشتریان را بر عهده گرفت و پس از ترکیدن حباب با سقوط مواجه شد.

با وجود این نگرانی‌ها، جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، تاکید کرده است که هدف این ابتکار وارد کردن سرمایه‌گذاران نهادی مستقل و بلندمدت است و او مراکز داده مجهز به GPU را به عنوان زیرساخت‌های بلندمدتی مانند راه‌آهن می‌داند که قابلیت استفاده توسط اپراتورهای مختلف را دارند.