بررسی بازدهی بازارهای دارایی در میانه مرداد؛ رقابت بورس و طلا در سایه نوسانات ارزی

بررسی تحولات بازارهای دارایی در میانه مرداد ۱۴۰۵ از پیشتازی کوتاه‌مدت بازار سهام و طلا حکایت دارد؛ با این حال، تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران همچنان تحت تأثیر متغیرهایی چون تورم و نرخ ارز قرار دارد.

پیشتازی بورس و طلا در معاملات کوتاه‌مدت

بررسی معاملات بازه ۱۷ تا ۲۰ مرداد نشان می‌دهد شاخص کل بورس با رشد ۲۱۶ هزار واحدی، از حدود ۵ میلیون و ۵۲۰ هزار واحد به ۵ میلیون و ۷۳۶ هزار واحد رسید و بازدهی ۳.۹ درصدی را به ثبت رساند. در همین مدت، شاخص هم‌وزن رشد نزدیک به ۲ درصدی را تجربه کرد که نشان‌دهنده تمرکز تقاضا بر نمادهای شاخص‌ساز است.

در بازار طلا نیز هر گرم طلای ۱۸ عیار از ۱۸ میلیون و ۸۱۴ هزار تومان به ۱۹ میلیون و ۲۰۵ هزار تومان رسید که نشان‌دهنده بازدهی ۲.۱ درصدی است.

مقایسه بازدهی سرمایه فرضی ۱۰۰ میلیون تومانی

برای مقایسه عملکرد بازارها، در جدول زیر تغییرات ارزش یک سرمایه ۱۰۰ میلیون تومانی در بازه زمانی ۴ روزه آمده است:

موقعیت بانک و مسکن در سبد سرمایه‌گذاری

سپرده‌های بانکی با وجود بازدهی اسمی ثابت و نقدشوندگی بالا، در شرایط تورمی نیازمند سنجش نرخ سود واقعی هستند. در سوی دیگر، بازار مسکن علی‌رغم کاهش قدرت خرید و رکود معاملاتی، به دلیل پیوند مستقیم با هزینه‌های ساخت‌وساز همچنان به عنوان مقصدی برای حفظ بلندمدت ارزش سرمایه‌های کلان شناخته می‌شود.

دلار و سیگنال‌های اثرگذار بر روند آتی بازارها

نوسان دلار در محدوده ۱۸۷ تا ۱۸۸ هزار تومان همچنان محرک اصلی انتظارات تورمی است. مسیر آتی دارایی‌ها در ادامه ماه عمدتاً به سه متغیر کلیدی وابسته خواهد بود:

• مسیر نرخ ارز: اثرگذاری مستقیم بر قیمت طلا، سکه و خودرو
• سیاست‌های نرخ سود بانکی: تعیین‌کننده میزان جذابیت سپرده‌ها در برابر بازارهای پرریسک
• قدرت خرید و تسهیلات: تعیین‌کننده سمت تقاضا در بازارهای غیرمنقول