نتایج مالی شرکت شیشه‌جام ترکیه؛ کاهش سودآوری و تغییر استراتژی سرمایه‌گذاری

شرکت شیشه‌جام، غول تولید شیشه و مواد شیمیایی ترکیه، در گزارش عملکرد نیمه نخست سال ۲۰۲۶ میلادی از افت شاخص‌های سودآوری و فشار شدید بر جریان نقدینگی خبر داد که این موضوع به افت ۶.۶۷ درصدی ارزش سهام این مجموعه منجر شد.

تأثیر استانداردهای حسابداری تورمی بر نتایج شرکت شیشه‌جام

بر اساس صورت‌های مالی منتشرشده، درآمد شرکت شیشه‌جام با تعدیل اثرات تورمی به ۱۲۲.۳ میلیارد لیر رسیده است که کاهشی ۸ درصدی را نشان می‌دهد. با این حال، حفظ حاشیه سود ناخالص در سطح ۲۷ درصد نشان‌دهنده انضباط در قیمت‌گذاری در شرایط پرنوسان بازار است.

اجرای استاندارد حسابداری در شرایط ابرتورمی (IAS 29) موجب اختلاف چشمگیر میان ارقام اسمی و تعدیل‌شده شد. در حالی که سود قبل از بهره، مالیات و استهلاک (EBITDA) گزارش‌شده با افت شدید به ۳.۷ میلیارد لیر (حاشیه سود ۳ درصد) تنزل یافت، سود تعدیل‌شده عملیاتی به ۱۷.۱ میلیارد لیر با حاشیه ۱۴ درصد رسید.

افت سودآوری در صنایع شیمیایی و شیشه صنعتی

بررسی بخش‌های عملیاتی نشان می‌دهد که شیشه ساختمانی با اختصاص ۲۶ درصد از درآمد، بیش از ۵۵ درصد از کل سود ناخالص عملیاتی را تأمین کرده و ثبات نسبی داشته است. در مقابل، بخش مواد شیمیایی به علت مازاد عرضه جهانی کربنات سدیم از سوی تولیدکنندگان چینی و افت ۱۴ درصدی قیمت‌ها، با افت شدید حاشیه سود به ۳ درصد مواجه شد.

• شیشه ساختمانی: کسب ۵۵ درصد از کل سود عملیاتی با حاشیه سود ۱۷ درصد
• بسته‌بندی شیشه‌ای: کاهش حاشیه سود به ۱۲ درصد به دلیل کاهش تقاضا در بازارهای اصلی
• محصولات شیمیایی: سقوط حاشیه سود از ۱۴ درصد به ۳ درصد در پی افت قیمت‌ها
• شیشه صنعتی و بلورجات: ثبت حاشیه سود منفی متأثر از افت حجم تقاضا

وضعیت بدهی و چالش جریان نقدینگی

خالص بدهی‌های شرکت شیشه‌جام در پایان ژوئن ۲۰۲۶ به ۳.۱ میلیارد دلار رسید. جریان نقدی آزاد این شرکت نیز بدون احتساب واگذاری دارایی‌ها به منفی ۲۸.۱ میلیارد لیر رسید که بخش عمده آن ناشی از افزایش سرمایه در گردش و تعهدات سرمایه‌ای پیشین بوده است.

مدیریت ارشد این بنگاه اعلام کرده است که سیاست‌های انبساطی ظرفیت‌سازی متوقف شده و بودجه هزینه‌های سرمایه‌ای سال ۲۰۲۶ به ۵۰۰ میلیون دلار محدود می‌شود تا تمرکز بر گسترش بازارهای صادراتی جایگزین توسعه خطوط تولید جدید گردد.

تنوع‌بخشی جغرافیایی و صادرات به بیش از ۱۵۰ کشور همچنان نقطه اتکای این شرکت است. با این حال، بازیابی اطمینان سرمایه‌گذاران به بهبود جریان نقدی و تثبیت قیمت محصولات شیمیایی در نیمه دوم سال بستگی خواهد داشت.