جهش بازده اوراق قرضه جهانی به بالاترین سطح چند دهه اخیر در پی بن‌بست سیاسی

جهش بی‌سابقه بازده اوراق قرضه در بازارهای بین‌المللی، هزینه استقراض دولت‌ها را به بالاترین سطوح طی چند دهه اخیر رسانده است. این تحول پولی در پی شکست مذاکرات دیپلماتیک میان واشنگتن و تهران و کمرنگ شدن امیدها به کاهش تنش‌های منطقه‌ای رخ داد.

افزایش چشمگیر بازده اوراق قرضه دولتی در بازارهای جهانی

با پایان مهلت دستیابی به توافق سیاسی و رد تمدید آتش‌بس، موج گسترده‌ای از فروش دارایی‌های با درآمد ثابت شکل گرفت. افزایش نگرانی‌ها پیرامون تداوم فشارهای تورمی سبب شد نرخ بازدهی بدهی‌های حاکمیتی روندی صعودی به خود بگیرد.

در بازار ایالات متحده، نرخ‌های بهره بلندمدت جهش قابل توجهی را ثبت کردند. بازدهی اوراق قرضه دولتی در مقایسه با سال‌های گذشته به ارقام کم‌سابقه‌ای رسیده است:

بحران تنگه هرمز و تشدید هراس تورمی

هدف قرار گرفتن یک شناور باری در آبراه استراتژیک تنگه هرمز، نگرانی فعالان اقتصادی را نسبت به اختلال طولانی‌مدت در خطوط کشتیرانی تقویت کرد. این گذرگاه حیاتی طی درگیری‌های شش ماه گذشته تقریباً مسدود بوده و بهای انرژی و کالاهای اساسی را افزایش داده است.

افزایش بازده اوراق قرضه بیانگر پیش‌بینی بازارها مبنی بر ماندگاری طولانی‌مدت نفت بالای ۹۰ دلار و بالا ماندن نرخ بهره بانکی است.

اوراق بهادار سایر اقتصادهای بزرگ نیز تحت فشارهای مشابهی قرار گرفتند؛ به‌طوری‌که نرخ بازدهی اوراق ۱۰ ساله آلمان به بالاترین حد در ۱۵ سال گذشته رسید و بدهی‌های فرانسه رکورد سال ۲۰۰۸ را بازآفرینی کرد. بدهی‌های دولتی بریتانیا، ایتالیا، سوئیس و کانادا نیز با افزایش بازدهی مواجه شدند.

چشم‌انداز مبهم بازارهای مالی

کارشناسان ارشد مالی معتقدند صعود این نرخ‌ها صرفاً ناشی از انتظارات افزایش نرخ بهره نیست، بلکه ریسک ناشی از حجم سرسام‌آور استقراض دولت‌ها را نیز منعکس می‌کند. سرمایه‌گذاران اکنون برای نگهداری اوراق بلندمدت دولتی، حق بیمه ریسک بیشتری مطالبه می‌کنند.

تداوم بن‌بست سیاسی و تشنج در مسیرهای انتقال انرژی، بازارهای مالی جهان را وارد مرحله تازه‌ای از عدم قطعیت کرده و بازده اوراق قرضه را در اوج‌های تاریخی نگه داشته است.