نرخ بهره فدرال رزرو در صورت تداوم تورم افزایش خواهد یافت

نرخ بهره فدرال رزرو در صورت عدم مهار پایدار فشارهای تورمی ممکن است مجدداً روندی صعودی به خود بگیرد؛ هشداری جدی که در جدیدترین صورت‌جلسه سیاست‌گذاران بانک مرکزی ایالات متحده بازتاب یافته است.

احتمال انقباض بیشتر در صورت مهارنشدن تورم

بر اساس جزئیات نشست کمیته بازار باز، شمار قابل‌توجهی از تصمیم‌گیرندگان پولی تأکید دارند که شرایط فعلی بازار مالی هنوز به اندازه کافی برای بازگرداندن تورم به محدوده هدف ۲ درصدی بازدارنده نیست. در این چارچوب، در صورت متوقف نشدن رشد قیمت‌ها، از سرگیری سیاست‌های انقباضی اجتناب‌ناپذیر خواهد بود.

در این رأی‌گیری، نرخ بهره استقراض بین‌بانکی در دامنه ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد تثبیت شد؛ هرچند سه تن از رؤسای منطقه‌ای خواستار افزایش ۲۵ صدم درصدی نرخ‌ها بودند تا از تحمیل هزینه‌های سنگین‌تر انقباضی در آینده جلوگیری شود.

چالش‌های هم‌زمان تورم پایدار و تضعیف بازار کار

شاخص‌های کلیدی اقتصاد نمایانگر موقعیتی پیچیده برای سیاست‌گذاران هستند. شاخص هزینه‌های مصرف شخصی که سنجه اصلی سیاست پولی محسوب می‌شود، در سطح سالانه ۳.۷ درصد باقی مانده که فاصله محسوسی با سطح مطلوب دارد.

هم‌زمان با پایداری رشد قیمت‌ها، بازار اشتغال نیز با از دست رفتن ۲۳ هزار شغل و افت نیروی فعال اقتصادی نشانه‌هایی از سستی بروز داده است؛ وضعیتی که مدیریت تعادل میان کنترل تورم و حمایت از رشد اقتصادی را دشوارتر می‌کند.

بررسی تغییر در ساختار نشست‌ها و ترازنامه مالی

مدیریت ارشد این نهاد طرحی را برای کارآمدسازی جلسات مطرح کرده که شامل کاهش دفعات گردهمایی‌های تصمیم‌گیری از هشت بار به شش بار در سال است. این رویکرد به کارشناسان پولی فرصت بیشتری برای ارزیابی داده‌های کلان در بازه‌های دوماهه خواهد داد، هرچند اجرایی شدن آن پیش از پایان سال جاری منتفی است.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازارهای مالی نشان می‌دهد فعالان اقتصادی تا نشست‌های پایانی سال در انتظار تغییرات احتمالی بعدی خواهند ماند، در حالی که جهت‌گیری نهایی نرخ بهره فدرال رزرو کاملاً وابسته به شتاب افت تورم خواهد بود.