طرح بازخرید اوراق خزانه‌داری آمریکا؛ جهش تاریخی بهای طلا و افت نرخ بهره

طرح بازخرید اوراق خزانه‌داری آمریکا با هدف کنترل بازدهی بدهی‌های بلندمدت دولت، موجب افت نرخ بهره اوراق قرضه و جهش چشمگیر در بازار فلزات گرانبها شد. به دنبال این تصمیم، قیمت جهانی طلا با رشد قابل‌توجهی همراه شد و سهام شرکت‌های معدنی جهش‌های سنگینی را به ثبت رساندند.

جزئیات تصمیم جدید وزارت خزانه‌داری برای مهار نرخ بهره

وزارت خزانه‌داری ایالات متحده در بیانیه‌ای از افزایش چشمگیر سقف مداخله خود در بازار بدهی خبر داد. بر اساس برنامه‌ریزی صورت‌گرفته، رقم اختصاص‌یافته به حمایت نقدینگی از اوراق بلندمدت ۱۰ تا ۳۰ ساله دست‌کم دو برابر می‌شود.

طرح جدید سقف کنونی ۲ میلیارد دلاری در هر مرحله عملیات را به حداقل ۴ میلیارد دلار می‌رساند. نهاد مالی دولت فدرال قصد دارد با خرید بدهی‌های سررسید طولانی و انتشار اوراق کوتاه‌مدت، تعادل ساختاری را به بازار بازگرداند.

عملیات اجرایی این برنامه از تاریخ ۹ سپتامبر آغاز می‌شود و تا ۴ نوامبر ادامه خواهد داشت. هدف اصلی این اقدام، تزریق نقدینگی عمیق‌تر به بخش‌هایی از بازار بدهی است که فشار فروش بیشتری را تجربه کرده‌اند.

واکنش بازار بدهی و افت نرخ‌های بلندمدت

پس از انتشار این بیانیه، بازدهی اوراق قرضه ۳۰ ساله خزانه‌داری با کاهشی معادل ۱۰ صدم درصد (۱۰ پیپس) به رقم ۵.۱۹ درصد تنزل یافت. نرخ بهره اوراق ۱۰ ساله نیز با افت ۵ پیپسی به سطح ۴.۶۵ درصد رسید.

کاهش سود اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری می‌تواند به افت ملایم نرخ‌های وام مسکن ۳۰ ساله از رقم ۶.۷۵ درصد منجر شود و تا حدی انگیزه رشد اقتصادی را تقویت کند.

جهش چشمگیر قیمت طلا و صندوق‌های معدنی

تضعیف ارزش دلار ناشی از بازخرید اوراق قرضه، تقاضا برای پناهگاه‌های امن دارایی را به شدت افزایش داد. قیمت هر انس طلا در معاملات آتی بازار کامکس با ۲.۸ درصد جهش به ۴,۵۴۶ دلار رسید که بالاترین رکورد از ابتدای ماه ژوئن محسوب می‌شود.

کاهش ارزش برابری دلار و خرید مداوم شمش توسط بانک‌های مرکزی، ساختار صعودی قدرتمندی برای فلز زرد ایجاد کرده است.

صندوق‌های قابل معامله وابسته به فلزات گرانبها بیشترین سود را از این تحول کسب کردند:

• صندوق سرمایه‌گذاری طلا (GLD) رشدی برابر با ۳.۳ درصد ثبت کرد.
• صندوق سهام شرکت‌های معدنی طلا (GDX) با صعود ۹.۲۵ درصدی به بالاترین سقف سه ماه اخیر رسید.
• سهام شرکت نیومانت (Newmont) افزایشی معادل ۸.۵ درصد را به نمایش گذاشت.

پیامدهای سیاست مالی نوین بر روند بازارها

اجرای طرح بازخرید اوراق خزانه‌داری آمریکا نشان‌دهنده عزم جدی سیاست‌گذاران برای جلوگیری از ناآرامی در بازدهی بدهی‌های بلندمدت است. با این حال، تداوم چاپ بدهی کوتاه‌مدت و مداخله گسترده در سررسیدهای طولانی ممکن است انتظارات تورمی را فعال نگه داشته و به محرکی پایدار برای صعود بازارهای کالایی از جمله طلا تبدیل شود.