دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری با رشد ۷۹ درصدی به مرز ۲۸۶۴ همت رسید

ارزش دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری در پایان بهار ۱۴۰۵ به رقم ۲ هزار و ۸۶۴ هزار میلیارد تومان رسید که نمایانگر رشد اسمی ۷۹ درصدی در بازه زمانی یک‌ساله است. بررسی‌های آماری نشان می‌دهد با وجود افزایش چشمگیر اسمی منابع، به دلیل فشارهای تورمی و افزایش سطح عمومی قیمت‌ها، بازدهی و رشد حقیقی دارایی‌های تحت مدیریت در سطحی به مراتب محدودتر باقی مانده است.

تحلیل عملکرد اسمی و حقیقی دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری

بررسی نوسانات ماهانه نشان می‌دهد که بیشترین جهش اسمی این بازار در آذرماه با نرخ ۱۰.۷ درصد ثبت شد. با این حال، روند ارزش حقیقی دارایی‌ها مسیر متفاوتی را پیموده است؛ به‌گونه‌ای که پس از دستیابی به قله رشد در آذرماه، بازار با افت پیوسته مواجه شد و طی بازه آذر تا خرداد، ارزش واقعی سرمایه‌ها حدود ۱۴ درصد کاهش یافت.

در جدول زیر، سهم دسته‌های گوناگون از مجموع سرمایه‌های مدیریت‌شده به تصویر کشیده شده است:

ساختار و توزیع مدیریت در ابزارهای نوین مالی

از میان ۵۰۹ صندوق فعال در بازار سرمایه، صندوق‌های قابل معامله (ETF) با در اختیار داشتن ۲۷۱ ابزار، سهمی ۶۰ درصدی از کل حجم نقدینگی را معادل ۱,۷۱۲ هزار میلیارد تومان به خود اختصاص داده‌اند. میانگین اندازه صندوق‌های قابل معامله حدود ۶.۳ هزار میلیارد تومان برآورد شده که تقریباً ۳۰ درصد بزرگ‌تر از صندوق‌های مبتنی بر صدور و ابطال است.

مدیریت کل بازار میان ۱۴۵ نهاد مالی تقسیم شده است که در این میان، شرکت‌های سبدگردان با سرپرستی ۳۲۸ صندوق و سهم نزدیک به ۵۰ درصدی در جایگاه نخست قرار دارند. همچنین شرکت‌های تأمین سرمایه با وجود مدیریت تعداد کمتری از صندوق‌ها، حدود ۳۴ درصد از ارزش کل بازار را مدیریت می‌کنند و متوسط دارایی هر صندوق آن‌ها بالغ بر ۱۱ همت است.

تمرکز نقدینگی در گزینه‌های کم‌ریسک

ساختار فعلی نشان می‌دهد که بیش از ۹۸ درصد از دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری در چهار حوزه درآمد ثابت، طلا و کالا، بازارگردانی و سهام متمرکز است. در این میان، صندوق‌های تخصصی و نوظهور همچون املاک، بازنشستگی تکمیلی و جسورانه هنوز سهم بسیار ناچیزی از جذب نقدینگی دارند.

در نهایت، آمارها حاکی از آن است که هدایت نقدینگی به سوی ابزارهای مدیریت‌شده همچنان تحت‌تأثیر رویکرد محافظه‌کارانه سرمایه‌گذاران و تمرکز بر ابزارهای با درآمد ثابت و کالایی قرار دارد.