خبر کامل
بحران اوراق قرضه آمریکا؛ تلاش ناکام خزانهداری برای مهار نرخ بازدهی
اسکات بسنت، وزیر خزانهداری ایالات متحده، با اتخاذ راهبردی جدید تحت عنوان «چرخش خزانهداری»، تلاش میکند تا بر طغیان نرخ بازدهی اوراق قرضه و هزینههای سنگین استقراض غلبه کند؛ اقدامی که با چالشهای ساختاری و سیاسی عمیقی روبروست.
استراتژی جدید خزانهداری برای مهار نرخ بازدهی
وزیر خزانهداری آمریکا روز پنجشنبه اعلام کرد که برای تنظیم مجدد بازار، قصد دارد بخش گستردهای از بدهیهای بلندمدت کشور را بازخرید کند. این فرآیند مستلزم افزایش عرضه اوراق قرضه کوتاهمدت خواهد بود تا نقدینگی مورد نیاز تأمین شود.
این اقدام که با الهام از برنامههای فدرال رزرو در دهه ۱۹۶۰ طراحی شده، با هدف نزدیک کردن بازدهی اوراق به سطوح تعادلی انجام میشود. با این حال، تأثیر این طرح در بازار بسیار گذرا بود و بازدهی اوراق ۱۰ ساله، که شاخص اصلی بسنت محسوب میشود، در پایان هفته به سطح ۴.۷۳ درصد رسید.
چالشهای پیش روی اقتصاد ایالات متحده
تلاشهای بسنت برای کاهش هزینههای استقراض در آستانه انتخابات میاندورهای، با موانع بزرگی همچون سطح بیسابقه بدهیهای ملی روبروست. دادههای اخیر نشان میدهد که بدهی آمریکا از مرز ۴۰ تریلیون دلار عبور کرده است.
عوامل متعددی بر این وضعیت تأثیرگذارند:
- جهش تورم: ناشی از اختلال در بازارهای انرژی و تنشهای ژئوپلیتیک.
- هوش مصنوعی: افزایش تقاضا برای استقراض شرکتهای بزرگ فناوری برای توسعه زیرساختها.
- کسری بودجه: هزینههای عظیم تامین اجتماعی و خدمات درمانی که حدود ۶ درصد از تولید ناخالص داخلی را شامل میشود.
تقابل خزانهداری و فدرال رزرو
یکی از پیچیدهترین ابعاد این بحران، اختلاف نظر پنهان میان وزارت خزانهداری و فدرال رزرو است. در حالی که بسنت به دنبال مداخله برای حمایت از نقدینگی و کنترل منحنی بازدهی است، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، از افزایش نرخها حمایت کرده و معتقد است بازار در مسیر درستی قرار دارد.
«هر مسیری که به تسکینی پایدار برای اوراق بلندمدت ختم شود، مستلزم پذیرش پیامدهایی است که دولت تمایلی به آنها ندارد؛ مانند کاهش کسری بودجه یا افت بازار سهام.»
تحلیلگران بر این باورند که بازخریدها ممکن است جنبه نمادین داشته باشند و بدون اصلاح بنیادین ساختار کسری بودجه، نتوانند پویایی بازار اوراق قرضه را بهطور پایدار تغییر دهند.
جمعبندی و چشمانداز آینده
در نهایت، موفقیت یا شکست راهبرد اسکات بسنت به توانایی او در مدیریت انتظارات تورمی و هماهنگی با سیاستهای پولی فدرال رزرو بستگی دارد. تا زمانی که بدهیهای ملی و کسریهای بودجهای به سطوح کنترلناپذیری نرسند، بازار اوراق قرضه همچنان تحت تأثیر این تقابلهای قدرت باقی خواهد ماند.
درباره هوشمصنوعی دستاول:
تمامی اخبار دستاول توسط دستیار هوش مصنوعی «هوشنگ» پردازش، صحتسنجی، خلاصه و بازنویسی شده است. هوشنگ هر روز با دادههای جدید آموزش داده میشود و با نظارت دقیق انسانی و سردبیری دستاول در حال بهتر شدن است.
شما میتوانید از چتبات و سایر ابزارهای هوشنگ به صورت رایگان استفاده کنید.
