پایان اقتصاد K-شکل؛ آیا شکاف ثروت در آمریکا در حال بسته شدن است؟

تحلیلگران اقتصادی و مقامات ارشد دولتی آمریکا در حال بررسی تغییر الگوی توزیع ثروت هستند؛ موضوعی که با پایان یافتن دوران اقتصاد K-شکل و حرکت به سمت ساختاری جدید همراه شده است.

تغییر پارادایم از اقتصاد K-شکل به مدل C

در سال‌های اخیر، اصطلاح اقتصاد K-شکل برای توصیف شکاف عمیق میان ثروتمندان و اقشار کم‌درآمد به کار می‌رفت. اما به گفته اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، این دوران به پایان رسیده است.

"من از شنیدن مداوم درباره اقتصاد K-شکل خسته شده بودم. اکنون می‌توانم با قاطعیت بگویم که این دوران تمام شده و ما شاهد یک اقتصاد C-شکل هستیم، جایی که درآمد طبقات پایین در حال بازپس‌گیری جایگاه خود است."

در مدل C-شکل، برخلاف مدل K، شکاف میان گروه‌های مختلف درآمدی در حال کاهش است و رشد اقتصادی به جای تمرکز صرف در لایه بالا، به صورت گسترده‌تر توزیع می‌شود.

شاخص‌های رشد و تقارب در قدرت خرید

داده‌های اخیر نشان‌دهنده تغییرات ملموس در رفتار مصرف‌کننده است. بر اساس گزارش موسسه بنک آو آمریکا، آمارهای ماه جولای نکات مهمی را برجسته می‌کنند:

• رشد دستمزد: میانگین رشد دستمزد پس از کسر مالیات برای خانوارهای کم‌درآمد ۵.۲ درصد بوده است.
• تقارب هزینه‌ها: برای اولین بار از اواخر سال ۲۰۲۴، سرعت رشد درآمد در لایه‌های پایین‌تر از لایه‌های بالا پیشی گرفته است.
• هزینه‌های مصرفی: رشد ۵.۴ درصدی مخارج سالانه در میان طبقات کم‌درآمد مشاهده شده است.

چالش‌های ساختاری: مسکن و بدهی‌ها

با وجود نشانه‌های مثبت در رشد دستمزد، فشار مالی همچنان بر دوش بسیاری از آمریکایی‌ها سنگینی می‌کند. هزینه‌های مسکن اکنون به بزرگترین منبع استرس مالی تبدیل شده است.

همچنین نرخ نکول (عدم پرداخت) در وام‌های خودرو و مسکن برای افرادی با امتیاز اعتباری پایین، روند افزایشی نشان می‌دهد که می‌تواند پایداری این روند جدید را زیر سوال ببرد.

آینده اقتصاد: از مدل C تا احتمال ظهور مدل X

برخی از اقتصاددانان معتقدند که فراتر از مدل‌های فعلی، احتمال ظهور یک اقتصاد X-شکل وجود دارد. این سناریو زمانی رخ می‌دهد که رشد مخارج طبقات پایین به طور مداوم از رشد مخارج طبقات بالا پیشی بگیرد.

در این حالت، یک نقطه تقاطع ایجاد می‌شود که می‌تواند ناشی از کاهش قدرت خرید طبقه ثروتمند (به دلیل نوسانات بازار سهام) و افزایش نسبی توان خرید طبقات پایین باشد. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که عوامل جمعیتی مانند شکاف بین نسل Z و نسل X نیز می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌تری در درک وضعیت واقعی اقتصاد ایفا کند.

در نهایت، اگرچه نشانه‌های پایان شکاف اقتصادی در مدل K دیده می‌شود، اما چالش‌های مربوط به تورم مسکن و بدهی‌های ساختاری همچنان مسیر بازگشت به ثبات کامل را دشوار می‌کنند.