کاهش رتبه سهام TJX توسط جفریز به دلیل افت عملکرد بخش Marmaxx

تحلیلگران موسسه مالی جفریز با اشاره به چالش‌های جدی در بخش کلیدی فروشگاه‌های TJX Companies، رتبه این سهام را از حالت «خرید» به «نگهداری» تغییر دادند. این تصمیم که بر پایه کاهش عملکرد بخش Marmaxx اتخاذ شده، باعث شد هدف قیمتی این شرکت از ۱۸۰ دلار به ۱۴۵ دلار کاهش یابد.

چالش‌های عملکردی در بخش Marmaxx

بخش Marmaxx که بیش از ۶۰ درصد از کل فروش و نزدیک به ۷۰ درصد از سود عملیاتی شرکت را تأمین می‌کند، با افت شدیدی در رشد فروش مواجه شده است. طبق داده‌های منتشر شده، نرخ رشد فروش مشابه در این بخش از ۶ درصد به تنها ۱ درصد تقلیل یافته که ضعیف‌ترین عملکرد از سال ۲۰۱۸ (به استثنای دوران کرونا) محسوب می‌شود.

موسسه جفریز معتقد است این کندی در رشد، فراتر از یک خطای معمول در مدیریت کالا است. حضور مستقیم مدیرعامل در فرآیند تغییرات ساختاری جدید، نشان‌دهنده جدی بودن این بحران عملیاتی در شرکت TJX است.

مقایسه وضعیت بازار و رقبا

در حالی که TJX با چالش‌های داخلی دست‌وپنجه نرم می‌کند، رقبای اصلی خود مانند Ross Stores با ثبت فروش‌های بی‌سابقه، شکاف عملیاتی میان خود و این شرکت را گسترش داده‌اند. وضعیت فعلی سهام TJX که در نزدیکی کف قیمتی ۵۲ هفته‌ای خود قرار دارد، نشان‌دهنده فشار فروش مداوم بر این عنوان معاملاتی است.

تضاد دیدگاه‌ها در میان تحلیلگران

علیرغم نگاه بدبینانه جفریز، سایر موسسات مالی دیدگاه‌های متفاوتی دارند. برای مثال، موسسه UBS با حفظ رتبه «خرید»، هدف قیمتی خود را به ۱۹۸ دلار افزایش داده و معتقد است این شرکت پتانسیل بالایی برای تصاحب سهم بازار از فروشگاه‌های زنجیره‌ای دیگر دارد.

"مدیریت شرکت این مشکلات را ناشی از تصمیمات داخلی خود می‌داند، اما شدت کاهش رشد، سوالات زیادی را در مورد توانایی اجرا و رقابت‌پذیری ایجاد کرده است."

در مجموع، اگرچه شرکت TJX در گزارش‌های مالی اخیر خود از پیش‌بینی‌ها فراتر رفته بود، اما چشم‌انداز نیمه دوم سال با نگرانی‌هایی مبنی بر کاهش حاشیه سود و رشد کندتر همراه است که می‌تواند منجر به نوسانات محدود در قیمت سهام شود.