افزایش احتمال افزایش نرخ بهره؛ سقوط شاخص نوسان بازار به پایین‌ترین سطح سال

پس از سخنرانی بحث‌برانگیز کِوین وارش در همایش جکسون هول، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست سپتامبر با جهشی ناگهانی از ۳۵ به نزدیک ۶۰ درصد رسید؛ اما برخلاف انتظار، بازارها با آرامشی غیرمنتظره واکنش نشان دادند.

کاهش بی‌سابقه شاخص نوسان بازار

در پی اظهارات رئیس جدید فدرال رزرو، شاخص نوسان Cboe (VIX) که بازتاب‌دهنده قیمت اختیار معامله ۳۰ روزه شاخص S&P 500 است، به سطح ۱۴.۱ سقوط کرد. این رقم، پایین‌ترین میزان ثبت شده در کل سال جاری میلادی محسوب می‌شود که نشان‌دهنده کاهش شدید اضطراب در میان معامله‌گران است.

اگرچه در میانه معاملات، سهام شرکت‌هایی مانند انویدیا بخشی از سودهای اخیر خود را از دست دادند، اما شاخص S&P 500 تنها ۰.۳ درصد کاهش یافت که بسیار کمتر از پیش‌بینی‌های بازار بود.

واکنش متفاوت دارایی‌ها به سیاست‌های پولی

تحلیل‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در حال بازآرایی سبد دارایی‌های خود برای مقابله با نرخ‌های بهره بالاتر هستند. در حالی که بازار سهام مقاومت نسبی نشان داد، دارایی‌های سنتی و دیجیتال با فشار فروش مواجه شدند:

دیدگاه کارشناسان درباره آینده بازار

کارشناسان معتقدند این وضعیت می‌تواند نشانه‌ای مثبت برای اقتصاد باشد. بن امونز، مدیر مدیریت در Highline Asset Management، معتقد است:

«پایین بودن شاخص VIX به این دلیل است که نظارت فدرال رزرو بر تورم، بدون نیاز به افزایش تهاجمی نرخ‌ها، برای اقتصاد مثبت تلقی می‌شود و می‌تواند موتور محرک بازار سهام باشد.»

با این حال، ماندای شو از Cboe هشدار می‌دهد که عدم قطعیت پیرامون مسیر نرخ بهره ممکن است تأثیرات خود را در بلندمدت بر نوسانات بازار سهام نشان دهد، چرا که ساختار زمانی شاخص SPX به شدت تغییر کرده است.

نتیجه‌گیری نهایی

در مجموع، بازارها با پذیرش احتمال افزایش نرخ بهره، از هیجان و نوسانات شدید فاصله گرفته‌اند. اگرچه فشار بر بازار ارزهای دیجیتال و طلا مشهود است، اما آرامش شاخص VIX نشان می‌دهد که معامله‌گران فعلاً با رویکرد احتیاطی اما بدون ترس فدرال رزرو کنار آمده‌اند.