افزایش بازده اوراق قرضه جهانی در پی افزایش نرخ بهره اروپا و تورم در آمریکا

افزایش بازده اوراق قرضه جهانی در پی تصمیم بانک مرکزی اروپا برای افزایش نرخ بهره و انتشار داده‌های تورمی غیرمنتظره در ایالات متحده، بازار‌های مالی را با شوک مثبت در بازدهی مواجه کرده است. این تحولات نشان‌دهنده تشدید احتمالات برای سیاست‌های انقباضی پولی در دو اقتصاد بزرگ جهان است.

تحولات بازدهی اوراق قرضه در اروپا

پس از تصمیم بانک مرکزی اروپا (ECB) مبنی بر افزایش نرخ بهره سپرده به میزان ۲۵ واحد پایه و رسیدن آن به سطح ۲.۵۰ درصد، هزینه‌های استقراض در سراسر قاره اروپا افزایش یافت. این اقدام با هدف مهار تورم ناشی از انرژی صورت گرفته است.

تغییرات کلیدی در اوراق قرضه آلمان به شرح زیر است:

افزایش قیمت نفت برنت به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه به دلیل تنش‌های نظامی در خلیج فارس، ریسک‌های تورم هزینه‌ای را برای اقتصادهای واردکننده انرژی در اروپا به شدت تشدید کرده است.

تکانه‌های تورمی در بازار ایالات متحده

در سوی دیگر جهان، داده‌های منتشر شده از سوی اداره آمار آمریکا نشان داد که شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ماه اوت با جهشی به ۵.۴ درصد سالانه، از پیش‌بینی‌ها (۵.۳ درصد) فراتر رفته است. این موضوع باعث شد تا بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا نیز به سرعت صعود کند.

«داده‌های تورم تولیدکننده نشان می‌دهد که هزینه‌های بالای انرژی و مواد اولیه به سرعت در زنجیره‌های تأمین در حال نفوذ است.»

تأثیر این داده‌ها بر بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا:

• سند ۲ ساله: افزایش به ۴.۴۹۷٪ (بالاترین سطح در سال ۲۰۲۴)
• سند ۱۰ ساله: افزایش به ۴.۹۰۹٪ (بالاترین سطح از سال ۲۰۲۳)
• سند ۳۰ ساله: جهش به ۵.۳۳۹٪

چشم‌انداز آینده و تمرکز بر شاخص CPI

با توجه به داده‌های مثبت بازار کار و تورم تولیدکننده، اکنون بازارها با احتمال ۶۲ درصد انتظار افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست سپتامبر را دارند. تمامی نگاه‌ها به گزارش روز جمعه درباره شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا دوخته شده است تا جهت‌گیری بعدی سیاست‌های پولی مشخص گردد.

در نهایت، همگرایی سیاست‌های سخت‌گیرانه در اروپا و داده‌های تورمی در آمریکا، فشار بر بازارهای اوراق قرضه را افزایش داده و احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا را تقویت کرده است.