بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا در آستانه مرز ۵ درصد؛ چشم‌انتظار تصمیم فدرال رزرو

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا در پی موج گسترده فروش در بازارهای جهانی، اکنون در آستانه عبور از سطح روانی و حساس ۵ درصد قرار گرفته است. این تحول در حالی رخ می‌دهد که معامله‌گران با بی‌صبرانه منتظر انتشار داده‌های تورمی ایالات متحده هستند تا مسیر تصمیم‌گیری فدرال رزرو در نشست آتی مشخص شود.

تنش در بازار اوراق قرضه و مرزهای حساس قیمتی

در هفته جاری، بازده اوراق ۱۰ ساله با رشدی قابل توجه به مرز ۵ درصد نزدیک شد. ثبت رقم ۴.۹۴ درصد در روز جمعه، بالاترین سطح بازدهی در بازه زمانی پس از سال ۲۰۲۳ محسوب می‌شود که شباهت‌های بسیاری به رکوردهای سال ۲۰۰۷ دارد.

این جهش قیمتی هم‌زمان با افزایش بهای نفت و تداوم فشارهای تورمی رخ داده است. تحلیلگران هشدار می‌دهند که اگرچه این سطوح ممکن است خریداران جدیدی را جذب کند، اما ریسک آغاز یک موج فروش گسترده و انتقال بحران به بازارهای بین‌المللی را به همراه دارد.

پیش‌بینی‌ها درباره تصمیمات فدرال رزرو

بازارها بر اساس تحلیل‌های فعلی، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۶ سپتامبر را نزدیک به ۷۰ درصد برآورد می‌کنند. انتشار شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) به یکی از سرنوشت‌سازترین رویدادهای اقتصادی تبدیل شده است.

• بازده اوراق ۲ ساله: رسیدن به سطح ۴.۵۹ درصد با حساسیت بالا نسبت به سیاست‌های پولی.
• بازده اوراق ۳ ساله: ثبت بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷.
• تورم هسته: پیش‌بینی رشد ماهانه ۰.۲ درصدی برای ماه اوت.

واکنش بازارهای جهانی به شوک‌های نرخ بهره

التهاب در بازار اوراق آمریکا، زنجیره‌ای از تغییرات را در اقتصاد جهانی ایجاد کرده است:

کارشناسان معتقدند تنها راه خروج از این فضای انقباضی، کاهش واقعی تورم یا افزایش قطعی نرخ بهره است.

چالش‌های سیاسی و مدیریت بدهی‌های دولت

عبور از مرز ۵ درصد برای بازده اوراق خزانه‌داری، یک چالش بزرگ برای وزارت خزانه‌داری آمریکا در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای است. با وجود تلاش‌ها برای بازخرید اوراق، ساختار بازار به دلیل بدهی‌های سنگین دولتی، همچنان آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد.

"اگر فدرال رزرو در مهار تورم واکنش کندی نشان دهد، بازار کنترل اوضاع را در دست خواهد گرفت و ریسک‌های تورمی با نرخ‌های بسیار بالاتری قیمت‌گذاری خواهند شد."

در مجموع، بازار جهانی اوراق قرضه در وضعیتی پرالتهاب قرار دارد که در آن هرگونه داده‌ی تورمی فراتر از انتظار، می‌تواند منجر به تشدید سیاست‌های پولی انقباضی و افزایش بی‌سابقه نرخ‌ها شود.