بازده اوراق قرضه آمریکا در آستانه مرز ۵ درصد؛ آیا وزیر خزانه‌داری از ابزار تهاجمی استفاده می‌کند؟

بازار اوراق قرضه ایالات متحده در هفته‌های اخیر با فشارهای بی‌سابقه‌ای روبرو شده است که بازده اوراق قرضه را به سطوح بحرانی رسانده است. با نزدیک شدن بازده اوراق ۱۰ ساله به مرز حساس ۵ درصد، تحلیل‌گران بر احتمال استفاده از ابزارهای تهاجمی‌تر توسط وزارت خزانه‌داری تأکید دارند.

در هفته‌های اخیر، بازار اوراق قرضه تحت تأثیر ترکیبی از عوامل فشار قرار گرفته است. افزایش قیمت نفت، هزینه‌های سنگین زیرساخت‌های هوش مصنوعی و نگرانی‌ها از تورم ساختاری، باعث شده تا قیمت اوراق کاهش و بازده آن‌ها به شدت افزایش یابد. این روند باعث شده است که بازده اوراق ۳۰ ساله به بالاترین سطح خود در دو دهه اخیر برسد.

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری، با استفاده از مجموعه‌ای از ابزارها تلاش می‌کند تا روند صعودی بازده را مهار کند. یکی از گزینه‌های مطرح شده که کارشناسان آن را «بسننت توئیست» می‌نامند، شامل بازخرید گسترده اوراق قرضه بلندمدت از طریق انتشار اوراق کوتاه‌مدت (T-bills) است.

جزئیات عملیات بازخرید اوراق

وزارت خزانه‌داری در تلاش‌های اخیر خود، عملیات بازخرید را با مقادیر زیر انجام داده است:

نوع عملیات	مقدار اعلام شده	وضعیت در بازار
بازخرید اوراق ۱۰ تا ۲۰ ساله	۶ میلیارد دلار	کمتر از انتظار ۱۰ میلیارد دلاری
کل پیشنهادات دریافتی	۱۰.۴۸۹ میلیارد دلار	تأیید شده
مقدار پذیرفته شده	۵.۱۸۷ میلیارد دلار	اجرا شده

گزارش‌های تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است. اگر فدرال رزرو تصمیم به افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره بگیرد، این اقدام می‌تواند اعتبار جنگ با تورم را حفظ کرده و فشار صعودی بر بازده اوراق قرضه بلندمدت را کاهش دهد. با این حال، بازار همچنان در انتظار اقدام قطعی برای جلوگیری از عبور بازده ۱۰ ساله از سد ۵ درصد است.

در نهایت، ثبات بازار اوراق قرضه آمریکا به تعامل میان سیاست‌های خزانه‌داری و تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو بستگی دارد تا بتوان از بحران هزینه‌های استقراض جلوگیری کرد.