فشار بر فدرال رزرو؛ سیاست‌های ترامپ و جنگ ایران نرخ بهره را افزایش می‌دهند

تلاقی جنگ ایران و تعرفه‌های تجاری با نرخ تورم

دو عامل کلیدی، مسیر حرکت فدرال رزرو را تعیین می‌کنند: جنگ در ایران و رویارویی‌های تعرفه‌ای. تداوم درگیری‌ها در منطقه و اختلال در خطوط لوله نفت، قیمت انرژی را در سطوح بالایی نگه داشته است. افزایش قیمت گازوئیل به ۶ دلار در هر گالن، تهدیدی جدی برای کنترل هزینه‌های حمل‌ونقل و مواد غذایی محسوب می‌شود.

علاوه بر این، سیاست‌های تعرفه‌ای جدید علیه شرکای تجاری بزرگ، فشار بر قیمت‌ها را افزایش داده است. برخلاف گذشته که این تغییرات به عنوان شوک‌های عرضه موقت نگریسته می‌شدند، اکنون تحلیلگران معتقدند این روند می‌تواند به تورم ساختاری منجر شود.

اعتبار کِوین وارش و استقلال بانک مرکزی

کِوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در موقعیتی قرار گرفته که باید میان خواسته‌های رئیس‌جمهور و وظیفه کنترل تورم تعادل برقرار کند. استقلال بانک مرکزی در این هفته تحت آزمایش قرار دارد؛ چرا که بازارها منتظرند ببینند آیا او حاضر است با ریسک رکود اقتصادی، با سیاست‌های دولت مخالفت کند یا خیر.

"همه چیز نشان می‌دهد که اگر وارش و همکارانش می‌خواهند اعتبار خود را حفظ کنند، سپتامبر زمان حرکت (افزایش نرخ بهره) است."

پیش‌بینی بازار از روند نرخ بهره

بازارهای آتی نشان می‌دهند که افزایش نرخ بهره تنها یک اقدام گذرا نخواهد بود. بر اساس داده‌های فعلی، احتمال وقوع حداقل سه مرحله افزایش نرخ بهره تا مارس سال آینده پیش‌بینی می‌شود. این تغییر رویکرد، نشان‌دهنده پایان دوران سیاست‌های انبساطی و ورود به فاز کنترل سخت‌گیرانه تورم است.

در نهایت، فدرال رزرو باید ثابت کند که فراتر از بازی‌های سیاسی، تنها هدفش حفظ ثبات قیمت‌هاست. تصمیمات این هفته، مسیر اقتصادی ایالات متحده را برای سال‌های متمادی تعیین خواهد کرد.