بازده اوراق قرضه منطقه یورو در نزدیکی سقف‌های تاریخی و انتظار برای تصمیم فدرال رزرو

بازده اوراق قرضه دولتی در منطقه یورو در روز چهارشنبه در نزدیکی سطوح تاریخی خود ثابت ماند. این وضعیت در حالی رخ می‌دهد که هزینه‌های استقراض کوتاه‌مدت در بالاترین سطح چند ساله خود قرار دارند و معامله‌گران در انتظار تصمیم سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو آمریکا هستند.

وضعیت بازده اوراق قرضه در بازارهای اروپایی

در بازار آلمان، بازده اوراق قرضه دو ساله که بسیار حساس به سیاست‌های پولی است، در سطح ۳.۲۵ درصد تثبیت شده است. این رقم نشان‌دهنده انتظار بازار برای تداوم سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی است.

در بخش دیگر بازار بدهی آلمان، وضعیت اوراق بلندمدت متفاوت است:

• اوراق ۱۰ ساله آلمان: در سطح ۳.۵۴۴ درصد، بالاترین میزان از سال ۲۰۱۱.
• اوراق ۳۰ ساله آلمان: با کاهش از اوج خود، در محدوده ۳.۸۹۷ درصد معامله می‌شود.

همچنین در فرانسه، بازده اوراق ۳۰ ساله پس از رسیدن به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۲، شاهد عقب‌نشینی ملایمی بوده است که به کاهش فشار بر منحنی‌های مدت‌طولانی کمک می‌کند.

تمرکز جهانی بر تصمیم فدرال رزرو آمریکا

تمام نگاه‌ها اکنون به واشینگتن دوخته شده است. بازارها با احتمال بسیار بالای ۹۲ درصد پیش‌بینی می‌کنند که کمیته بازار باز فدرال (FOMC) تحت رهبری کوین وارش، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد. این اقدام می‌تواند اولین افزایش نرخ بهره از اواسط سال ۲۰۲۳ باشد.

معامله‌گران به دنبال درک این موضوع هستند که آیا این افزایش نرخ بهره، یک اقدام گذرا برای مقابله با نوسانات بازار انرژی است یا آغاز یک چرخه فشرده‌سازی گسترده‌تر برای مهار تورم.

تأثیر شوک انرژی بر تورم و بازدهی

علاوه بر تصمیمات بانک‌های مرکزی، نوسانات بازار انرژی نیز نقش کلیدی در تعیین سطح بازدهی ایفا می‌کند. قیمت نفت برنت پس از اختلال در زیرساخت‌های خط لوله عربستان و چالش‌های کشتیرانی در دریای سرخ، در سطح ۱۱۳ دلار در هر بشکه تثبیت شده است.

این فشار عرضه انرژی باعث شده است که ریسک تورم در منطقه اروپا بالا بماند و احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در اواخر سال جاری میلادی تقویت شود.

نتیجه‌گیری: در حالی که بازده اوراق قرضه در اروپا تحت تأثیر سیاست‌های انقباضی و شوک‌های انرژی قرار دارد، تصمیمات آتی فدرال رزرو آمریکا می‌تواند جهت‌گیری جدیدی برای بازارهای جهانی و هزینه‌های استقراض در سراسر جهان تعیین کند.